作者：張余
4月25日晚，通威股份（600438.SH）發(fā)布2021年度報告，全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入634.91億元，同比增長43.64%；歸母凈利潤82.08億元，同比增長127.50%；經營性現(xiàn)金流凈額76.18億元，同比增長151.85%；公司擬向公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.12元（含稅）。同時，公司發(fā)布2022年一季度報告，2022Q1公司實現(xiàn)營收246.85億元，凈利潤51.94億元，同比增幅分別為132.49%和513.01%。報告期內，公司各項主營產品產銷兩旺， 業(yè)績均大幅增長。
兩大業(yè)務板塊全面增長
多項太陽能電池相關技術取得突破性進展
通威股份的業(yè)務包括農牧和新能源兩大領域。農牧方面，公司以水產飼料為核心產品；而新能源方面，公司業(yè)務主要包括高純晶硅、太陽能電池產品等。
2021年，公司兩大主營業(yè)務均取得高速發(fā)展，公司農牧業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入223.79億元，同比增長18.60%，2021年公司飼料銷量達到551.59萬噸，同比增長5.08%。當前，公司已成長為全球領先的水產飼料生產企業(yè)及重要的畜禽飼料生產企業(yè)。
在新能源領域，2021年，通威股份高純晶硅產銷量分別達到10.93萬噸和10.77萬噸，同比增幅分別為26.85%和24.30%；同期，公司太陽能電池及組件產銷量分別達35450.57MW、34931.58MW，同比增幅分別為56.91%和57.61%，出貨量繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一。而在光伏發(fā)電業(yè)務上，公司目前已建成以“漁光一體”為主的光伏電站48座，累計裝機并網規(guī)模達到2.7GW，光伏發(fā)電的產銷量數(shù)據分別為317664.71萬度和308982.99萬度，同期增幅分別為42.60%和42.72%。
此外，除了各業(yè)務產銷量全面增長外，在太陽能電池技術領域，公司HJT研發(fā)和量產效率均有較大幅度提升，主要的輔材、耗材用量指標進一步下降，銀漿替代研發(fā)取得階段性進展；另一方面，公司同步進行TOPCon技術的量產研發(fā)攻關，率先開啟了基于210尺寸的TOPCon量產中試，目前1GW TOPCon項目已順利投產，產品量產，轉換效率行業(yè)領先。在高純晶硅技術領域，截至目前，通威子公司永祥股份已累計申請專利493件，獲得授權專利342件。現(xiàn)階段公司高純晶硅產品單晶率超過99%，其已實現(xiàn)了N型料的批量供貨。
整體來看，全年公司各經營領域均呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢，各業(yè)務產銷量同步提升。同時，技術持續(xù)突破，亦對其高毛利產品的供貨量提升和降本增效起到加持作用，公司高純晶硅、太陽能電池及水產飼料的龍頭地位正日益穩(wěn)固。
光伏板塊中長期預期明確
新產能釋放將進一步夯實規(guī)模及成本優(yōu)勢
現(xiàn)階段，在“碳中和、碳達峰”背景下，光伏產業(yè)迎來了持續(xù)高速發(fā)展。根據國家能源局發(fā)布信息，2022 年3 月國內光伏裝機2.35GW，同比增長13%，1-3月國內光伏累計新增裝機13.25GW，同比增長149%，國內遞延項目并網需求旺盛。與此同時，在硅片新增釋放產能進度加快的背景下硅料供不應求形勢持續(xù)。根據中國有色協(xié)會硅業(yè)分會統(tǒng)計，截至目前，硅料價格已連續(xù)14周提升，單晶復投料成交均價環(huán)比提升0.72%至25.33萬元/噸，預計5月硅料價格仍有較強支撐。整體來看，光伏行業(yè)仍處于快速發(fā)展階段。
近期，東方新能源汽車主題的基金經理李瑞對《紅周刊》表示，預計光伏行業(yè)將是今年增長確定性較高的領域，下半年到明年硅料產能的明顯釋放，將對大型地面電站的需求形成明顯的拉動。
作為光伏行業(yè)的頭部企業(yè)，通威股份現(xiàn)已擁有高純晶硅年產能18萬噸，太陽能電池產能45GW。在新項目建設方面，報告期內，公司樂山二期5萬噸、保山一期5萬噸項目已相繼投產，首批出爐產品各項質量指標均達到太陽能特級品標準，一次性達到行業(yè)領先水平。
而根據最新的投資建設安排，公司目前在建項目產能合計17萬噸，其中包頭二期5萬噸項目預計2022年投產，樂山三期12萬噸項目預計2023年投產，屆時公司產能規(guī)模將達到35萬噸。樂山三期項目是公司首個單體年產規(guī)模突破10萬噸的項目，其單位投資成本更低，工藝設計更優(yōu)，智能化水平更高，將進一步夯實公司質量和成本優(yōu)勢。
對此，市場人士分析表示，當前公司全年單晶PERC電池產品非硅成本已降至0.18元/w以內，后續(xù)隨著大尺寸新建項目投產，公司規(guī)模效應將進一步加強，尺寸結構持續(xù)優(yōu)化，成本優(yōu)勢進一步提升。而從產業(yè)表現(xiàn)來看，光伏板塊一季度業(yè)績強勁，未來板塊增長確定性較高。短期來看，隨著硅料新產能持續(xù)釋放，供給端逐漸充裕有望帶動下游需求增長，而長期來看，光伏行業(yè)或將再現(xiàn)戴維斯雙擊，硅料、電池等領域的頭部企業(yè)將有望在行業(yè)向好中獲得持續(xù)受益。
免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。
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