核心觀點：
新能源汽車：監管約談鋰鹽企業促進價格平穩運行，車企CTC 推進加速。
3 月16-17 日，工信部召開鋰行業運行和動力電池上游材料漲價問題座談會。針對近期出現的鋰資源及鋰鹽產品價格大幅上漲問題，要求產業鏈上下游企業保供穩價，引導我國新能源汽車產業健康發展；預期上游原材料壓力有望減緩。零跑汽車發布 C01 ，成為首款搭載CTC 電池底盤一體化技術車型，其 CTC 技術將零部件數量減少20％，結構件成本減低15％，整車剛度提高25％，使電池降本和抗沖擊能力大幅提升。預計更多車企量產CTC 電池底盤一體化技術，將引領動力電池技術進入3.0 時代。
光伏：歐盟碳關稅提案落地，加速全球碳中和進程。 3 月15 日，歐盟理事會正式通過碳邊境調節機制提案，2023 年開始實施，征收范圍包括水泥、化肥、鋁和鋼鐵等行業。2023 至2025 年開始實施過渡期，2026 年起將正式全面開征碳關稅。我們認為，該提案作為全球首個以碳關稅應對氣候變化的措施，將加快歐盟碳中和進程，并刺激其相關貿易國加大碳減排力度以鞏固產品競爭力，以中國為例，歐盟碳關稅可能會縮小我國鋼材出口的成本優勢，醫藥生物行業專題研究：創新藥行業邁入商業化關鍵時期醫藥生物行業專題研究：創新藥行業邁入商業化關鍵時期將倒逼企業使用綠電進行生產，從而刺激可再生能源裝機需求，推動全球實現碳中和。
風電：1-2 月風力發電量同比有所下降，風電項目建設節奏有望保持。根據國家統計局發布《2022 年1-2 月份能源生產情況》1-2 月風力發電量為942 億千瓦時，同比減少7.6%。我們認為一方面1-2 月風速情況處于低位導致發電量較少；另一方面新增大型風電項目多集中在西部和北部地區，消納壓力較大，棄風限電率較高。未來在風電開發持續向消納條件較好的中東部和南方地區轉移后，棄風限電情況將得到改善。與此同時，各地區逐漸開始督促新能源項目的并網投產，“十四五”期間風電項目建設穩步推進。在新能源項目理性且有序的建設下，我國風電利用率的提高已取得成效，有望推動風電需求的持續增長。此外，前期核準的風電項目將陸續并網投產，我們預計“十四五”期間，我國風電新增裝機合計有望超過300GW，年均增長60GW 以上。
新型電力系統：新一輪抽蓄電站定價成本監審工作開啟。近日，發改委發布關于開展抽水蓄能定價成本監審工作的通知，對2015 至2020 年度抽水蓄能電站成本費用支出及相關參數指標進行考核，共包含全國31 座在運抽水蓄能電站。本輪考核是繼2021 年5 月發改委公布《關于進一步完善抽水蓄能價格形成機制的意見》明確抽水蓄能兩部制電價后的首次考核，我們認為本次對成本的全面梳理將為新一輪容量電價確定提供借鑒，進一步保障抽蓄電站經濟性。
風險提示。政策及裝機需求不及預期，產業鏈價格劇烈波動等。