文｜小福
春節(jié)檔預(yù)售進(jìn)入白熱化階段。
春節(jié)前夕，國內(nèi)本土疫情再度回歸平穩(wěn)可控狀態(tài)，以《唐人街探案3》領(lǐng)銜的春節(jié)檔電影預(yù)售節(jié)節(jié)攀升，打破多項(xiàng)市場紀(jì)錄。
與此同時(shí)，劇集市場也在節(jié)前等來了久違的好消息。2月7日，唐德影視發(fā)布公告稱，就一部古代傳奇題材影視劇集與企鵝影視簽署了《影視劇集定制合同》，合同約定企鵝影視作為劇集的投資方和出品方，委托公司進(jìn)行劇集制作，公司同意根據(jù)企鵝影視制定的標(biāo)準(zhǔn)和要求完成劇集制作，劇集制作費(fèi)用預(yù)算總額為3.6億元（含2500萬元承制費(fèi)）。
一筆大額標(biāo)的，直接促使唐德影視在2月8日開市不久大漲20%封漲停板。此外，北京文化、華策影視、中國電影、橫店影視、華誼兄弟、光線傳媒、貓眼娛樂、萬達(dá)電影、阿里影業(yè)等春節(jié)檔電影主要出品公司亦收獲大漲。其中，北京文化以10.06%漲停收盤。
這次影視股全線大漲背后，可能并非只是短線利好。在我們看來，今年春節(jié)很有可能成為整個(gè)中國影視行業(yè)的拐點(diǎn)。這一次，從業(yè)者能夠等來真正的觸底反彈？
春節(jié)全面復(fù)蘇
根據(jù)燈塔數(shù)據(jù)，截至發(fā)稿前，2021年春節(jié)檔電影預(yù)售總票房突破7.6億元大關(guān)。《唐人街探案3》預(yù)售總票房超過5.1億，首日票房超過3.7億，均打破了國內(nèi)影史紀(jì)錄。《你好，李煥英》以超過1.1億元預(yù)售票房位居第二位，《刺殺小說家》以超過4688萬元預(yù)售票房居第三位。
今年是后疫情時(shí)代的首個(gè)春節(jié)檔，得益于國內(nèi)疫情局勢的有效控制，自去年復(fù)工以來，電影市場得以迅速復(fù)蘇。在疫情趨勢向好與觀眾春節(jié)觀影剛需的雙重作用下，今年春節(jié)檔電影被市場普遍看好。
影視股大漲是因?yàn)榇汗?jié)檔電影預(yù)售票房超預(yù)期。疫情后觀影需求穩(wěn)健復(fù)蘇，檔期影片供給充沛，類型豐富且IP續(xù)作數(shù)量多。預(yù)計(jì)2021年春節(jié)檔和全年票房增速均有望加速回暖。
目前來看，有去年復(fù)工初期《八佰》的30億級別票房先例，今年春節(jié)各地疫情防控上座率限制對影市的干擾會(huì)非常有限。
同時(shí)，為防止疫情反彈，各個(gè)省市地區(qū)均出臺(tái)了就地過年的倡議。受此影響，今年三四線及以下城市的票房產(chǎn)出或?qū)⑾禄鄬Φ模欢€城市或?qū)⒂瓉肀韧旮嗟目土髁浚欣谔岣呓衲甏汗?jié)檔的票房數(shù)字。
影視行業(yè)拐點(diǎn)已至
早在疫情之前，影視行業(yè)就因政策調(diào)整進(jìn)入了漫長的行業(yè)大洗牌時(shí)期。而去年疫情的出現(xiàn)，無疑催化了這一進(jìn)程，位于行業(yè)腰部尾部的中小公司紛紛退場，頭部企業(yè)亦飽受沖擊。
根據(jù)前段時(shí)間發(fā)布的2020年業(yè)績預(yù)告情況，影視版塊上市公司有超八成公司預(yù)虧。其中萬達(dá)電影因大幅度商譽(yù)減值導(dǎo)致預(yù)虧多達(dá)61.5-69.5億元，華誼兄弟、北京文化、金逸影視、橫店影視、中國電影、上海電影、慈文影視、唐德影視等重點(diǎn)影視公司均以虧損告終，僅有光線傳媒和華策影視勉強(qiáng)保持盈利。
普遍性的虧損背后，一方面是新冠疫情的爆發(fā)，令所有上市公司業(yè)績都不可避免地受到影響；另一方面，也有部分公司借退市新規(guī)施行主動(dòng)進(jìn)行商譽(yù)減值，在迎來新年之際褪去重負(fù)，階段性的虧損，可視作“減負(fù)”策略。如今谷底已至，接下來將是頭部公司的反擊時(shí)間。
