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硅谷銀行突然破產(chǎn)，市場(chǎng)把悲觀(guān)情緒發(fā)揮到極致。雖然儲(chǔ)戶(hù)的利益暫時(shí)得到了保障，但卻并未完全消除市場(chǎng)對(duì)美國(guó)金融股的擔(dān)憂(yōu)情緒。
繼硅谷銀行之后，簽名銀行被美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)以“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的理由宣布關(guān)閉。隨后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪宣布把美國(guó)簽名銀行債券下調(diào)至垃圾的評(píng)級(jí)。距離硅谷銀行破產(chǎn)的時(shí)間還不到一周，市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒延伸至其他金融機(jī)構(gòu)，瑞士信貸股價(jià)一度出現(xiàn)了30%的盤(pán)中跌幅，原因是瑞信2026年到期的美元債券暴跌至不良債的水平。隨后，瑞士信貸股價(jià)出現(xiàn)了暫時(shí)企穩(wěn)的跡象，但收盤(pán)時(shí)瑞士信貸跌幅仍然達(dá)到13.94%，股價(jià)報(bào)收2.16美元，總市值只有85億美元。
在市場(chǎng)處于下跌趨勢(shì)的過(guò)程中，往往會(huì)放大利空的影響，并縮小利好的影響因素。從最近美國(guó)金融股票的表現(xiàn)分析，恰恰反映出下跌趨勢(shì)中無(wú)限放大利空的現(xiàn)象。
股價(jià)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，在瑞士信貸單日大跌的背后，從2009年以來(lái)，瑞士信貸已經(jīng)跌了近14年的時(shí)間，近期受到美國(guó)金融股票集體調(diào)整的影響，把跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，并創(chuàng)出了14年來(lái)的股價(jià)新低水平。
美國(guó)金融股票的大幅下跌，既有基本面質(zhì)地的影響因素，也有市場(chǎng)情緒的影響。其中，后者對(duì)股票價(jià)格的影響最為明顯，在下跌過(guò)程中，不少本身質(zhì)地較好的金融股票，卻受到了不同程度上的沖擊影響，股價(jià)也是明顯承壓。
對(duì)銀行金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，最擔(dān)心的是資金擠兌問(wèn)題，一旦形成儲(chǔ)戶(hù)集中擠兌的現(xiàn)象，那么很容易觸及金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，最害怕的是資金集中拋售的壓力，一旦形成了資金集中拋售的現(xiàn)象，那么對(duì)股票市場(chǎng)構(gòu)成較大的沖擊影響，流動(dòng)性的問(wèn)題有時(shí)候比企業(yè)基本面還要重要。
從硅谷銀行到簽名銀行，再到瑞士信貸，歐美金融股票上演了一波非理性?huà)伿鄣睦顺保@個(gè)3月份顯得并不平靜。
有人擔(dān)心硅谷銀行的破產(chǎn)可能會(huì)成為金融海嘯的導(dǎo)火索，資本對(duì)美股金融股的態(tài)度瞬間變臉。無(wú)論是銀行還是其他金融機(jī)構(gòu)，資本市場(chǎng)對(duì)其進(jìn)行估值定價(jià)的核心在于信用的問(wèn)題，一旦信用問(wèn)題發(fā)生了動(dòng)搖，自然會(huì)引發(fā)儲(chǔ)戶(hù)們的擠兌，同時(shí)也會(huì)引發(fā)資金集中拋售的行為，這也是硅谷銀行破產(chǎn)后所引發(fā)的市場(chǎng)后遺癥，這種信用的修復(fù)并非一個(gè)短暫的過(guò)程。
雖然這次硅谷銀行的破產(chǎn)影響力不小，但不能簡(jiǎn)單把事情等同于當(dāng)年的雷曼兄弟。這一次，針對(duì)硅谷銀行破產(chǎn)事件的處理速度很迅速，并很快緩解了儲(chǔ)戶(hù)們的焦慮。不過(guò)，接下來(lái)仍取決于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否進(jìn)一步加息，歷次美聯(lián)儲(chǔ)步入加息周期，幾乎都會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，這一次自然也是不例外。
硅谷銀行的突然破產(chǎn)，會(huì)否減緩美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，又會(huì)否促使美聯(lián)儲(chǔ)降息動(dòng)作的提前到來(lái)，此舉將直接影響著市場(chǎng)的投資情緒與風(fēng)險(xiǎn)偏好。全世界都在盯著美聯(lián)儲(chǔ)的下一步動(dòng)作，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息周期提前結(jié)束，那么全球市場(chǎng)有望迎來(lái)階段性的喘息機(jī)會(huì)。