如何影響3月信貸
作為信貸需求的主要組成，房地產領域的動態也引發市場對3月社融及信貸情況的猜測。截至2021年末，房地產貸款余額為52.2萬億元，存量占比仍有27.1%，而銷售景氣度進一步影響到開發商的投資動力。
各地樓市松綁政策傳導至成交還需要時間，3月樓市成交量仍處在下滑通道。據中指研究院統計，3月，50個代表城市商品住宅成交面積為2147.81萬平方米，環比增長36.67%，同比降幅擴大至46.15%。另據機構監測百強房企銷售情況，因為市場低迷、行業信心不足，加之房企自身推盤及銷售積極性不高，一季度銷售額均值僅為162.6億元，同比下降47%，接近腰斬，其中3月TOP100房企實現銷售操盤金額5115.4億元，同比下降52.7％，是單月銷售連續第8個月下降。
央行2月數據顯示，人民幣貸款單月增加1.23萬億元，同比少增1258億元，總量、結構均不及預期。其中在房企成交量大幅下滑背景下，代表居民按揭貸款的中長期貸款減少459億元（同比減少4572億元）成為主要拖累。這也成為居民中長期貸款自2007年有統計以來首次出現負增長，此前該項數據已經延續了兩個月的同比少增。
對于3月信貸及社融情況，機構普遍預期增速修復、需求回暖，但其中對房地產信貸仍不樂觀。王一峰認為，3月信貸投放將較2月份明顯回暖，新增人民幣貸款規模有望突破3萬億元，同比多增超3000億元以上。但從結構來看，對公將顯著好于零售，對公短貸和短期消費金融仍是主要貢獻力量，按揭貸款將繼續同比少增。
廖志明認為，疫情對信貸投放影響不小，但考慮到政府工作報告和3月16日金融委會議關于“擴大新增貸款規模”“新增貸款要保持適度增長”等提法，3月新增貸款預計在2.8萬億元左右，尤其在政策發力下，六大行及政策性銀行將發揮“頭雁”作用，新增貸款將明顯多增。但因為房地產銷售持續大幅下滑影響按揭貸款投放，住戶貸款還將繼續少增，預計居民中長期貸款增加3000億元左右。
邱冠華團隊也認為，居民貸款因地產銷售疲軟，中長貸繼續承壓，3月預計新增約7000億元，同比少增約4500億元。
政策或“從上到下”繼續寬松
盡管3月房地產信貸依然壓力不小，但從全年來看，業內預期普遍樂觀，年中或是重要轉折點。
央行銀行家調查數據顯示，今年一季度貸款總體需求指數為72.3%，較去年四季度明顯改善，但同比仍下降5.2個百分點。廖志明認為，這說明信貸需求有改善跡象，未來的重點還要看房地產。
但信心的修復需要時間。克而瑞研究判斷，二季度全國銷售和投資規模將繼續維持較低水平，從中央到地方的調控寬松對市場信心的修正需要較長時間，東部地區和中高端市場預計將率先回暖，但整體新房銷售將延續一季度“量價齊跌”的走勢。同時，民營房企財務風險尚未化解，建安投資和土拓投資很難高規模放量，整體開發投資增速可能進一步放緩。
在此背景下，市場認為，各地政策進一步放松的概率增加，疊加疫情反復下經濟增長承壓，寬信用加碼和向房地產傾斜的預期不斷升溫。
國盛證券金晶認為，在鄭州、哈爾濱、秦皇島、衢州之后，預計將有更多銷售承壓的二三線城市跟進，因城施策逐步打開限購、限貸、限售、限價的“四限”空間。加上3月百強房企銷售降幅進一步擴大，預計后續地產政策將持續放松并加大力度。
克而瑞研究分析，核心一二線城市房地產調控政策可能繼續從緊執行，弱二線和三四線城市有可能分類放松。中央政策也將在“房住不炒”原則下適度松綁，二季度有望繼續降準、降息，房地產行業有望從中受益。其中，信貸層面將繼續支持房企合理融資需求和居民合理按揭貸款需求，5年期LPR報價有望進一步下調進而降低居民按揭貸款成本。
此前3月16日，金融委召開專題會議，強調要切實振作一季度經濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長，對房地產企業繼續強調風險化解的同時，提出向新發展模式轉型的配套措施，有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。隨后，央行、銀保監會、證監會、外匯局、財政部等五部委紛紛釋放“穩地產”信號。
機構普遍認為，房地產政策底逐漸顯現，在因城施策對地產銷售和配套融資的帶動下，預計年中房地產信貸需求將有明顯改善，帶動總體信貸需求好轉。
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文章來源:第一財經中國房地產金融