想必很多人都知道，可轉(zhuǎn)債打新是一項比較容易的投資。不過，有些人可能不知道，可轉(zhuǎn)債打新也并非任何時候都好賺錢，因為可轉(zhuǎn)債打新的賺錢效應(yīng)跟股市的好壞有很大關(guān)系。那么，如果股市暴跌，可轉(zhuǎn)債打新還能賺錢嗎？
股市暴跌可轉(zhuǎn)債打新還能賺錢嗎？
可轉(zhuǎn)債打新之所以比較容易賺錢，是因為對于新上市的可轉(zhuǎn)債，市場往往會給予一定的溢價。
可轉(zhuǎn)債只要在轉(zhuǎn)股期內(nèi)隨時都可以轉(zhuǎn)成上市公司的股票，在這個期間內(nèi)的任何時間點，只要上市公司的股票價格上漲并大幅高于轉(zhuǎn)股價值，以發(fā)行價買入可轉(zhuǎn)債的人都能獲得超額收益。正是因為有機會獲取超額收益，所以才會給新上市的可轉(zhuǎn)債一定的溢價。
然而，買入可轉(zhuǎn)債想要獲得超額收益，需要其對應(yīng)的正股價格出現(xiàn)上漲才行。
因為只有正股價格比轉(zhuǎn)股價格高，才有機會獲得超額收益，所以股票價格的漲跌決定了可轉(zhuǎn)債的價值高低，同時也在很大程度上決定了可轉(zhuǎn)債的賺錢效應(yīng)。如果股市暴跌，對可轉(zhuǎn)債打新的賺錢效應(yīng)肯定是有影響的。
一個原因是，如果股市暴跌，可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股價格大概率也會跌，一旦正股價格下跌，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值就會下降。如果可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值在上市之前大幅低于它的發(fā)行價，可轉(zhuǎn)債上市之后甚至還有可能破發(fā)。
因為可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值高低，決定了買入可轉(zhuǎn)債有沒有可能取得超額收益，如果可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值大幅低于發(fā)行價，意味著想獲得超額收益更難。就算是市場會給一定溢價，可能也不會溢價太多，否則就不劃算。
比如一只新可轉(zhuǎn)債在上市之前正股價大跌，轉(zhuǎn)股價值跌到了50元/張，意味著在上市之前的轉(zhuǎn)股溢價率達到了100%。如果在上市之后市場只愿意以超出轉(zhuǎn)股價值50%的溢價買入，即以75元/張的價格買，那么新可轉(zhuǎn)債的中簽者在可轉(zhuǎn)債上市后想要賣可能就得虧錢賣了。
另一個原因是，如果股市暴跌，也會降低投資者在可轉(zhuǎn)債投資上獲取超額收益的信心。因為可轉(zhuǎn)債投資的超額收益獲取非常依賴股價上漲，如果股市暴跌，就會打擊投資者對股市的信心，從而也就不愿再以較高的溢價去買入新上市的可轉(zhuǎn)債，影響新上市可轉(zhuǎn)債的漲幅。
總而言之，如果股市暴跌，對可轉(zhuǎn)債打新賺錢肯定是有影響的。不過，即便如此，可轉(zhuǎn)債打新仍然還是可以賺錢的。
首先，即便是股市暴跌，出現(xiàn)破發(fā)的可轉(zhuǎn)債可能也只是少數(shù)，而且破發(fā)一般也不會低于發(fā)行價太多。只要大部分可轉(zhuǎn)債上市后是上漲的，可轉(zhuǎn)債打新就仍然可以賺錢。
其次，可轉(zhuǎn)債本質(zhì)上還是債券，發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司有還本付息的義務(wù)。因此，只要上市公司不會違約，以發(fā)行價買入新可轉(zhuǎn)債幾乎沒什么風險。就算上市后出現(xiàn)破發(fā)，只要不賣掉就不會虧。
再次，可轉(zhuǎn)債的到期時間比較長，而股市不可能一直都是暴跌，總有回暖的一天。只要股市回暖，跌下去的可轉(zhuǎn)債又會漲回來。一般在一只可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股期內(nèi)，很少有可轉(zhuǎn)債的市價一直都低于發(fā)行價的。即便在股市暴跌中跌破發(fā)行價可轉(zhuǎn)債，未來也總有機會再漲上去，只要耐心持有就有賺錢的機會。