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如何看中報業績線
通過回溯歷史表現，中報預告的業績增速和業績改善幅度與后續一個月的表現有較強的相關性，中報預告的業績增速（同比增幅）和業績改善（環比增幅）均靠前的（最好是前20%分位），在預告后一個月的相對表現明顯較好。當然，大家統計凈利潤增速的同時，要關注一下扣非情況，我發現有些凈利潤增速同比下滑，但扣非后確是高增的，我在周末做《煉金》的時候，就發現了一只這樣的（扣非同比增速294%，單季環比增速86%）。
除了風光儲和新能源車，中報業績線是當前最活躍的，按目前披露情況，大概有40%的預喜比率。雖然市場對于今年A股整體盈利下行已早有預期，但在8月下旬可能會有不少的業績地雷，我想這對市場還是有壓力的。在中報超預期的公司中，賽道內的大多已經在這輪行情中大幅兌現了預期。我之前說過，在消費電子、通信等方面有些預期差是比較大的，比如福蓉科技（邊學邊做）近期就走的比較強。也就是說別光看增速，性價比也不能忽視，在低擁擠的地方，凈利潤斷層可能更有攻擊性。
新能源車增量部件
成長風格主導階段，市場最偏好“高增速預期+業績驗證”的，這次比較代表的是“一體化壓鑄”。按照一些機構的觀點，該行業21-25年的年復合增速達155%，中期市場空間為千億規模。當然，一體化壓鑄它需要兩個前提條件：一是車身大量采用鋁價，而當前車身仍以鋼件為主；二是規模化，一體化壓鑄借助規模化效應降低成本的。近期一體化壓鑄之所以這么火，我想還有業績驗證的因素。比如兩個代表公司廣東宏圖和文燦股份，這倆都是中報高增超預期的，在本來要回檔的時候，這一下又把做多信心燃了起來。
除了“一體化壓鑄”，新能源車還有一些確定性的增量成長細分賽道，比如智能化路徑中不可或缺的“線控底盤”、激光雷達、域控制器等。深圳智能網聯汽車管理條例作為國內首部關于智能網聯汽車管理的法規，自2022年8月1日起施行。隨著后續更多政策落地，智能駕駛將進入滲透提升的快車道。我國L2/L3級滲透率到2025年將達到50%，預計2025年全球智能座艙域控制器出貨量將達到1300萬套，2021-2025年CAGR約為53%，所以域控制器的經緯恒潤（Mobileye生態）又創出新高。線控制動是L3級自動駕駛的核心部件，汽車智能化繞不開這塊。線控底盤由轉向、制動、換擋、油門、懸架五大系統構成。2022年1-4月，進口車市場空氣懸掛滲透率約為24%，國內市場的空氣懸掛滲透率約為0.7%，2022-2026年CAGR為52%，線控懸架是接下來回撤中依然需要主動性關注。
邊惠宗
證券市場紅周刊編輯、曾任紅周刊高端投資交易期刊《卓越財富特刊》主編、《操盤手特戰專刊》首席主編、《股市嘚吧嘚》直播欄目特邀分析嘉賓。出版《操盤心髓》交易員必備叢書；vgold技戰體系創始人，擅長技術分析和系統化交易，長期從事期貨、股票交易，A股投資經驗豐富。擅長大資金管理和實操，業績卓越。
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