行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
核心要點(diǎn)：從2022 年掃地機(jī)市場(chǎng)新品分析與前景展望2022 年以來(lái)，科沃斯、追覓、石頭等市場(chǎng)主流玩家先后發(fā)布上半年旗艦款新品。由于掃地機(jī)市場(chǎng)以爆款單品為銷(xiāo)售特點(diǎn)，故旗艦新品的主打價(jià)位與搭載功能也代表了各家企業(yè)今年的戰(zhàn)略風(fēng)向標(biāo)。本篇報(bào)告我們通過(guò)復(fù)盤(pán)2021 年以來(lái)的掃地機(jī)市場(chǎng)分級(jí)概況，探尋上市公司新品價(jià)位差異化選擇背后的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因，同時(shí)比較新品的功能細(xì)節(jié)差異，對(duì)各新品的份額前景進(jìn)行展望。
2021 年伴隨搭載自清潔、自集塵的眾多新品密集上市，掃地機(jī)市場(chǎng)格局發(fā)生劇變。3500 元價(jià)格段以上的中高端市場(chǎng)快速占據(jù)主導(dǎo)地位。科沃斯上半年主力新品T10 Turbo 重點(diǎn)主打3999 價(jià)位段，石頭旗艦款G10S、G10S Pro 則分別升維至4799 與5699 價(jià)位段。通過(guò)份額分析兩家上市公司選用不同策略的動(dòng)因：
科沃斯層面，2021 年在3999 元這一最主流價(jià)位段產(chǎn)品空白，份額壓力迫使公司發(fā)布高配強(qiáng)力產(chǎn)品奪回市場(chǎng)。
石頭層面，4000+高價(jià)位段仍為重要市場(chǎng)，且具備較強(qiáng)的品牌宣傳效應(yīng)。公司需發(fā)布相應(yīng)頂配產(chǎn)品與科沃斯分庭抗禮，招商證券(600999)：業(yè)績(jī)穩(wěn)增 財(cái)富管理和投資業(yè)務(wù)為核心驅(qū)動(dòng)招商證券(600999)：業(yè)績(jī)穩(wěn)增 財(cái)富管理和投資業(yè)務(wù)為核心驅(qū)動(dòng)在品類制高點(diǎn)布局棋子。
分價(jià)格段探究新品競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)：從配置而言，我們認(rèn)為在3000-4000價(jià)位段，2022 年科沃斯、追覓新推出的兩款進(jìn)攻性新品確實(shí)具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)。另一方面石頭G10、云鯨J2 作為去年雙十一以來(lái)線上全市場(chǎng)排名第1、第4 的機(jī)王，在功能差異并未到達(dá)質(zhì)變的背景下（如自清潔、自集塵等模塊），仍具備明顯的口碑積累優(yōu)勢(shì)。原有機(jī)型我們認(rèn)為仍將在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保有相對(duì)份額。
頂配旗艦價(jià)位段層面，在主要功能未有明顯差別的基礎(chǔ)上，石頭G10S PRO 依托新品優(yōu)勢(shì)疊加原有石頭用戶流量轉(zhuǎn)入，有望在原先的完全壟斷市場(chǎng)占據(jù)一定份額，具體表現(xiàn)仍需在上市后持續(xù)跟蹤。
如何看待當(dāng)下“銷(xiāo)量停滯”的掃地機(jī)市場(chǎng)？我們?cè)凇峨A梯式增長(zhǎng)模型：如何把握掃地機(jī)行業(yè)景氣周期》中指出：掃地機(jī)行業(yè)的發(fā)展是階梯式增長(zhǎng)，包括顛覆式創(chuàng)新階段、漸進(jìn)式創(chuàng)新階段、平臺(tái)期和再次顛覆式創(chuàng)新階段。長(zhǎng)期的滲透率提升中包含了若干個(gè)小的創(chuàng)新周期，通過(guò)不斷的技術(shù)創(chuàng)新，最終達(dá)到更高的滲透率水平。伴隨居民收入的增加和消費(fèi)能力的增強(qiáng)，掃地機(jī)器人市場(chǎng)滲透率將得到進(jìn)一步提升。