紅周刊 本刊編輯部 | 齊永超
(資料圖片僅供參考)
近日，主營(yíng)“永久牌”自行車(chē)的中路股份逆市上漲，10月25日更是觸及漲停，其背后的主力資金備受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)了解，其中就有牛散張壽春的身影。
作為一個(gè)特殊的群體，牛散總能憑借獨(dú)特的嗅覺(jué)在市場(chǎng)中挖掘“獨(dú)特”的機(jī)會(huì)，本文的主角張壽春，就經(jīng)常劍走偏鋒，依靠“撿漏”拍賣(mài)股而被市場(chǎng)熟知。
近期，張壽春再度現(xiàn)身，這次是出現(xiàn)在了多家股權(quán)拍賣(mài)公司的買(mǎi)家名單中，且次次出手闊綽。在這背后，張壽春又有怎么樣的操盤(pán)秘訣呢？
張壽春9月以來(lái)密集現(xiàn)身
新建倉(cāng)中路股份等多家公司
因?yàn)橛|發(fā)某些賣(mài)出條件，不少公司的股權(quán)會(huì)被司法拍賣(mài)，而由于拍賣(mài)的股價(jià)相較于市場(chǎng)交易價(jià)存在一定的折價(jià)（通常為基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日的收盤(pán)均價(jià)打八折起拍），加之實(shí)際參拍者數(shù)量相對(duì)不多，因此，通過(guò)拍賣(mài)的途徑獲取股份往往存在一定的“撿漏”機(jī)會(huì)。
張壽春就是熱衷于“撿漏”的牛散之一。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，張壽春近兩個(gè)月密集通過(guò)上市公司的股權(quán)拍賣(mài)“建倉(cāng)”。
如中路股份10月11日發(fā)布的公告稱，中路集團(tuán)所持公司的無(wú)限售流通股268萬(wàn)股被司法拍賣(mài)完成過(guò)戶，而公司9月30日披露的股東名冊(cè)顯示，確認(rèn)上述司法拍賣(mài)股份已過(guò)戶至買(mǎi)受人張壽春名下（見(jiàn)圖1）。
圖1：中路股份股權(quán)拍賣(mài)
圖片來(lái)源：上市公司公告
《紅周刊》注意到，張壽春該次競(jìng)買(mǎi)共耗資6988萬(wàn)元，折合每股價(jià)格約26元。而以該筆股份拍賣(mài)前的收盤(pán)價(jià)測(cè)算，折價(jià)約6%。
張壽春近日也出現(xiàn)在龐大集團(tuán)的股權(quán)拍賣(mài)競(jìng)買(mǎi)名單中。在龐大集團(tuán)披露的于9月26日~9月27日的股權(quán)司法拍賣(mài)中，5筆拍賣(mài)有3筆流拍，2筆成交，而這兩筆競(jìng)買(mǎi)人均為張壽春。具體來(lái)看，張壽春合計(jì)競(jìng)買(mǎi)入1億股，競(jìng)拍價(jià)格為1.07億元（見(jiàn)表1）。
表1：龐大集團(tuán)股權(quán)拍賣(mài)
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告
在8月份的上市公司股權(quán)拍賣(mài)中，張壽春同樣也是“常客”。
據(jù)《紅周刊》根據(jù)上市公司公告信息不完全梳理，8月份，包括啟迪環(huán)境、泛?？毓伞?ST中昌等公司的股權(quán)拍賣(mài)名單中也同樣有張壽春現(xiàn)身。據(jù)觀察，其一出手動(dòng)輒就是千萬(wàn)以上，如泛?？毓珊馁Y8680萬(wàn)元、ST聯(lián)建耗資2600萬(wàn)元（見(jiàn)表2）。
表2：張壽春近期參與股權(quán)拍賣(mài)情況（部分）
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告
經(jīng)測(cè)算，張壽春僅參與上述8家公司股權(quán)拍賣(mài)即累計(jì)耗資達(dá)約4.5億元。
另外值得一提是，依靠巨量的競(jìng)拍股份，張壽春多能成為上市公司的前十大流通股股東。如ST聯(lián)建公告表示，公司股東何吉倫先生拍賣(mài)的642萬(wàn)股公司股份于9月16日過(guò)戶至張壽春，張壽春將因此成為公司第五大股東。
最?lèi)?ài)“撿漏”法拍股
多只建倉(cāng)股浮盈頗豐
事實(shí)上，不僅在近兩個(gè)月，張壽春對(duì)于法拍股的喜好是近年里一直都存在的“習(xí)慣”。
《紅周刊》注意到，今年二季度末，張壽春的名字出現(xiàn)在包括新亞制程、金瑞礦業(yè)、華鐵股份、*ST輔仁、*ST藍(lán)盾在內(nèi)的5 只個(gè)股的前十大流通股東中，合計(jì)持倉(cāng)市值為 2.45 億元。其中，對(duì)所持個(gè)股“態(tài)度”不一，除對(duì)部分個(gè)股“無(wú)變動(dòng)”式持有外，對(duì)其他個(gè)股則有增有減（見(jiàn)表3）。
表3：張壽春二季度末持股
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
而進(jìn)一步回看此前的持倉(cāng)，張壽春還出現(xiàn)在萊美藥業(yè)、達(dá)華智能、宏達(dá)股份等公司的前十大流通股股東中（見(jiàn)表4）。
表4：張壽春此前季度持股
