在股票市場(chǎng)上，有一類股票看起來非常便宜，它們就是破凈股票。因?yàn)閺睦碚撋蟻碚f，這些股票就相當(dāng)于上市公司把自己的資產(chǎn)向投資者打折出售。那么，股票破凈是什么意思呢？破凈股票是好還是不好？
股票破凈的意思是什么？
我們知道，一家公司想要正常的經(jīng)營(yíng)，手上必須掌握一定的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)不僅限于看得見的資產(chǎn)，也可能有一些看不見的資產(chǎn)，比如品牌價(jià)值。同時(shí)，公司在經(jīng)營(yíng)過程中，也會(huì)產(chǎn)生一些負(fù)債，比如貸款、應(yīng)付款、別的公司給的預(yù)付款等等。
當(dāng)把所有的資產(chǎn)按照公允價(jià)值折現(xiàn)，然后減去按公允價(jià)值折現(xiàn)的負(fù)債，就能得到折現(xiàn)后的凈資產(chǎn)。再用這些凈資產(chǎn)除以公司發(fā)行的股票數(shù)量，就可以得到每股凈資產(chǎn)的折現(xiàn)價(jià)格。
而股票在市場(chǎng)中交易時(shí)，會(huì)產(chǎn)生一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格，當(dāng)股票的市價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的價(jià)格時(shí)，就被稱為破凈。
所以，股票破凈的意思，簡(jiǎn)單來說就是股票市價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)。
破凈股票是好還是不好？
對(duì)于破凈的股票，比較誘人的一點(diǎn)就是看起來很便宜。畢竟人家上市公司都把資產(chǎn)打折賣給你了，還不便宜嗎？只不過，這種便宜未必那么好撿。
首先，就是要看凈資產(chǎn)的質(zhì)量。我們很多時(shí)候可能并不清楚一家上市公司的凈資產(chǎn)到底包含了哪些資產(chǎn)，雖然上市公司的資產(chǎn)類別會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)出來，可并不是人人都能看得懂財(cái)務(wù)報(bào)表。而上市公司的有些凈資產(chǎn)，其實(shí)是埋藏了很大的坑的。
比如，有些上市公司通過高價(jià)收購別的公司，形成比較高的商譽(yù)，這些商譽(yù)也是算在資產(chǎn)中的。可如果收購來的公司發(fā)展?fàn)顩r沒能達(dá)到預(yù)期，這些商譽(yù)資產(chǎn)可能就會(huì)大幅掉價(jià)，資產(chǎn)也就會(huì)出現(xiàn)大幅減值。
又比如一家上市公司的存貨，也是公司的資產(chǎn)之一，可如果這些存貨賣不出去，同樣會(huì)讓資產(chǎn)出現(xiàn)減值。
所以，上市公司的凈資產(chǎn)，未必就是越多越好，還要看凈資產(chǎn)的質(zhì)量如何。如果凈資產(chǎn)的質(zhì)量不好，一旦出現(xiàn)大幅減值，原本很多的凈資產(chǎn)可能一夜之間就會(huì)所剩無幾了。
其次，要看上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)狀況。一家公司的大部分資產(chǎn)，都是靠它的主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)積累起來的。可如果主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入不好，并且處于持續(xù)虧損中，那就會(huì)不斷地?fù)p耗積累起來的資產(chǎn)。
所以，如果公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)得不好，凈資產(chǎn)高也不代表公司的價(jià)值就高。除非該公司馬上把所有的凈資產(chǎn)都變現(xiàn)分給投資者，否則資產(chǎn)遲早都會(huì)被損耗完。到時(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn)自己買的股票不便宜了。
總而言之，破凈的股票雖然看起來很便宜，但未必就是好股票。否則股市中有那么多破凈的股票，大家豈不都去買了。而如果大家都去買破凈的股票，也就不會(huì)有破凈的股票出現(xiàn)了。
作者：龍小林/ 審核：趙溪