福建南王環保科技股份有限公司（證券簡稱：南王科技；證券代碼：839276.NQ）是一家以環保紙袋及食品包裝等紙制品包裝的研發、制造和銷售為主營業務的創業板擬上市公司，公司曾經在新三板掛牌。
招股書顯示，經長期發展，南王科技已經成長為國內紙制品包裝行業位居前列的企業，具備突出的創新能力和制造能力。公司的知名終端客戶包括麥當勞、肯德基、星巴克、華萊士、蜜雪冰城、九陽豆業、巴比食品、頭號粥鋪和永和大王等。
但經研究我們發現，南王科技招股書披露的關聯交易數據與交易對方披露的信息存在明顯差異，披露的無形資產原值、采購金額和存貨等財務數據真實性或存疑問。
(相關資料圖)
來源：攝圖網
與關聯方披露的交易數據差異比較明顯
招股書在“關聯自然人控制、具有重大影響或擔任董事、高管的其他企業”中顯示，福建省華萊士食品股份有限公司（證券簡稱：華士食品；證券代碼：836475.NQ；招股書簡稱：華萊士）為自然人黃燕飛（間接持有南王科技14.63%股份的股東）之近親屬華懷余、凌淑冰實際控制的關聯方。
招股書在“主要客戶”中顯示，2019年至2021年，華士食品及其下屬子公司始終為南王科技合并口徑第二大客戶，關聯銷售金額分別為1.05億元、1.35億元和1.88億元。
華士食品2019年、2020年和2021年年報顯示，報告期（2019年至2021年）內，該關聯方向南王科技母公司采購商品金額分別為9432.40萬元、1.33億元和1.70億元，向公司下屬全資子公司珠海市中粵紙杯容器有限公司（以下簡稱：珠海中粵）采購商品金額分別為2376.48萬元、2450.59萬元和4178.26萬元。
兩者相加，那么2019年至2021年，華士食品對南王科技合并范圍內企業的關聯采購合計金額分別為1.18億元、1.57億元和2.11億元。
兩相比較，華士食品年報披露的關聯采購額（1.18億元、1.57億元和2.11億元），比招股書披露的關聯銷售額（1.05億元、1.35億元和1.88億元），分別高了1262.73萬元、2181.88萬元、2355.63萬元，金額差異越來越大。
除了關聯銷售額與交易對方披露的關聯采購額不匹配之外，招股書披露的關聯應收賬款也不例外。
招股書在“關聯方應收應付款項”中顯示，截至2019年末，南王科技對華士食品的應收賬款余額為2672.55萬元。
但華士食品2019年顯示，截至2019年末，華士食品對南王科技母公司的關聯應付賬款余額為2223.18萬元，對珠海中粵的關聯應付賬款余額為78.08萬元。兩者相加，可以算出華士食品對南王科技合并范圍的關聯應付賬款合計余額為2301.26萬元。
兩相比較，華士食品年報披露的關聯應付賬款余額（2301.26萬元），比招股書披露的關聯應收賬款余額（2672.55萬元），低了371.29萬元。
無形資產、采購金額和存貨都存疑
招股書在“無形資產”中顯示，截至2021年末，南王科技無形資產凈值為4716.28萬元，同比上漲2127.86萬元。其中，截至2021年末，土地使用權凈值為4313.61萬元，同比上漲1846.07萬元。招股書稱，上述土地使用權凈值同比增長主要系子公司唐山南王環?？萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q：唐山南王）新取得一宗土地使用權。
招股書在“唐山合益的基本情況”中又顯示，2019年4月，南王科技收購合益包裝（唐山）有限公司（系唐山南王前身，以下簡稱：唐山合益）100%股權。收購時，唐山合益擬購買位于唐山市玉田縣“河北唐山國家農業科技園區”60畝（約40000平米，即4公頃）土地使用權。
2021年3月15日，玉田縣自然資源和規劃局發布國有土地使用權招拍掛出讓成交公示。該公告顯示，在本次土地使用權出讓過程中，唐山南王拍得位于玉田縣河北唐山國家農業科技區，土地面積為3.9713公頃的工業用地，成交價格為1340.30萬元。
兩相比較，上述招股書披露的2021年末南王科技的土地使用權凈值同比增加值（1846.07萬元），比土地使用權成交價格（1340.30萬元），高了37.74%。
除了招股書披露的無形資產增值與拍入土地使用權成交價格差異明顯之外，合并口徑采購金額或也存在問題。
招股書在“主要供應商”中顯示，2019年度，金光紙業為南王科技合并口徑第五大供應商，采購金額為2661.27萬元。據“釋義”說明，供應商“金光紙業”的合并范圍包括金光紙業（廈門）有限公司（以下簡稱：廈門金光）和上海金光紙業產品服務有限公司及其同一控制下的關聯企業。換句話說，金光紙業不只包括廈門金光。
但南王科技在新三板市場的2019年年報顯示，當期廈門金光為公司第四大供應商，采購金額為3247.55萬元。
值得關注的是，年報披露對單一供應商廈門金光的采購額（3247.55萬元），竟比招股書披露對包括廈門金光在內多家企業的合并口徑采購額（2661.27萬元），還高了22.03%。
此外，南王科技2020年的存貨數據也有可疑之處。
招股書在“主營業務收入分析”中顯示，報告期內，南王科技只有環保紙袋和食品包裝兩大類產品。
招股書在“環保紙袋毛利率變動分析”中顯示，2020年度，環保紙袋的平均單位成本為36.74元/百個，同比下降14.12%?！笆称钒b毛利率變動分析”又顯示，2020年度，食品包裝的平均單位成本為7.87元/百個，同比下降2.11%。也就是說，2020年度，南王科技的主要產品單位成本都是同比下降的。
招股書還顯示，2020年度，南王科技產品的產銷率為101.53%。換句話說，當期南王科技的銷量大于產量，庫存產成品（含庫存商品和發出商品）數量理應同比下降。
如上所述，2020年度，南王科技庫存產成品的數量和主要產品單位成本都出現下降，那么庫存商品和發出商品存貨的合計余額也應同比下降。
但招股書在“發行人各項存貨的庫齡情況及存貨跌價準備計提情況”中顯示，截至2020年末，南王科技的庫存商品和發出商品余額分別為7708.28萬元和575.79萬元，即南王科技產成品合計余額為8284.07萬元，同比上漲了43.89%。
庫存產成品的數量和單位成本都同比下降，為何庫存產成品余額反而同比顯著上漲？需要南王科技給出合理解釋。