作者：泰羅，編輯：小市妹
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9月6日，光伏逆變器板塊大漲，科士達(dá)、德也股份、科華數(shù)據(jù)、錦浪科技、上能電器、昱能科技、陽(yáng)光電源等公司股價(jià)紛紛大漲。
其中，上市不足一年的禾邁股份飆漲9%，盤(pán)中一度創(chuàng)下歷史新高，目前其總市值來(lái)到680億，而公司1213元/股的價(jià)格，為A股第二高，第一則是貴州茅臺(tái)。
禾邁股份主營(yíng)產(chǎn)品光伏逆變器，是光伏發(fā)電不可或缺的核心設(shè)備，占到了其2021年?duì)I收的近6成。在上一輪光伏的牛市里，逆變器龍頭陽(yáng)光電源兩年時(shí)間里，股價(jià)上漲了18倍。可以說(shuō)，禾邁股份近幾個(gè)月的暴漲情，也是直接受益于光伏產(chǎn)業(yè)的高景氣。
目前A股光伏逆變器的核心標(biāo)的，以龍頭陽(yáng)光電源為首，包括固徳威，上能電氣，錦浪科技，昱能科技與禾邁股份在內(nèi)共有6家公司。但與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同的是，禾邁股份自上市之后，投入的主要方向?yàn)槲⑿湍孀兤鞯募夹g(shù)路徑。
微型逆變器具有高效、安全，靈活等性能優(yōu)勢(shì)，有望成為下一代逆變器主流方向。但唯一的缺點(diǎn)是成本較高，此前一直屬于小眾市場(chǎng)。而安信證券研報(bào)顯示，隨著技術(shù)的進(jìn)步，微型逆變器徳單瓦成本由0.6 美元的水平下降至近年來(lái)的0.2美元左右。
本輪光伏逆變器板塊的暴漲，一方面受益于光伏和儲(chǔ)能需求的雙重爆發(fā)，但亮點(diǎn)則是微型逆變器的崛起。根據(jù)中泰證券的研究，2020-2025年全球光伏新增裝機(jī)量CAGR為29.73%。 預(yù)計(jì)2025年微型逆變器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)325億元，2020-2025年CAGR為47.22%。
在成本劣勢(shì)改善之后，微型逆變器有望憑借性能優(yōu)勢(shì)，復(fù)制三元鋰電在新能源汽車(chē)中崛起的劇情，這也市場(chǎng)對(duì)禾邁股份看好的主要原因。相比“千元股”的身份，市場(chǎng)更關(guān)注禾邁股份未來(lái)的增長(zhǎng)潛力。
2019年6月27日，茅臺(tái)的股價(jià)首次突破1000元大關(guān)，這一天距離茅臺(tái)上市已經(jīng)過(guò)去了整整18年。而禾邁股份只用了半年的時(shí)間股價(jià)便突破了千元大關(guān)，這要感謝光伏賽道的風(fēng)口，但主要的推動(dòng)力還是A股機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)。
一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，禾邁股份的股東人數(shù)從IPO時(shí)的1.13萬(wàn)戶驟減到了2716戶，人均持股市值近700萬(wàn)。可以看到，禾邁股份的投資者已經(jīng)逐漸以機(jī)構(gòu)為主，籌碼高度集中。
而就在股價(jià)一路上揚(yáng)的同時(shí)，6月11日禾邁股份公告限售股解禁，本次解禁的64.9萬(wàn)股均由機(jī)構(gòu)持股，總市值約5～6億元。以發(fā)行價(jià)557.8元/ 股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，眾多參與IPO的投資者實(shí)際收益還不足一倍。各方都有動(dòng)力拉高股價(jià)，捂盤(pán)抱團(tuán)來(lái)將自己受益最大化。
在禾邁股份之前，石頭科技和愛(ài)美客的股價(jià)也一度突破過(guò)千元，但隨后的走勢(shì)都不甚理想。究其原因，市場(chǎng)愿意為了成長(zhǎng)性而給出很高的對(duì)價(jià)，但高企的估值需要超預(yù)期的業(yè)績(jī)支撐。
光伏產(chǎn)業(yè)的高景氣和微型逆變器的廣闊前景，讓投資者對(duì)禾邁股份的未來(lái)期待頗多。但投資者進(jìn)入股市，最為關(guān)心的仍然是能否獲得好的回報(bào)和收益。巴菲特說(shuō)，股市長(zhǎng)期是一架稱(chēng)重機(jī)。股價(jià)就像稱(chēng)重機(jī)上的數(shù)字，欲戴其冠，必受其重，禾邁股份想要兌現(xiàn)市場(chǎng)的對(duì)它的預(yù)期，仍然還有很長(zhǎng)的路要走。
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