文 | 張佳儒
9月22日，快狗打車低開低走，收盤跌8.91%，報價5.11港元，總市值31.45億港元。
對于這樣的股價表現，有股民說，“我是7塊多抄的底，這可真是個破鞋底”、“幸好跑得早”、“清倉走了，留下的祝發財”。
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自從上市開始，快狗打車的股價就引發股民不滿。6月24日，快狗打車在港股上市，發行價為21.5港元，成為“同城貨運第一股”。
上市第一天，快狗打車收盤報價16.72港元，暴跌22.23%。到8月8日，快狗打車幾乎一路下跌，跌幅達到76%。
8月9日快狗打車久旱逢甘霖，大漲37%，8月10日，再次漲超8%。然而最近的一個月半，快狗打車又跌回8月8日的水平。
上市至今的3個月，快狗打車累計跌幅76%。
資料顯示，快狗打車前身為58速運，2018年8月正式更名為“快狗打車”，為用戶提供拉貨、搬家、運東西等的短途貨品運送及交易服務。市場地位來看，按2021年交易總額計，快狗打車位居中國內地第三，市場份額為3.2%。
截至2022年6月30日，快狗打車有約2920萬名注冊托運人以及560萬名注冊司機。在2022年上半年，有1180萬筆托運訂單在平臺上完成，產生的合計交易總額為人民幣11.13億元。
快狗打車為什么股價如此低迷？業績是個原因。
2018年-2021年，快狗打車歸母凈利潤虧損分別為10.71億元、1.84億元、6.58億元、8.73億元。近期發布的半年報顯示，2022年上半年，快狗打車又虧了10.46億元，同期營業收入3.49億元。
為什么持續虧損？
在招股書中，快狗打車解釋虧損原因，因同城物流業務尚處于初期階段，公司作出大量投資以推動業務增長，這對于造就強大競爭優勢以實現業務增長而言必不可少。
快狗打車還表示，考慮到業務投資計劃，公司預計至少截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度仍將繼續產生虧損。
持續虧損，短期盈利無望，股價跌跌不休，快狗打車的表現讓股東失去了興趣。
媒體報道，根據港交所股權披露文件，9月15日，快狗打車在遭阿里以每股6.36港元的均價減持23.24萬股。減持后，阿里持股比例降至13.99％。
阿里可能是2018年進入快狗打車的。天眼查顯示，上市之前，快狗打車獲得多輪融資，2015年1月獲得58同城數千萬元的天使投資。2018年7月獲得58同城、菜鳥網絡、前海母基金等2.5億美元的聯合A輪投資。
值得注意的是，2018年7月A輪融資時，快狗打車估值就有10億美元。如今，快狗打車總市值31.45億港元，差不多是4億美元。這意味著，上市前的投資機構也可能被套了。
快狗打車股價低迷，除了業績和股東減持原因，與新股整體表現不佳也有關。券商中國統計，截至9月21日，港股IPO公司家數合計達到42只，其中76%的公司最新價格已經跌破發行價。
在破發新股中，快狗打車表現是最差的之一，這引發了外界對同城貨運行業燒錢補貼模式的質疑。
從共享單車到網約車，再到社區團購和生鮮電商，補貼戰換來的增長不可靠。現階段的同城貨運行業，走的仍然是燒錢補貼路線。
快狗打車CFO胡剛此前表示，整個行業都在虧損，本來虧損是因為需要用補貼打開市場，但最后演變為用補貼擠掉競爭對手。
“我們當年其實也沒參加補貼大戰，而是把資本放在了海外發展護城河更深的計劃用車市場。補貼大戰特別厲害的時候，我們還獲得了單月的盈利。所以說在這種補貼大潮下來后，或許我們盈利的速度會更加突出”胡剛表示。
同城貨運行業什么時候盈利?胡剛認為，很多TMT投資機構都在收縮，如果沒有資本在后面撐著來做這個補貼，那這個時候就會迎來這個行業的盈利期。
快狗打車什么時候盈利，同城貨運行業如何變化，我們將持續關注。