作者 |郭一鳴，編輯 |林鵬宇
來源：巨豐投顧、好股票應用
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觀點：盡管8月PMI繼續掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內經濟從衰退逐步走向復蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當然，此前經濟確定性爬坡之后，復蘇過程仍有反復，或影響市場節奏。不過，在情緒整體回升以及流動性相對寬松提振下，結構性行情仍有望延續。短期，市場情緒低迷之后，隨著央行出手，人民幣單邊持續貶值預期降低，市場情緒和信心小幅提振，指數也迎來反彈。不過，多方因素縈繞下，對于此次的反彈還是要適當降低預期。
隔夜美股走低，繼續延續此前的下行趨勢。而情緒影響下，滬深兩市今日雙雙低開。開盤后，指數持續回升，很快便翻紅走高，并創下周一反彈以來的新高。不過，指數隨即沖高回落，整體延續反彈下上行動力減弱。盤面上，電力設備領漲，汽車、有色金屬以及電子等板塊走強，而傳媒領跌下，食品飲料、農林牧漁以及美容護理等走低。
今日的行情比較明顯，成長股迎來反彈，而價值股集體啞火。當然，最近兩市成交低迷之際，藍籌股本身也不是很強。但是，需要留意的是，在成長股的反彈之前，的確是藍籌股的帶動下指數迎來首先的止跌回升，而后成長等題材股迎來反彈。這也基本符合市場一般的走勢規律，即藍籌股帶領市場止跌反彈或者上漲，隨后市場人氣提升下題材股開始發力。
但是，這僅是一般的規律，具體的走勢還需要和具體的環境去結合。僅就當前市場綜合環境看，此次反彈整體力度薄弱，疊加多重可能的干擾因素下，或許要適當降低預期：
首先，此次反彈的力度薄弱。連續的反彈，兩市成交僅在8000億左右，這種成交，如果不能繼續釋放成交，很難有繼續上行的動力，反彈的空間也就不會太大；當前市場，存量為主，增量不濟，整體偏弱；
其次，海外美聯儲加息干擾以及國內人民幣貶值壓力對市場承壓。9月美聯儲加息的預期依舊很強，無論對美股還是A股都不是好事。而人民幣持續貶值，雖然央行出手短期給市場情緒提振，但人民幣匯率仍有反復，不排除還有破7的擔憂。海外承壓以及外資流出的擔憂下，市場情緒也不會太高；
第三，時間和事件的干擾，觀望情緒或延續。時間上，“中秋”以及“國慶”雙節來臨，一般節前市場活躍度不高，也或抑制指數表現。另外，重要會議召開在即，市場觀望情緒或繼續提升，對市場向好表現也有壓制。
因此，多方干擾之下，雖然看好這里的反彈，但是對于反彈的高度以及持續性還是要考慮降低預期。當然，即便反彈力度薄弱指數迎來新的調整，仍是結構性行情當中的反復。在經濟弱復蘇的當前，這種表現或仍是主基調。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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