底部放量漲停，這只國內安防門第一股要提前發新年紅包？但凈利大幅下滑，應收賬款和存貨高企，短債懸頂，如此狀態下要在二級市場有更大表現，或許需要更大的想象力。比如，兼并重組又或者涉足新興產業。
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文/每日資本論
快過年了，國內安防門第一股要提前發新年紅包？
元月6日，王力安防科技股份有限公司（下稱，王力安防）股價小幅低開后做窄幅震蕩。上午11時左右，其股價突然開始快速拉升，至下午1點49分漲停。截至當日收盤，其股價為10.41元，漲幅為10.04%，總市值46.16億元。
技術上分析，王力安防從2021年4月16日創出19.83元的歷史高點后，股價便一路下行。需要注意的是，至2022年4月27日探底8元后，至今，王力安防的股價已經開始橫盤筑底。目前，股價已經突破了所有均線壓制。周線圖則更為清晰，本周的一根長陽周線鯨吞了前三根陰周線，且從去年12月6日開始，量能明顯階段性放大，顯示有資金介入該股。
不過，由于周線已經上沖至60周線，這里將產生一個階段性的阻力，股價有回調的需求。且，智能家居板塊只有王力安防個股漲停，并未形成板塊整體啟動態勢。
消息面似乎并無特別利好。近日，王力安防公告，松滋潤寧松建材有限公司向王力安防的關聯方能誠集團有限公司轉讓王力安防的子公司松滋市能靚新材料科技有限公司9.5%的股權，對應能靚新材料1227.21萬元注冊資本，王力安防對該次股權轉讓放棄優先購買權。
業績也沒看到什么亮點。2022前三季報，王力安防營收15.88億元，同比下跌12.08%；凈利潤1148.75萬元，同比下降92.26%；扣非凈利潤213.83萬元，同比下降98.49%。
其中，2022年第三季度，王力安防單季度營收入5.94億元，同比下降24.43%；單季度凈利潤2408.29萬元，同比下降66.03%；單季度扣非凈利潤1972.08萬元，同比下降71.41%
綜上，將王力安防暫定為超跌反彈，短線需要控制風險。那么，近一個多月的資金介入到底為了什么？2023年，王力安防是否會走出一波像樣的行情甚至變成一匹黑馬呢？
公開資料顯示，王力安防最早可追溯到1996年。當年8月，王躍斌創立了永康市王力機械制造有限公司。次年，進入防盜門行業。2005年，成立了王力安防。2016年12月，整體變更為股份公司。2021年2月24日，其迎來高光時刻，在上交所主板上市，每股發行價10.32元，王力安防也因此成為國內安全門行業首家上市公司。
上市后，王力安防整體表現較弱，僅寬幅震蕩2個月后，股價就一路下行。這種走勢或與其業績息息相關。
王力安防的財報顯示，2021年王力安防的凈利潤為1.38元，同比大幅下滑了42.64%，近乎腰斬。也難怪二級市場的投資者選擇了用腳投票。進入2022年，王力安防的業績呈現加速下滑的態勢。
更為不妙的是，2022年三季度王力安防的貨幣資金為2.39億元，但短期借款就高達4.61元，一年內到期的非流動負債63.47萬元。顯然，短期債務壓力很大，資金鏈緊繃。
尤其要注意的是，王力安防的應收賬款和存貨都高企不下。梳理其財報很容易發現，2020年王力安防的應收賬款6.11億元，2021年則快速上升至9.13。2022年前三季度，其應收賬款已經高達9.87億元。此外，其存貨在2022年也在3.49億元。
眾所周知，應收賬款的增加提高壞賬的可能，而存貨的增加則會造成積壓變質，增加保存成本。更讓人擔心的是，應收賬款和存稿高企不下，王力安防是否存在“紙面富貴”的問題？
還有一個無法繞開的話題是質量問題。“每日資本論”發現，王力安防在黑貓投訴[投訴入口]平臺上有數十起投訴，涉及防盜門質量、色差以及智能鎖等問題。最新的更新日期是2023元月1日，起因是消費者在天貓王力智能家居旗艦店購買XC200智能鎖識別成功但無法打開的問題。
或許因為頂著“安防門鎖行業第一股”的光環，王力安防的問題容易被市場關注。但問題是，王力安防在質量上確實存在一些問題。在其上市兩個多月前的2020年12月31日，浙江省市場監督管理局發布的《關于2020年電商領域旅行箱包等18類消費品專項監督抽查情況的通報》顯示，標稱生產者為“王力安防科技股份有限公司”、規格型號為“X3智能鎖（珍珠灰）IC卡+網關”的一款“智能鎖”被檢出“防技術開啟”項目不合格。
2019年1月，國稅杭州濱江稅務局作出稅務行政處罰決定，因王力安防杭州分公司2018年未按期申報多項稅款，被處罰。
2016年7月，公司全資子公司王力門業發生一起機械傷害事故，導致一人死亡。當年10月，當地安監局出具《行政處罰決定書》，認定未落實好安全生產管理工作職責，罰款21萬元。
接下來的問題就是如何提振業績，這也是王力安防最為核心的話題。問題在于，防盜門行業與房地產市場的起伏緊密相連。在后者沒有大起色之前，防盜門和智能鎖市場也很難有較大發展。
某種程度上說，作為一個垂直市場的領頭羊，要在二級市場有更大表現，或許需要更大的想象力。比如，兼并重組又或者涉足新興產業。
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