雷遞網 雷建平 6月19日報道
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微創(chuàng)腦科學有限公司（簡稱：“微創(chuàng)腦科學”）日前通過上市聆訊，準備在香港上市，將是微創(chuàng)醫(yī)療拆分又一家旗下子公司上市。
不過，自2021年3月以來，港股市場持續(xù)低迷，上市企業(yè)破發(fā)率超過95%，近期，港交所上市企業(yè)數量更是屈指可數。而且，醫(yī)療類企業(yè)普遍估值走低，此時微創(chuàng)腦科學上市并不是好時機。
年營收3.82億
微創(chuàng)腦科學是一家中國神經介入醫(yī)療器械行業(yè)的企業(yè)，致力于向醫(yī)生及患者提供創(chuàng)新解決方案。自首個產品于2004年獲得批準起，產品組合累積共有30款商業(yè)化產品及候選產品。
微創(chuàng)腦科學先后開發(fā)并產業(yè)化中國神經介入領域的第一款腦血管支架apollo?顱內動脈支架系統(tǒng)、首款顱內覆膜支架willis?顱內覆膜支架系統(tǒng)與國內首款血流導向裝置tubridge?血管重建裝置等8款自主研發(fā)的三類醫(yī)療器械產品。
腦卒中為中國疾病患者的主要死因，且有較高發(fā)病率，占2020年總死亡率的20%以上。根據灼識咨詢的資料，于2020年，中國有80萬名出血性腦卒中患者、50萬名短暫性腦缺血發(fā)作（腦動脈粥樣硬化狹窄的常見癥狀）患者及1.7百萬名急性缺血性腦卒中患者。
于中國，神經介入手術（于出血性腦卒中、腦動脈粥樣硬化狹窄及急性缺血性腦卒中的領域）的滲透率維持相對較低的水平，2020年三個領域的滲透率分別為9.1%、1.0%及2.7%。
招股書顯示，微創(chuàng)腦科學2019年、2020年、2021年營收分別為1.84億元、2.22億元、3.82億元；毛利分別為1.46億元、1.65億元、2.98億元。
微創(chuàng)腦科學2019年、2020年、2021年經營利潤分別為5410萬、55.86萬、8472.9萬；股權持有人應占公司的盈利分別為4698萬、4529萬、2417萬。
可以看出，微創(chuàng)腦科學2021年營收增長73.3%，股權持有人應占公司的盈利同比下降46.7%。
微創(chuàng)腦科學2019年、2020年、2021年經調整利潤分別為4698萬元、4755萬元、9191萬元；經調整利潤率分別為25.6%、21.4%、24%。
截至2021年12月31日，微創(chuàng)腦科學持有的現金及現金等價物為5.93億元。
微創(chuàng)醫(yī)療資本動作頻頻
微創(chuàng)醫(yī)療本身就是上市企業(yè)，這兩年旗下公司資本動作很多。
其中，2021年11月還拆分了微創(chuàng)醫(yī)療機器人在港交所上市，發(fā)行價為43.2港元，募資凈額為14.57億港元。
2020年，微創(chuàng)?心通以投前估值11億美元完成新一輪融資，引入多家知名戰(zhàn)略投資者，融資金額達1.3億美元；
2020年，微創(chuàng)?骨科完成5.8億元融資協議簽署，引入多家知名戰(zhàn)略投資者；微創(chuàng)?心律管理簽署B(yǎng)輪融資約束性協議，融資金額達1.05億美元。
2022年4月，微創(chuàng)電生理過會，并向科創(chuàng)板遞交注冊，計劃募資10.1億。
其中，3.69億元用于電生理介入醫(yī)療器械研發(fā)項目，3億元用于生產基地建設項目，1.44億元用于營銷服務體系建設項目，2億元用于補充營運資金。
微創(chuàng)電生理也是第一家通過”標準五“上市的未盈利醫(yī)療器械企業(yè)。
所謂科創(chuàng)板第五套上市標準，是指發(fā)行人申請在科創(chuàng)板上市的，需預計市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務或產品需經國家有關部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)如果按照標準五申報科創(chuàng)板，需至少有一項核心產品獲準開展二期臨床試驗。
微創(chuàng)醫(yī)療持股55%
微創(chuàng)腦科學的執(zhí)行董事分別為謝志永、王亦群；非執(zhí)行董事為彭博、王琳、吳夏；獨立非執(zhí)行董事為胥義博士、張海曉博士、蕭志雄。
2021年11月，微創(chuàng)腦科學宣布按計劃完成1.5億美元融資協議的正式簽署，引入包括中金資本、華翊資本等在內的多家投資者，此前認購微創(chuàng)腦科學?7000萬美元可轉債的貝霖資本在本輪進行轉股和跟投。
IPO前，微創(chuàng)醫(yī)療持股54.64%，中國微創(chuàng)投資管理持股10.64%，Stride and Strive持股1.96%，HNA持股為4.95%，Nectar Neuro持股為2%；
CICC Healthcare持股為4.57%，Biolink Limited持股為7.38%，Biolink NT持股為2.95%，HNMP持股為2.49%，HNNT持股為2.58%。
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