本期投資提示：
疫苗與醫(yī)藥研發(fā)外包延續(xù)高景氣增長(zhǎng)，新冠小分子藥物產(chǎn)業(yè)鏈值得關(guān)注：醫(yī)藥研發(fā)外包（CXO）板塊得益于疫情期間國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定以及長(zhǎng)期以來(lái)的“工程師紅利“，預(yù)計(jì)一季度仍將保持高景氣度的增長(zhǎng)，而新冠疫苗相關(guān)公司在國(guó)內(nèi)推廣加強(qiáng)針接種的政策帶動(dòng)下預(yù)計(jì)相比上年一季度也將實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)高增。國(guó)內(nèi)已于2 月12 日應(yīng)急批準(zhǔn)了輝瑞新冠口服藥Paxlovid，后者也成為國(guó)內(nèi)首款獲批上市的新冠口服特效藥，目前國(guó)內(nèi)包括君實(shí)生物、真實(shí)生物、開(kāi)拓藥業(yè)均已將各自在研新冠藥物推進(jìn)至3 期臨床，后續(xù)候選藥物如能獲批有望持續(xù)為相關(guān)上游原料藥、中間體制造企業(yè)創(chuàng)造收益貢獻(xiàn)。
2022 年一季度盈利預(yù)測(cè)：我們對(duì)46 家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司2022 年一季度的盈利情況進(jìn)行了預(yù)測(cè)，寧波銀行(002142)：資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)中更優(yōu) 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)維持高速寧波銀行(002142)：資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)中更優(yōu) 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)維持高速其中歸母凈利潤(rùn)增速在100%以上的公司有：康泰生物、奧泰生物、博騰股份、凱萊英、萬(wàn)泰生物、歐林生物、康恩貝、納微科技、智飛生物；增速在40%~100%的公司有：藥明康德、美迪西、佰仁醫(yī)療、愛(ài)博醫(yī)療、信立泰、康德萊、諾禾致源、泰格醫(yī)藥、康華生物、皓元醫(yī)藥、健麾信息；增速在30%~40%的公司有：健帆生物、康龍化成、新產(chǎn)業(yè)、新諾威、濟(jì)川藥業(yè)、鍵凱科技、司太立、健友股份；增速在20%~30%的公司有：愛(ài)朋醫(yī)療、威爾藥業(yè)、博瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、貝達(dá)藥業(yè)、愛(ài)爾眼科、長(zhǎng)春高新；增速在0%~20%：安圖生物、通策醫(yī)療、我武生物、益豐藥房、華蘭生物；歸母凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的公司有：恒瑞醫(yī)藥、百克生物、天壇生物、以嶺藥業(yè)、海爾生物、君實(shí)生物。
投資分析意見(jiàn)：在國(guó)內(nèi)堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零“的疫情防控方針下，我們提示關(guān)注“檢測(cè)+新冠藥+疫苗”，特別是國(guó)內(nèi)公司積極參與全球新冠藥產(chǎn)業(yè)鏈、海內(nèi)外持續(xù)的抗原檢測(cè)需求以及國(guó)產(chǎn)新冠mRNA 疫苗進(jìn)度。當(dāng)前處于業(yè)績(jī)披露期，建議關(guān)注一季度基本面趨勢(shì)良好，業(yè)績(jī)強(qiáng)勁且存在超預(yù)期可能的公司：康希諾、鍵凱科技、藥明康德、愛(ài)博醫(yī)療、兄弟科技、博騰股份、邁瑞醫(yī)療、智飛生物、萬(wàn)泰生物、昭衍新藥、泰格醫(yī)藥、諾唯贊、東方生物、亞輝龍、義翹神州、百普賽斯、昌紅科技、海順新材、益豐藥房、老百姓、大參林、凱萊英、君實(shí)生物等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績(jī)不及預(yù)期，新冠疫情風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，集采風(fēng)險(xiǎn)