富凱摘要：股價17天大漲117%，已不需要追問大跌的理由。
作者|幕恩
日前，8天7板的直真科技在發布董事減持公告后開始了下跌之旅，繼11月3日一字跌停后，11月7日，公司股價再度大幅下跌，跌幅達6.39%。
(資料圖)
鑒于一再大幅下跌的股價，11月7日晚間，直真科技發布股價異動公告稱，公司于2022年11月3日、11月4日、11月7日連續三個交易日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，根據《深圳證券交易所交易規則》的相關規定，屬于股票交易異常波動的情況。
年內二度股價大漲
回顧直真科技此次股價大漲大跌的歷程可以發現，不論是公司的股價大漲還是股價大跌都來得有些莫名其妙，公司也多次發布股價異動公告稱，“并無重大事項”。
從二級市場表現來看，直真科技股價從10月24日至11月2日出現大幅上漲，在短短的8個交易日中出現7個漲停板，公司股價也從20.66元/股漲至36.26元/股，漲幅高達75.5%。
短短8天的時間漲幅如此之高，不得不讓人懷疑公司是否有重大重組事項在運作，但是從公司發布的公告來看，除了2021年的回購事項仍在繼續外，公司查來查去都沒查出還有其他重大事項。
對于公司股價的大漲，直真科技通過電話或函詢等方式，對公司控股股東和實際控制人、全體董事、監事及高級管理人員進行了核實，但是，除了2021年11月30日披露的回購方案外，公司表示“近期經營情況正常及內外部經營環境未發生重大變化”；此外，公司還表示“公司、控股股東及實際控制人不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項”。
富凱君發現，直真科技的股價大漲不僅原因不明，而且在公司披露三季報虧損的情況下也未受影響，照漲不誤。
10月27日，直真科技發布2022年三季報稱，公司2022年1-9月份實現營業收入2.10億元，同比增長43.79%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5479.25萬元。
值得一提的是，除了年末的此次大漲外，直真科技于年初2月份也曾出現類似的股價大漲情況。
回顧2022年2月份，直真科技股價也一度出現大漲。彼時，公司股價從2月18日至2月28日，在短短7個交易日里，直真科技股價連續出現7個漲停板，股價從18.28元/股漲至35.62元/股，7天漲幅高達94.86%。
彼時，對于股價大漲，公司給出的答案與本次大漲的原因一樣，稱“公司、控股股東及實際控制人不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項”。
雖然公司未能給出股價大漲的原因，但是，彼時有市場人士表示，公司股價有被炒作的嫌疑。更有人分析，公司股價大漲是借著“東數西算”概念，而被游資持續爆炒。
回顧2月17日，發改委網站曾披露，近日，發改委、中央網信辦、工信部、國家能源局聯合印發通知，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、內蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動建設國家算力樞紐節點，并規劃了10個國家數據中心集群。至此，全國一體化大數據中心體系完成總體布局設計，“東數西算”工程正式全面啟動。
值得一提的是，鑒于公司股價大漲，2月28日晚間，深交所向直真科技下發關注函，要求公司確認是否存在應披露而未披露的重大信息，核查是否存在涉嫌內幕交易的情形等。
富凱君發現，在股價漲至高位時，公司董事、副總經理彭琳明已經完成了部分減持計劃。
據2月23日公告顯示，彭琳明通過集中競價交易方式減持的股份來源為公司首次公開發行股票上市前持有的股份以及該股份上市后資本公積金轉增股本取得的股份，減持價格區間為17.93元/股—22.12元/股。
無獨有偶，繼2月份的高位減持后，彭琳明再次于11月初股價漲至高位時發布減持計劃。
11月2日，公司發布公告稱，彭琳明持有公司股份約165萬股，占公司總股本的1.59%，計劃于本公告披露之日起15個交易日后六個月內以集中競價交易方式減持公司股份合計不超過約3.76萬股，占公司總股本的0.04%，任意連續90個自然日內減持股份的總數不超過公司總股本的1%。
從公告披露的內容來看，彭琳明減持原因主要是個人資金需求。值得一提的是，彭琳明不僅是公司高管，還是第五大股東，并且在2022年以內已經多次減持，其中在2022年2月-3月減持最多，兩次合計減持了近50萬股。而與2月份減持不同的是，彭琳明11月份的減持公告是在股價大漲后發布的，而在公告發布后，公司股價在沖高后開始回落。
主業低迷不振
伴隨著股價兩度無故大漲和公司高管兩度發減持計劃的是公司接連發布的業績虧損消息。
回顧公司發布的財報可知，今年2月份，公司股價7漲停背后，是公司業績的預虧。彼時，公司披露的業績預告顯示，直真科技預計2021年凈利虧損5800萬元-7800萬元，而上年同期盈利6642萬元。
直真科技表示，2021年，該公司研發費用較上年同期增幅為42%左右，研發人員規模擴大是主要原因。此外，受運營商內部流程調整等因素的影響，部分區域合同簽署節奏較上年同期有所延緩，一定程度影響了項目的及時驗收。同時，受各地點狀爆發疫情的影響，一些原計劃在2021年驗收的項目未能如期驗收。
富凱君發現，上述業績預虧的原因和2022年三季度虧損的原因并無二致。
三季報顯示，前三季度，公司營業收入為2.1億元，同比增長43.79%。凈利潤虧損5479.25萬元，扣非凈利潤虧損6612.86萬元。
事實上，從上半年業績就可以預見三季度的業績虧損。數據顯示，2022年上半年，公司實現營業收入13,090.52萬元，較上年同期增長45.69%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4272.38萬元。
對此，有投資者向直真科技提問，公司半年報顯示營業額達到1.3個億，毛利率43%左右，而凈利潤卻虧損4200萬，請問主要原因是什么？
對于業績變動的主要原因，公司回答稱，系上年末部分延遲驗收的軟件開發及技術服務項目，陸續在2022年上半年完成驗收，該類業務收入較上年同期增長55.57%。公司堅持加大研發投入，2022年半年度報告期內研發支出總額為7943.17萬元，同比增長14.76%。因公司營業收入呈現明顯的季節性，而公司管理費用、銷售費用及研發費用的發生在各個季度較為平均，尤其公司研發費用投入較高，導致公司一季度、上半年甚至前三季度虧損。
直真科技主營業務為信息通信技術(ICT)運營管理領域的軟件開發、技術服務、系統集成以及第三方軟硬件銷售業務。
2022年1至6月份，直真科技的營業收入構成為：電信運營商占比75.47%，廣電及其他占比16.68%，互聯網及IT占比7.85%。
有市場人士分析，通信板塊作為東數西算工程的核心底座有望重點受益，但是“東數西算”工程雖然能帶來長期的投資機會，不過直真科技曾直言“東數西算”工程對公司業績的影響存在不確定性。因此，投資者要注意概念過度炒作，防止投資風險。
對此，直真科技曾回復深交所關注函稱，公司致力于為國內電信運營商和大型企業客戶的信息網絡和IT基礎設施提供運營支撐系統(OSS)全面解決方案。短期來看，“東數西算”工程暫時不會對公司業績產生重大影響；長期來看，公司是否受益于“東數西算”工程取決于電信運營商后續落實以及市場競爭情況，“東數西算”工程對公司業績的影響存在不確定性。
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