低迷許久的港股市場，終于在最近迎來了轉機。3月16日港股出現史詩級大漲，恒生科技指數創下了上市以來的歷史最大漲幅，自此開始的7個交易日時間里，恒生科技指數大幅反彈32.73%，恒生指數漲幅也達到了19.17%。
拉長時間來看，無論從3月表現還是從今年以來的表現來看，港股都已經領跑了A股。
（數據來源：wind，截至2022.03.24）
很多投資者不禁要問，等了許久的港股反彈終于要來了嗎？對于港股反彈，我們到底該不該抱有期待？
三大助力推動港股反彈
為什么市場對于港股一直抱有期待？第一個原因在于六個字：全球估值洼地。
目前港股估值處于歷史中樞水平之下，在全球各主要指數中排名靠后，具備全球吸引力。即使是經過了這段時間的大漲之后，恒生指數市盈率依然是全球主要股指中估值較低的之一，僅高于巴西的IBOVESPA指數。
（數據來源：wind，截至2022.03.24）
支撐港股反彈的第二重動力來自負面影響的逐漸出清。經過一年多的調整，即使考慮悲觀預期，港股優質公司的估值也到了歷史底部區間，給了較好的長期布局機會。此外互聯網監管政策有望在上半年落地，因此下半年隨著業績的修復和預期釋放，港股互聯網板塊有望迎來“戴維斯雙擊”。
第三重動力來自流動性的支持。伴隨著港股的一路回調，越來越多資金開始涌入港股，2021年末港股基金份額為687億，相當于去年初的2.7倍。
同時，“南下資金”也持續流入，今年才過了兩個多月，但港股通資金已經累計凈流入1044.89億港元，再加上2021年全年4543.96億港元的凈流入。雖然2021年以來港股持續調整，但“南下資金”持續流入已經接近5600億元。
但在短期的反彈過后也要看到，目前局部沖突仍未結束，大宗商品價格上漲、美聯儲加息預期等使得市場依然面臨一定的不確定性。
對于當前的港股應該采取怎樣的投資策略？分析認為，目前布局港股既要關注短期風險，更要看到長期機會。在基本面穩中向好的背景下，基于中長期基本面和估值的角度當前港股市場已處于深度價值區間，應精選配置中長期價值更大的核心資產，比如領銜這波反彈的恒生科技指數就滿足這一要求。
優勢1、港股納斯達克，科技屬性強
恒生科技指數側重于資訊科技業，占比高達89.3%，其余四個行業工業、醫療保障、可選消費以及金融業占比較小。總體來看，新經濟公司占比高，科技屬性強，因此被稱為“中國版FAANG”。
（數據來源：wind，截至2022.03.24）
優勢2、一鍵打包港股科技龍頭
恒生科技指數的成分股中涵蓋了我們熟知的互聯網科技大廠，成分股市值偏向于大市值的科技公司，其中市值超過1000億港幣的公司有17家，龍頭集中度高。同時從指數編制細節看，恒生科技指數規定單只成分股比重不超過8%，有利于分散持倉頭部互聯網科技公司。
優勢3、彈性和成長性更強
相比中概互聯、恒生互聯網等偏向互聯網企業的指數，恒生科技指數選股范圍更寬泛，擴大至整個科技范疇，作為新科技龍頭代表，彈性和成長性都更好。在中概股回歸等因素影響下，恒生科技指數的安全邊際更有優勢，更適合想通過港股分享整個科技發展紅利的投資者。
（數據來源：wind，截至2022.03.24）
天弘恒生科技指數基金經理胡超：持續受情緒壓制的估值已具備修復空間
站在當下，如何看待恒生指數未來的投資價值？
天弘恒生科技指數基金經理胡超表示，隨著上市公司逐步披露業績，管理層基于當前公司價值的判斷而采取的更主動的公司行為，市場逐步進入良性的估值修復。“過去一年來，多種外部因素導致以科技股為代表的成長股估值受到極限壓制，成長股恨不得用凈資產來估值。我們強調，即使考慮細分行業政策對于基本面的壓制，中國的互聯網公司也不應該止步于當前的估值水平。”
考慮到全球貨幣環境的收緊、行業政策帶來商業模式創新的放緩，中概股的估值很難回到2021年初的高點。但是，持續受到情緒壓制的估值已經具備修復空間，這種修復的幅度和速度短期取決于市場情緒，中長期還是取決于公司的基本面。“我們對于龍頭互聯網公司持續創造價值、創新商業模式擁有信心。”
作為跟蹤恒生科技指數的場外指數基金，天弘恒生科技指數（QDII）（A：012348，C：012349）為投資者布局恒生科技指數、網羅港股新經濟龍頭提供了理想工具。胡超也提示，這段期間股價的反應明顯是暴漲暴跌，市場的波動急劇加大，投資人需要根據自己的風險偏好制定相應的投資策略。
而對于已經持有天弘恒生科技指數的投資者來說，可以積極通過低位補倉或定投的方式增加持倉份額，攤平持倉成本，從而有望更快獲得更多收益。
風險提示：本材料僅供參考，不構成任何投資建議。基金歷史業績不代表產品未來表現，指數基金存在跟蹤誤差。本基金可以投資港股，需承擔因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的持有風險。購買前請閱讀《招募說明書》《基金合同》等法律文件。市場有風險，投資需謹慎。恒生科技指數最近五個完整年度漲跌幅：2021，-32.70%；2020，78.71%；2019，36.25%；2018，-37.65%；2017，51.29%。