時(shí)間進(jìn)入到8月底，上市公司半年報(bào)披露的越來(lái)越密集。由于今年整體上傳統(tǒng)行業(yè)股票，比如銀行、基建、地產(chǎn)股們均表現(xiàn)不佳，所以市場(chǎng)對(duì)于它們的業(yè)績(jī)不抱什么希望。
(相關(guān)資料圖)
各路資金重點(diǎn)關(guān)注的還是光伏、鋰電、風(fēng)能、儲(chǔ)能這些新能源賽道公司的增速，尤其是其中核心大票的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/strong>
失去高增長(zhǎng)后，賽道股有多慘？
光伏行業(yè)最受矚目的無(wú)疑是如今上下游通吃的通威股份，8月17日通威股份發(fā)布了“凈利潤(rùn)122.24億元，同比增長(zhǎng)312.17%，較去年全年凈利增長(zhǎng)近50%”，以及“一季度凈利潤(rùn)近52億元，二季度凈利潤(rùn)超過(guò)70億元，環(huán)比增長(zhǎng)35%”的亮眼半年報(bào)后，股價(jià)在之后的幾天一度上漲10%以上。
要想成為賽道股，就必須要有極高的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲瑹o(wú)論是同比增速還是環(huán)比增速，都是高增長(zhǎng)才行。之前的CXO、眼科、牙科行業(yè)的公司憑借動(dòng)輒三位數(shù)的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲Q身賽道股，但之后受到集采等因素的沖擊，業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓陆担杆俦惶叱隽速惖拦芍小?/p>
被剝奪“賽道股”資格的公司，股價(jià)會(huì)跌到什么程度？愛爾眼科從55元跌到19元，跌幅超過(guò)60%；恒瑞醫(yī)藥從97元跌到27元，跌幅超過(guò)70%；通策醫(yī)療從422元跌到112元，跌幅超過(guò)70%；長(zhǎng)春高新從521元跌到130元，跌幅高達(dá)75%，腰斬之后再度腰斬！
放到兩年之前，幾乎人人都認(rèn)為恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新這種優(yōu)質(zhì)股票會(huì)不斷上漲，即使下跌也是加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。然而市場(chǎng)先生給了投資者鮮血淋漓般的教訓(xùn)：沒有公司會(huì)永遠(yuǎn)高增長(zhǎng)，白馬股業(yè)績(jī)一直高增長(zhǎng)不僅是慣性思維，也是惰性思維。投資一旦產(chǎn)生惰性思維，就會(huì)虧大錢。
過(guò)去兩年，太多的投資者陷入到對(duì)上面這些醫(yī)藥白馬股的“永續(xù)高增長(zhǎng)”迷夢(mèng)中不能自拔，無(wú)法走出“下跌-加倉(cāng)-套牢-再加倉(cāng)-擴(kuò)大虧損”的死循環(huán)。
回顧歷史的教訓(xùn)，是為了在之后的投資不再翻車。現(xiàn)在風(fēng)光無(wú)限的“鋰電風(fēng)光儲(chǔ)”們，會(huì)不會(huì)重蹈恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新們的覆轍？
寧德時(shí)代：業(yè)績(jī)超預(yù)期，北向資金卻狂賣
目前從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，“鋰電風(fēng)光儲(chǔ)”們似乎還不錯(cuò)，但也不排除有主力資金利用業(yè)績(jī)披露的機(jī)會(huì)在某些股票上“明修棧道暗度陳倉(cāng)”。
沒錯(cuò)，所謂的“某些股票”就是寧德時(shí)代。
8月23日收盤后，寧德時(shí)代(300750.SZ)公布了今年上半年業(yè)績(jī)：營(yíng)收1129.7億元，同比增長(zhǎng)156.32%，凈利潤(rùn)81.7億元，同比增長(zhǎng)82.17%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)70.51億元，同比增長(zhǎng)79.95%。
超過(guò)80%的凈利潤(rùn)增速，對(duì)于寧德時(shí)代這種萬(wàn)億體量的公司來(lái)說(shuō)，顯然是極大的增長(zhǎng)，尤其是在一季度凈利潤(rùn)下跌近24%之后，二季度“凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)163.91%，較一季度大幅增長(zhǎng)347.16%”的強(qiáng)力反彈數(shù)據(jù)顯得更加珍貴。