一些積極信號(hào)亦在資本層面得到體現(xiàn)。
2020年4月29日，在發(fā)布19年報(bào)的同時(shí)，華誼兄弟發(fā)布了定增預(yù)案。宣布擬以2.78元/股非公開發(fā)行合計(jì)不超過8.24億股A股股票，募集資金總額不超過22.9億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還借款。主要資金來源方包括阿里影業(yè)、騰訊、復(fù)星系等。
隨后，華策影視、萬達(dá)電影也在去年先后披露定增方案，擬募資金額分別達(dá)到了22億元和29.3億元。值得一提的是，萬達(dá)電影的最新定增金額也創(chuàng)造了A股影視公司有史以來最大量級的一筆融資紀(jì)錄。
和華誼兄弟境遇相似，深耕劇集市場的唐德影視，也在諸多不可抗力因素下陷入生存危機(jī)。由于兩位主演相繼卷入風(fēng)波，唐德斥資重金為范冰冰打造的《巴清傳》至今仍未播出。受到該項(xiàng)目拖累，自2018年開始唐德影視的業(yè)績一落千里，截至目前已經(jīng)連續(xù)三年虧損。
生死危急時(shí)刻，國資拉了唐德一把。
2020年5月，唐德影視控股股東吳宏亮擬分別將所持公司5%和4.08%轉(zhuǎn)讓給浙江易通和東陽聚文，并將所持公司23.55%的表決權(quán)委托給浙江易通，吳宏亮還將同時(shí)協(xié)調(diào)第三方股東向東陽聚文轉(zhuǎn)讓其所持0.92%股權(quán)。
交易完成后，浙江易通所屬的浙江廣播電視集團(tuán)成為唐德的新實(shí)際控制人。吳宏亮等原有管理團(tuán)隊(duì)離場后，來自浙江廣電的管理人員和業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)逐漸接手唐德影視事務(wù)。
此次唐德影視收獲騰訊3.6億元的劇集定制合同，也極有可能與浙江廣電的加入有緊密關(guān)聯(lián)。盡管根據(jù)這份合同，唐德影視僅得到了2500萬的承制費(fèi)用，暫時(shí)還難以扭轉(zhuǎn)虧損，但毫無疑問，這會(huì)成為唐德翻身的積極信號(hào)。
無獨(dú)有偶，在經(jīng)歷內(nèi)部舉報(bào)風(fēng)波后，去年7月，青島西海岸控股發(fā)展有限公司通過公拍網(wǎng)司法拍賣平臺(tái)購得北京文化7.61%股權(quán)。盡管麻煩不斷，國資依然看好北文。
利空出盡便是利好
伴隨行業(yè)內(nèi)腰部尾部泡沫的洗牌淘汰，接下來市場份額將向頭部集中。而近幾年頭部公司普遍性的虧損，主要源于前些年行業(yè)內(nèi)的諸多亂象影響和階段性的政策調(diào)整，其核心的內(nèi)容制作能力并未受到明顯影響。
隨著中小玩家的退場，影視行業(yè)將進(jìn)入提質(zhì)減量階段，頭部公司有望生產(chǎn)出更高質(zhì)量的項(xiàng)目。同時(shí)，在行業(yè)普遍積重難返之時(shí)，資本的回歸也是市場的一大積極信號(hào)。
天風(fēng)證券研究員認(rèn)為，經(jīng)過疫情沖擊，電影行業(yè)再次承壓也將繼續(xù)加速出清，提升龍頭集中度，無論是上游制作公司，還是下游渠道，龍頭公司在中長期維度都是受益的。
而中國市場也已經(jīng)為影視行業(yè)復(fù)蘇提供了非常完備的環(huán)境條件。
在大環(huán)境上，國內(nèi)市場疫情常態(tài)化防控穩(wěn)步推進(jìn)，小規(guī)模反彈的本土疫情趨于平穩(wěn)，觀眾對影視作品的需求依然旺盛。從行業(yè)層面來看，經(jīng)歷了三年時(shí)間的低谷，本輪洗牌也基本完成。頭部企業(yè)借此機(jī)會(huì)甩下歷史包袱，重新迎戰(zhàn)市場。
利空出盡便是利好，經(jīng)歷三年影視寒冬后，中國影視行業(yè)有望在春節(jié)后正式觸底反彈。
這場漫長的影視寒冬是時(shí)候劃上句號(hào)了。