作者：漢中
(資料圖片僅供參考)
8月19日晚間，東利機(jī)械（301298.SZ）發(fā)布2022年半年度報(bào)告，上半年公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.62億元，同比增長(zhǎng)6.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2626.66萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量和專(zhuān)業(yè)及時(shí)的客戶(hù)服務(wù)，公司長(zhǎng)期合作的主要跨國(guó)集團(tuán)客戶(hù)均實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，同時(shí)新客戶(hù)開(kāi)發(fā)力度進(jìn)一步加大。此外，隨著新產(chǎn)品和新工藝的開(kāi)發(fā)投產(chǎn)，企業(yè)產(chǎn)品梯隊(duì)得到進(jìn)一步擴(kuò)充，智能化技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用下降本增效成果顯著。預(yù)計(jì)伴隨汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)自動(dòng)化、智能化的進(jìn)一步發(fā)展，公司主業(yè)的成長(zhǎng)性將有望在發(fā)展中得到持續(xù)顯現(xiàn)。
技術(shù)能力打造增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力
新品及工藝開(kāi)發(fā)持續(xù)推進(jìn)
東利機(jī)械的業(yè)務(wù)主要為汽車(chē)零部件及其他產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。其中，汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)減振器核心零部件是公司的主要產(chǎn)品（包括皮帶輪、輪轂、慣性輪、飛輪環(huán)等），收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例達(dá)80%以上。截至目前，公司產(chǎn)品種類(lèi)已超過(guò)800多種，業(yè)務(wù)除國(guó)內(nèi)外，同時(shí)覆蓋了歐洲、北美洲等地區(qū)。
根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，在此前的6年時(shí)間里，東利機(jī)械的營(yíng)收規(guī)模始終保持了較快增長(zhǎng)。2016年至2021年，公司總營(yíng)收規(guī)模由2.01億元增長(zhǎng)至4.84億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到19.21%。而在今年上半年，公司在國(guó)內(nèi)和國(guó)外的營(yíng)收規(guī)模已分別達(dá)到0.52億元和2.10億元，較上年同期又分別增長(zhǎng)了5.62%和6.29%，境內(nèi)外業(yè)務(wù)再次保持了同步擴(kuò)張。
從經(jīng)營(yíng)來(lái)看，規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的背后，是企業(yè)技術(shù)能力的支持，以及新研發(fā)、新產(chǎn)品的不斷推進(jìn)。據(jù)悉，近年來(lái)通過(guò)技術(shù)進(jìn)步提高產(chǎn)品性能質(zhì)量、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、研發(fā)自動(dòng)化設(shè)備、提升數(shù)字化水平，東利機(jī)械在技術(shù)領(lǐng)域取得了豐富的成果。數(shù)據(jù)顯示，自2014年至今公司已連續(xù)被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，并已取得專(zhuān)利60項(xiàng)，且形成了一系列智能制造、鑄造、鍛造、機(jī)加工及表面處理核心技術(shù)，廣泛應(yīng)用于公司生產(chǎn)活動(dòng)之中。
而從今年上半年取得的技術(shù)成果來(lái)看，一方面，通過(guò)持續(xù)開(kāi)發(fā)符合市場(chǎng)和客戶(hù)需求的新產(chǎn)品和新工藝，東利機(jī)械保持了良好的產(chǎn)品梯隊(duì)，持續(xù)創(chuàng)造了新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)；而另一方面，在以“智能制造、綠色制造、柔性制造”為目標(biāo)之下，公司通過(guò)自動(dòng)化、智能化技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，又形成了智能排產(chǎn)、集中配送、自動(dòng)化機(jī)械手批量應(yīng)用、自動(dòng)檢測(cè)等智能化生產(chǎn)技術(shù)的集成，有效提高了其生產(chǎn)效率，并降低了用工成本，為公司的主營(yíng)成長(zhǎng)及利潤(rùn)提升帶來(lái)了全方位助力。
