摘要：“正在逐步減倉，不再繼續增持”（歡迎關注閨蜜財經）
撰文|蜜姐&編輯|凱
股市有風險，對于“熱衷”炒股的上市公司而言，也是如此。比如最近披露2021年財報的云南白藥，去年炒股虧了近20億！
這家自稱有119年歷史的老牌藥企被“割韭菜”后，還要多久才能翻身？
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財報顯示，2021年，云南白藥實現營收363.74億元，同比增長11.09%；但利潤總額34.82億元，同比減少48.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤28.04億元，較2020年下降27.12億元，降幅高達49.17%，幾近腰斬！
營收保持了兩位數增長，凈利潤卻下滑近五成，這也是近20年來，云南白藥首次出現凈利潤同比下滑，云南白藥炒股的代價不可謂不高。
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財報披露，云南白藥炒股被“割韭菜”，主要因為投資小米集團被“坑慘”了。
2021年，云南白藥證券投資虧損約19.81億元，其中僅投資小米集團就虧了約14.04億元，此外投資騰訊控股虧損約1.34億元，投資伊利股份虧損約1.27億元，投資中國抗體虧損約0.79億元。
云南白藥的證券投資資金基本為自籌。
財報顯示，云南白藥的證券投資最初投資成本為106.87億元，期初賬面價值108.68億元，期內虧損19.81億元，本期購買金額114.03億元，出售金額58.51億元，期末賬面價值41.76億元。
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云南白藥“沉迷”炒股，并非2021年才開始，不過作為上市公司，成敗看炒股的業績表現，已劍走偏鋒。
2019年報中，云南白藥證券投資賺了2.77億元。
而到了2020年，云南白藥的證券投資賺了23.31億元，其中僅投資小米集團就賺了約15.17億元！
同年，云南白藥全年實現營收327.43億元，同比增長10.38%；利潤總額68.01億元，同比增長43.9%；凈利潤55.16億元，同比大增31.85%。炒股收益的貢獻可見一斑。
2020—2021年，云南白藥的凈利潤與投資小米集團的股票表現息息相關，可以說是成也小米、敗也小米。
當然，除了小米集團外，2020年云南白藥在境內外股市都沒少投資，投資金額高達138.34億元，是同年凈利潤的2.5倍！
云南白藥也在2020年被媒體稱為“個股投資的高手”。
然而，到2021年第一季度，云南白藥炒股的雙面性就開始顯現：同期炒股虧損約7.93億元，其中，投資小米集團虧了6.9億，投資伊利虧1.1億，投資恒瑞醫藥虧0.82億……
去年股市的大行情，蜜友們都是有目共睹，云南白藥也未能幸免。
好在云南白藥似乎已經意識到問題了，年報中表示“目前公司正在逐步減倉，不再繼續增持。 ”
不過，截至2021年末，云南白藥證券投資的賬面價值仍有約42.76億元，小米集團依然是其第一重倉股，年報也給投資者打了“預防針”：“可能會因交易性金融資產的公允價值變動，對本公司一季度末合并財務報表中歸屬于上市公司股東的凈利潤產生影響”。
簡單翻譯下就是，今年一季度其凈利潤仍然可能會受炒股業績的影響。
云南白藥稱，公司取持有多種權益證券組合的方式降低權益證券投資的價格風險。截至2021年底，如果其持有的各類投資的預期價格上漲或下跌5%，其他因素保持不變，則公司將增加或減少凈利潤約2.79億元。
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作為中華老字號品牌，云南白藥的營收增速2014年之后出現明顯下滑，2019年完成混改后，開始轉型。
2021年報稱未來其醫藥創新將回歸臨床價值，創新布局也將堅持長期主義，似乎已決心要回歸主業。
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具體來看2021年云南白藥的業務表現。
產品方面，同年批發零售占營業收入比重為64.83%，工業產品（自制）占比為34.92% 。不過前者的毛利率僅為7.31%，同比下滑1.78%；后者的毛利率為63.98%，同比增長2.80%。
分地區來看，云南白藥幾乎主要依靠國內市場，營收比重達99.46%，毛利率為27.29%，同比減少0.69%。
2019年云南白藥的毛利率跌破30%以后，就未能再恢復，不過前兩年凈利率依然保持了兩位數，但到2021年僅為7.69%。
云南白藥力圖回歸主業，也在發力第二增長曲線，主要是積極推進醫美產業鏈的生態布局。
年報稱，2021年其在醫學美容、口腔護理和新零售健康服務、皮膚科學的布局初見成效。
從研發投入方面來看，這次是來真的了。
2021年，云南白藥的研發費用為3.31億元，同比大增82.99%，主要是用于新增特醫食品研發注冊及采之汲生物醫學護膚品研究開發等研發項目。
不過，在線上營銷方面，云南白藥反應較慢，財報稱到2021年6月份才啟動內容電商公號運營，其公眾號、視頻號、小紅書、抖音、微博才全部完成注冊賬號。
值得注意的是，2021年云南白藥的業績并不好看，但其中還包括處置大理置業收到現金凈額9.33 億元，確認處置收益6.17億元。
綜上，2021年對于云南白藥來說，依然是挑戰頗大，甚至艱難的一年。
希望這一次，云南白藥能真正認認真真搞主業：積極轉型和拓展新業務。
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