南財理財通資深研究員 黃桂煊
(相關資料圖)
據南財理財通最新數據，截至2023年8月20日，今年來全市場已發行凈值型銀行理財產品18,060只（含私募產品）。
從風險等級來看，產品風險等級主要集中在二級（中低風險）。其中，一級（低風險）產品占比5.03%，二級（中低風險）產品占比85.09%，三級（中風險）產品占比7.98%，四級（中高風險）產品占比0.29%，五級（高風險）產品占比1.61%。
從投資性質來看，固收類產品占比96.2%；混合類產品占比2.13%；權益類產品占比0.48%；商品及金融衍生品類產品占比1.19%。由此看出，固定收益類產品仍占據理財產品的主流。
上榜產品凈值披露要求：
1. 凈值披露頻次：非節假日至少每個自然周公開披露一次凈值
2. 公開發布的歷史凈值記錄滿足：最早凈值日期≤統計區間左端點日期；最新凈值日期≥統計區間右端點日期
本文榜單排名來自理財通全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯系助理進一步核實。權益類公募產品存續數量達34只，近6月平均收益略跑贏權益型基金
根據南財理財通數據，截至8月21日，理財公司存續的權益類公募產品（包含母行劃轉的老產品）共有34只。其中，華夏理財有11只，產品數量最多；招銀理財和光大理財次之，各有5只；寧銀理財有3只；信銀理財、貝萊德建信理財、青銀理財和民生理財各有2只；工銀理財和高盛工銀理財各有一只。截至8月17日，存續時間超過6個月的產品有22只。
從近6月收益情況看，上榜的22只權益類公募理財產品近6月收益均告負，近6月平均收益率為-9.35%，平均最大回撤為11.03%，平均年化波動率為10.96%。相比寬基指數看，權益類公募理財產品近6月平均收益率跑輸滬深300（-6.41%）和中證500（-6.6%）。相比公募基金看，權益類公募理財產品略跑贏中證股票型基金指數（-10.04%）和中證偏股型基金指數（-11.42%）。
青銀理財“璀璨人生成就系列”勇奪近6月榜單冠軍，產品兌付收益有待觀察
在權益類公募產品近6月業績榜單中，青銀理財“璀璨人生成就系列2022年204期(權益類)”表現優異，近6月凈值微跌1.18%，且近6月最大回撤和年化波動率均在同類產品中最低，分別為6.05%和7.93%，是兼具高收益、低波動、低回撤的產品。
拉長時間看，該產品成立于2022年5月17日，是風險等級為R4的封閉式凈值型產品，封閉期限為598天。產品最新披露的8月17日凈值為1.031958，成立以來年化收益率為2.55%，跑輸業績比較基準5.3%。不過，該產品封閉期限還剩下140天，產品實際兌付收益有待觀察。
由于該產品未披露2023年運作報告，從2022年年報看，該產品采用FOF投資策略，穿透后持倉公募基金資產比例達到89.43%。而在公募基金中，該產品偏好持倉ETF基金，前十大持倉資產中有七項均為ETF基金，且覆蓋半導體芯片、軍工、銀行、新能源汽車等多個行業。
（青銀理財“璀璨人生成就系列2022年204期(權益類)”2022年末前十大持倉截圖；數據來源：青銀理財官網）
從產品規模看，該產品存續規模較低，2022年末產品規模僅為539.48萬元，在權益類公募產品規模中排名中后水平，產品規模低于1000萬。課題組認為，產品規模小雖然相對靈活，但產品發生的巨額申贖會對產品沖擊較大，影響產品穩定性；其次，產品持倉個別基金的漲跌對產品業績影響較大，產品風險相對較高。
“貝盈A股1期”2023年6月末規模跌破20億元，理財資金配置權益資產規模有所下降
值得注意的是，在本期榜單中，貝萊德建信理財的兩款權益類產品同樣抗跌優勢明顯。“貝盈A股新機遇私行專享1期(最低持有360天)”和“貝盈A股新機遇權益類2期(最低持有720天)”分別排名第二位和第三位，近6月凈值分別下跌3.21%和3.28%，近6月最大回撤分別為6.23%和6.63%，產品分散持倉優勢顯著。
根據兩款產品近期公布的2023年半年度報告，“貝盈A股新機遇私行專享1期(最低持有360天)”持倉覆蓋A股市場絕大部分行業，第一大持倉行業為制造業，2023年6月30日持有148只個股，相較于滬深300超配最多的前5只個股分別是宇通客車、京東方A、寧德時代、格力電器和中國建筑。而“貝盈A股新機遇權益類2期(最低持有720天)”同樣持倉行業和個股分散，2023年6月末持有124只個股，相較于滬深300超配最多的前5只個股分別是宇通客車、京東方A、寧德時代、中國平安和比亞迪。
從2023年上半年業績表現看，上述兩款產品同樣表現優異，“貝盈A股新機遇權益類2期(最低持有720天)”和“貝盈A股新機遇私行專享1期(最低持有360天)”在權益類公募產品中分別排名第一名和第二名，上半年凈值增長率分別為2.82%和2.74%。
不過，兩款產品規模變動有所分化。“貝盈A股新機遇權益類2期(最低持有720天)”產品上半年存續規模略有增加，2023年6月末產品份額為4.18億份，較2022年末增加了0.14%。而“貝盈A股新機遇私行專享1期(最低持有360天)”上半年產品份額持續下滑，產品規模也跌破20億元。具體來看，該產品份額從2022年末的24億份下降到2023年3月末的23.34億份，再下滑到2023年6月末的21.97億份，產品規模也從2022年末的20.13億元下滑到18.90億份。而在此之前，“貝盈A股新機遇私行專享1期(最低持有360天)”的產品規模在權益類公募產品中穩居首位，也是唯一一款規模超過20億元的權益類公募產品。
可見，理財公司權益類公募產品規模承壓，權益投資還有很長的路要走。根據《中國銀行業理財市場半年報告（2023年上）》，截至2023年6月末，理財產品投資資產合計27.70萬億元，理財產品資產配置仍以固收類為主，投向權益類資產余額僅為0.90萬億元，占總投資資產的3.25%。
此前，課題組曾整理發現，在2018年-2022年的權益類資產配置上，理財資金投向權益類資產的比例逐年下降，從2018年的9.92%下降到2022年的3.14%。截至2022年末，理財產品投向權益類資產規模為0.94萬億，占比3.14%。
（數據、制圖：南財理財通）
2023年上半年，雖然理財資金投向權益類資產的比例從2022年末的3.14%上升到2023年6月末的3.25%，但實際投向權益類資產規模較2022年末的0.94萬億元減少了0.04萬億元。課題組認為，2023年上半年投向權益類資產的比例上升主要是受到銀行理財存續規模大幅下降的影響，理財資金配置權益類資產的實際規模仍舊有所下降。
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