此外，近期公司在投資者問(wèn)答中回復(fù)來(lái)看，為提升自動(dòng)化水平、智能制造水平，公司還自主研發(fā)了桁架機(jī)械手、自動(dòng)檢測(cè)設(shè)備等，現(xiàn)已用于生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)。同時(shí)，企業(yè)當(dāng)下正通過(guò)技術(shù)改進(jìn)逐步向新能源市場(chǎng)布局，目前產(chǎn)品現(xiàn)已在混動(dòng)汽車(chē)及電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域有小部分應(yīng)用。預(yù)計(jì)隨著新研發(fā)及新產(chǎn)品的不斷推出，以及新領(lǐng)域的不斷開(kāi)拓，其未來(lái)的發(fā)展空間亦將被進(jìn)一步打開(kāi)。
汽車(chē)核心部件產(chǎn)業(yè)空間尚存
核心零部件獲下游高度認(rèn)可
近年來(lái)，在智能化、自動(dòng)化、電動(dòng)化等發(fā)展趨勢(shì)的帶動(dòng)下，汽車(chē)核心零部件正迎來(lái)高速發(fā)展。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年，我國(guó)上市汽車(chē)零部件廠商總營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)達(dá)到10741.63億元，2016-2021年期間年均增速達(dá)13.97%。業(yè)內(nèi)人士分析指出，汽車(chē)核心零部件的高速發(fā)展中既有新能源車(chē)國(guó)產(chǎn)崛起、全球化、保有量更新帶來(lái)的行業(yè)增量空間，同時(shí)也有零部件本身的局部創(chuàng)新、集成化和模塊化帶來(lái)的價(jià)值增量空間，其多個(gè)細(xì)分行業(yè)的成長(zhǎng)天花板尚遠(yuǎn)未達(dá)到，而這也賦予了相關(guān)市場(chǎng)中具有高競(jìng)爭(zhēng)力公司一定的估值成長(zhǎng)機(jī)遇。
作為汽車(chē)整車(chē)廠商的二級(jí)或三級(jí)供應(yīng)商，東利機(jī)械通過(guò)長(zhǎng)期的領(lǐng)域深耕，目前已與AAM集團(tuán)、VC集團(tuán)、岱高集團(tuán)等知名跨國(guó)集團(tuán)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系，汽車(chē)零部件產(chǎn)品在奔馳、寶馬、奧迪、通用、沃爾沃、長(zhǎng)城等國(guó)際知名品牌中得到最終應(yīng)用，并在下游領(lǐng)域獲得了較高認(rèn)可。
根據(jù)公司招股書(shū)顯示，2021年全球汽車(chē)產(chǎn)量為8015萬(wàn)輛，而同期東利機(jī)械銷(xiāo)售發(fā)動(dòng)機(jī)減振器零部件數(shù)量為1525萬(wàn)件，按一輛乘用車(chē)配置3個(gè)減振器零部件計(jì)算，當(dāng)前公司在減振器零部件的銷(xiāo)售量占全球市場(chǎng)份額約為6.3%，在細(xì)分市場(chǎng)中已處于相對(duì)領(lǐng)先水平，而預(yù)計(jì)隨著行業(yè)成長(zhǎng)的進(jìn)一步加持，公司細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)將有望在未來(lái)得到相繼的成長(zhǎng)及產(chǎn)業(yè)延伸，并最終為其帶來(lái)營(yíng)收的利潤(rùn)的增益。
此外，根據(jù)公司同期發(fā)布的2022年半年度利潤(rùn)分配預(yù)案顯示，上半年公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利4404萬(wàn)元。對(duì)此，市場(chǎng)人士分析表示，高水平的現(xiàn)金分紅一定程度上表現(xiàn)出其較為良好的經(jīng)營(yíng)及現(xiàn)金流狀況。而未來(lái)隨著其年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸輕質(zhì)合金精密鍛件項(xiàng)目、年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸精密傳動(dòng)部件智能制造項(xiàng)目的建設(shè)等IPO募投項(xiàng)目的持續(xù)落地，在成長(zhǎng)性賦能下，企業(yè)將有望為股東帶來(lái)更為豐厚的業(yè)績(jī)回報(bào)。
免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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