寧德時(shí)代二季度業(yè)績(jī)大幅回暖，原因有二：一是在上游進(jìn)行更多的布局，掌握更多的鋰礦資源后收入增加；二是電池漲價(jià)，將成本壓力轉(zhuǎn)嫁給下游的整車企業(yè)。
光伏和鋰電行業(yè)一個(gè)很明顯的趨勢(shì)已經(jīng)形成：越來(lái)越多的巨頭在進(jìn)行上下游一體化，通威股份、寧德時(shí)代都在這么干。
客觀地說(shuō)，寧德時(shí)代這個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鏊偈浅鍪袌?chǎng)預(yù)期不少的，但是筆者又看到了一些疑似有“貓膩”的地方。
北向資金被視為“最聰明的資金”，其動(dòng)向總是先知先覺。8月23日的數(shù)據(jù)顯示，北向資金當(dāng)日成交凈買額為-92.28億元，屬于百億級(jí)別的大幅流出。
而在當(dāng)日的深股通十大成交股中，寧德時(shí)代又以18.88億高居成交榜第一名，同時(shí)也是凈流出最多的個(gè)股，被大幅凈賣出4.56億元。
當(dāng)天收盤后，寧德時(shí)代發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)超預(yù)期的公告，但當(dāng)天北向資金卻是大幅賣出寧德時(shí)代的，作為“聰明錢”的北向資金難道會(huì)不知道寧德時(shí)代上半年的業(yè)績(jī)會(huì)如何嗎？
寧德時(shí)代是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，各路機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤和數(shù)據(jù)分析。一般來(lái)說(shuō)，這種機(jī)構(gòu)扎堆的股票，在發(fā)布業(yè)績(jī)之前，各機(jī)構(gòu)對(duì)其業(yè)績(jī)的判斷基本上都是八九不離十的。
所以寧德時(shí)代在公布半年報(bào)業(yè)績(jī)之前的這些天，股價(jià)從490元附近慢慢漲到了560元以上，漲幅超過(guò)10%，就是提前反映了業(yè)績(jī)。
那么8月23日北向資金對(duì)寧德時(shí)代近5個(gè)億的凈賣出，很有可能是在預(yù)先判斷出來(lái)寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)情況下，來(lái)個(gè)了搶跑。
股價(jià)大跌，券商吹票割韭菜？
8月24日是寧德時(shí)代發(fā)布半年報(bào)之后的第一個(gè)交易日，當(dāng)天其股價(jià)上漲近3%開盤，隨后迅速跳水，收盤大跌近6%！
高開跳水，盤面沒有任何反彈，幾乎是最低價(jià)收盤，再加上單日163億的巨大成交金額和“穿頭破腳”的大陰線，種種信號(hào)都在說(shuō)明這是大資金在借寧德時(shí)代的利好消息出貨！
不過(guò)，當(dāng)天券商卻不斷唱多寧德時(shí)代。
中金公司上調(diào)寧德時(shí)代目標(biāo)價(jià)至720元，維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。
華安證券給出買入評(píng)級(jí)，稱寧德時(shí)代漲價(jià)落地下超預(yù)期，市占提升產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。
太平洋證券發(fā)布研報(bào)，稱寧德時(shí)代是鋰電王者強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)變革。
一邊是機(jī)構(gòu)在砸盤，一邊是券商在“吹票”，這種玩法在股市司空見慣，是不是有“割韭菜”的嫌疑呢？
散戶也不淡定了，在股吧里直言券商唱多就是為了配合機(jī)構(gòu)出貨！
與券商的一味唱多不同，關(guān)于寧德時(shí)代估值到底貴不貴，散戶的分歧非常大。
看空者認(rèn)為，寧德時(shí)代已經(jīng)是市值1萬(wàn)多億的大公司，就算現(xiàn)在有80%的增速，那么這種增速還能維持幾年呢？股市看的是未來(lái)，寧德時(shí)代有可能透支了未來(lái)，包括最樂觀的未來(lái)。
至于看多者的聲音，券商已經(jīng)替他們說(shuō)了，筆者就不再?gòu)?fù)述。
應(yīng)該說(shuō)，在傳統(tǒng)行業(yè)增速比較緩慢的當(dāng)下，新能源賽道的高增速引發(fā)了太多資金的抱團(tuán)，這里面不乏一些堅(jiān)定看多的長(zhǎng)期資金，但今天寧德時(shí)代的走勢(shì)說(shuō)明借利好跑路砸盤的資金還是不少的。畢竟一萬(wàn)年太久，先收割一波是一波！