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
粗略統(tǒng)計(jì)，2020年以來(lái)，僅張壽春出現(xiàn)在上市公司前十大流通股股東的公司至少達(dá)到了20家，而這些所持公司股份也多是張壽春通過(guò)股權(quán)拍賣(mài)途徑獲得。
從持股周期來(lái)看，有長(zhǎng)有短。比如張壽春2020年三季度通過(guò)拍賣(mài)獲得新亞制程2380萬(wàn)股股份，新進(jìn)入公司前十大流通股股東，截至今年二季度連續(xù)持有達(dá)8個(gè)季度。而在今年二季度通過(guò)股權(quán)拍賣(mài)獲得金瑞礦業(yè)707萬(wàn)股股份，并新進(jìn)成為公司第五大流通股股東后，今年三季度就已經(jīng)退出。
值得一提的是，張壽春建倉(cāng)的標(biāo)的，部分出現(xiàn)了股價(jià)大漲。
仍以新亞制程為例，在張壽春經(jīng)過(guò)8個(gè)季度的堅(jiān)守之后，公司在最近迎來(lái)了一項(xiàng)資本運(yùn)作。新亞制程于10月19日公告稱，控股股東新力達(dá)集團(tuán)及其一致行動(dòng)人正籌劃向衢州保信央地企業(yè)轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)。公司股票也因此于10月20日起停牌。若上述交易最終達(dá)成，交易對(duì)手方將持有公司25%~29.99%的股份，并將會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)控人發(fā)生變更。值得一提的是，公司股價(jià)在此之前就有異動(dòng)表現(xiàn)，如10月11日、10月12日，公司股價(jià)連續(xù)收出兩個(gè)漲停（見(jiàn)圖2）。
圖2：新亞制程股價(jià)表現(xiàn)
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中路股份、ST東洋（東方海洋）也是如此。據(jù)觀察，中路股份股價(jià)10月25日以漲停報(bào)收，并創(chuàng)出了近5年的新高；東方海洋則于2021年11月被拍得3520萬(wàn)股股份后，公司股價(jià)在后續(xù)兩個(gè)月中漲幅實(shí)現(xiàn)翻倍（見(jiàn)圖3、圖4）。
圖3：中路股份股價(jià)表現(xiàn)
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圖4：ST東洋股價(jià)表現(xiàn)
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“撿漏”需謹(jǐn)慎
“踩雷”多只退市股
因?yàn)榇嬖谡蹆r(jià)套利機(jī)會(huì)以及資本運(yùn)作預(yù)期，部分法拍股能夠?yàn)榻颖P(pán)者帶來(lái)一定的超額收益，或許正是這種“吸引力”讓張壽春對(duì)法拍股的追求樂(lè)此不疲。但法拍股所涉及公司多為存在股權(quán)糾紛、經(jīng)營(yíng)不佳等狀況的問(wèn)題股，期望通過(guò)撿漏法拍股實(shí)現(xiàn)“躺贏”并不現(xiàn)實(shí)。
所謂“常在河邊走，哪有不濕鞋”，這種“撿漏”玩的多是“劍走偏鋒”的游戲。雖然部分個(gè)股在其建倉(cāng)后制造了一些賺錢(qián)效應(yīng)，但不少公司存在績(jī)差的背景，實(shí)際上則在制造“陷阱”。
據(jù)觀察，有不少公司在張壽春通過(guò)司法拍賣(mài)建倉(cāng)后被ST，在其建倉(cāng)之時(shí)即是公司股價(jià)的高點(diǎn)之日。
如美盛文化，在其2021年12月的一項(xiàng)股權(quán)拍賣(mài)中，張壽春競(jìng)得2796萬(wàn)股，成交金額為1.57億元，而在當(dāng)時(shí)，美盛文化恰巧處于階段高點(diǎn)，且在后續(xù)出現(xiàn)連續(xù)下跌。今年6月，美盛文化因控股股東違規(guī)占用資金被實(shí)行其他風(fēng)險(xiǎn)警示，變?yōu)椤癝T美盛”，公司股價(jià)在此后更是出現(xiàn)了斷崖式下跌，如在6月6日~6月16日的9個(gè)交易日中連續(xù)收出一字跌幅，跌幅接近40%（見(jiàn)圖5）。
圖5：美盛文化股價(jià)表現(xiàn)
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甚至有的公司在張壽春建倉(cāng)后迎來(lái)退市危機(jī)。
典型的如*ST海創(chuàng)和*ST數(shù)知，在張壽春分別于2021年11月競(jìng)得公司1000萬(wàn)股（成交價(jià)格為1416萬(wàn)元），于2021年12月競(jìng)得4299.2萬(wàn)股（5748萬(wàn)元）后，兩家公司均在其建倉(cāng)后不久迎來(lái)了退市。其中，*ST海創(chuàng)，因業(yè)績(jī)虧損于今年7月13日被摘牌；*ST數(shù)知因被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，于今年6月30日被摘牌。
（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）