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周二，標(biāo)普500指數(shù)跌逾2%再度進(jìn)入熊市。此前6月13日，標(biāo)普500跌入熊市，收盤時(shí)較上一個(gè)峰值下跌逾20%，引發(fā)了投資者關(guān)于應(yīng)該持幣觀望還是考慮逢低買入的爭論。
遭受重創(chuàng)的股價(jià)對(duì)投資者來說可能很有吸引力，但富國銀行投資研究所的分析師周二警告稱，本輪熊市中的“市場技術(shù)性破壞”可能需要“時(shí)間來修復(fù)”。
為了證明他們的觀點(diǎn)，該團(tuán)隊(duì)研究了二戰(zhàn)以來標(biāo)普500指數(shù)過去的11次熊市，發(fā)現(xiàn)下行趨勢平均持續(xù)了16個(gè)月（見圖表），熊市期間投資者平均虧損率為35.1%。
另一個(gè)關(guān)鍵結(jié)論是，過去經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期以外的熊市時(shí)間要短得多——平均約為6個(gè)月，同時(shí)熊市虧損率也相對(duì)較低，為28.9%。
然而，在經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，熊市持續(xù)時(shí)間延長到平均約20個(gè)月，虧損率為更高的37.8%。
值得注意的是，目前的熊市可以追溯到1月3日。據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)標(biāo)普500指數(shù)收于4796.56的歷史高點(diǎn)。因此，嚴(yán)格來說當(dāng)前熊市已經(jīng)進(jìn)入第五個(gè)月了。
富國銀行研究團(tuán)隊(duì)表示，“近期股市的疲弱表現(xiàn)可能很吸引投資者入場抄底，不過我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月將會(huì)有更多適合入場的機(jī)會(huì)，因此建議投資者在向股市投入資金前保持耐心”。同時(shí)，該團(tuán)隊(duì)稱，在美聯(lián)儲(chǔ)剛剛開始緊縮周期的當(dāng)下，他們已經(jīng)將投資偏好從經(jīng)濟(jì)敏感型資產(chǎn)轉(zhuǎn)向更注重質(zhì)量的防御性資產(chǎn)。