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出品| 北京海證
一、《美國彭博社》7月14日文章：現(xiàn)時通脹高企而且難以預(yù)測，各國政府注重遏制通脹，市場將會更為波動，投資偏向更為謹慎，該行又指，不少投資者增加對中國股票配置，主要增加MSCI中國指數(shù)以及中國科技板塊的配置。雖然科技監(jiān)管尚未完全結(jié)束，但投資者認為監(jiān)管收緊趨勢已過頂峰，因此重回中國科技領(lǐng)域。二、《美國華爾街日報》7月14日文章：花旗集團表示，中國進入了基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的新周期，這將是一個新常態(tài)。預(yù)計中國今年固定資產(chǎn)投資整體增速將達到6%左右，對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長貢獻2個百分點。由于去杠桿運動而從基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)移的趨勢已經(jīng)結(jié)束。地方政府一直在為工業(yè)園區(qū)、交通網(wǎng)絡(luò)、水利項目、移動網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心提供資金。考慮到來自私人來源和商業(yè)銀行的融資，尚不清楚將在基礎(chǔ)設(shè)施上花費多少，花旗估計這個數(shù)字可能是16.5萬億元。貝萊德智庫亞太區(qū)首席投資策略師Ben Powell表示，該行對美國及歐洲股票評級為減持，而由于中國經(jīng)濟活動開始復(fù)蘇，相對偏好中國及亞太區(qū)股票。中國正在為基礎(chǔ)設(shè)施支出提供人民幣7.2萬億元的資金，這是從控制債務(wù)轉(zhuǎn)向支持經(jīng)濟的決定性轉(zhuǎn)變。
三、《美國MarketWatch》7月14日文章：愈來愈多私人開發(fā)商未能按時建造和交付房屋，家庭向開發(fā)商買一手樓的意愿降低，使開發(fā)商更難發(fā)展項目，加上原材料價格飆升增加建筑成本，土地資產(chǎn)流動性或趨下降；地方政府收緊對托管賬戶的控制，亦將加劇開發(fā)商流動性問題。支持開發(fā)商股價在7月和8月的催化劑似乎也有限，因為公司可能會下調(diào)2022年的盈利預(yù)期。四、《美國thebambooworks》7月14日文章：中國中免去年在中國的市占率達到86%，公司2019年至2021年收入分別為480億526億及677億元，年復(fù)合增長率達18.7%；凈利潤更從2019年的54.7億，大增127%至去年的124.4億元，意味近年凈利潤的年復(fù)合增長率仍達到50.8%。A股市盈率約44倍，其競爭對手海汽集團與王府井集團，市盈率分別為77倍和17倍，反映中國中免的估值處于行業(yè)中間位置。假如其H股能以較A股折讓的水平上市，以其“免稅店大哥”的獨特身份，相信能吸引不少投資者關(guān)注。野村表示，預(yù)計房地產(chǎn)開發(fā)商股價自6月以來的上漲將結(jié)束，在該行業(yè)的長期首選仍然是國有公司。中國中免再闖港交所挑戰(zhàn)今年最大IPO，A 股股價自6 月初至上周五已累漲約兩成，配合港股氣氛回暖，有利公司取得更高估值上市。
五、《美國巴倫周刊》7月14日文章：投資者需要看到的是中國信貸增長正在復(fù)蘇的跡象，以及消費者愿意更自由地消費的跡象。官方GDP數(shù)字越高，可能推出的刺激措施就越少。相反，GDP可能是不值得關(guān)注的數(shù)字。經(jīng)濟學(xué)家認為，與消費和信貸增長有關(guān)的數(shù)據(jù)更能說明問題，而不是GDP，最重要的指標(biāo)是信貸增長。六、《美國彭博社》7月13日文章：用于制造太陽能電池板的超導(dǎo)電金屬多晶硅的價格已飆升至2011年以來的最高水平。太陽能供應(yīng)鏈的價格上漲正在波及太陽能供應(yīng)鏈，太陽能電池板價格在穩(wěn)定了兩個月后本周開始上漲，Solarbe分析師表示。更高的成本可能會使項目脫軌并減緩清潔能源的采用。摩根士丹利分析師表示，全球最大的太陽能公司隆基綠色能源科技公司認為，該行業(yè)正處于開發(fā)商無法接受的價格水平的門檻。如果多晶硅價格繼續(xù)處于高位，所有地面公用事業(yè)規(guī)模的項目都將停滯不前。七、《新加坡Fund Selector Asia》7月14日文章：鑒于宏觀環(huán)境，全球股市將在今年余下時間繼續(xù)表現(xiàn)不佳，因為此時利率不太可能大幅下降。?盡管如此，相信中國市場仍有機會。從今年開始，我們看到互聯(lián)網(wǎng)公司將重點轉(zhuǎn)移到削減成本上，由于成本削減措施的積極影響，互聯(lián)網(wǎng)公司的收益將出現(xiàn)意外。?房地產(chǎn)市場有望在今年下半年復(fù)蘇，預(yù)計合同銷售情況將有所改善，更青睞國有企業(yè)。與此同時，由于對美國經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，能源價格最近下跌，但安聯(lián)認為明年中國市場將表現(xiàn)良好，對石油和石油相關(guān)行業(yè)的需求將會增加，價格將再次走強。投資者應(yīng)關(guān)注信貸增長，以評估股市初期的復(fù)蘇能否持續(xù)。太陽能價格飆升至十年高位，綠色科技熱潮受到威脅。德國安聯(lián)投資公司表示，互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)和能源行業(yè)可能會在今年下半年表現(xiàn)出色。