文 | 楊萬里
“自己吃肉就算了，員工的一口湯也要搶？”一位網友如此評論道。
(資料圖片)
近日，知名醫美概念股華熙生物曝出大消息，實控人趙燕被舉報2億元強制低價回收員工價值8.8億元股票。根據報道，員工沒有商量余地，要么乖乖交出股票，要么離職走人。
華熙生物是全球玻尿酸原料龍頭企業，其占據了全球玻尿酸原料約30%的市場份額，實控人趙燕有“玻尿酸女王”的稱號。
憑借華熙生物的持股，趙燕巔峰時期身價880億，隨著華熙生物市值縮水，趙燕的財富變成了300億。華熙生物和這位女老板經歷了什么？趙燕是如何造富的？又是被曝如何割員工韭菜的？
被曝割員工韭菜
據鳳凰網科技報道，今年10月份，華熙生物前員工向監管部門舉報華熙生物實控人趙燕強制低價回收員工股票，侵占了小股東的利益。
事情最早得從股改前說起。
據報道，華熙生物上市前，約80位員工成立了4家有限合伙企業，它們的GP（普通合伙人）是北京順熙科技發展有限公司。進一步看，“北京順熙”的兩位股東又是華熙集團的高管，與趙燕關聯緊密。
當初，這些員工以18.13元/股價格入股華熙生物，總投入1億元，合計持有華熙生物股權約1.2812%。根據規則，這些員工持股平臺的解禁時間只有一年，而趙燕另一家所持股平臺的解禁時間為五年。
據報道，在華熙生物上市僅8個月之際，趙燕便做出了一個決定：要求持有公司股票的早期員工以90元/股價格賣給她。
持股的員工愿意提早套現嗎？2020年7月份，華熙生物的股價在126.1元-160.88元區間內震蕩，明眼人一眼就能看出，賣股票給老板無疑是吃虧。
趙燕沒有給持股員工談判余地，她給大家的選擇是：賣了股票可以繼續留下來工作；不賣股票就要在2020年11月6日即員工股票解禁后離開公司。如果員工不離職，那就讓其待崗，并發1540元的基本生活費。
據報道，為了保住職位，部分員工已經將所持股票以低價賣給了趙燕。
媒體估算，趙燕強制購買的股票只需要花2億，而到了這部分股票解禁時，價值達到8.8億，即這筆交易可以賺6.8億。
于是就有了媒體報道的舉報事件。目前，華熙生物方面還沒有回應此事，該事件真實性如何，還有待觀察。
從“地產大亨”到“玻尿酸女王”
1987年，年輕的趙燕放棄了留校任助教的機會，選擇南下創業。
一開始，她跟朋友們一起轉賣修復的冰箱，賺取了第一桶金。后來，趙燕涉足過服裝、房產、買賣土地等。特別是踩中海南房價暴漲的牛市，獲得了一大筆資金。
1993年，海南樓市下行后，趙燕重新選擇北上。她創辦了華熙集團，又搞起了投資房地產生意，知名地產項目包括華夏銀行總部、中環世貿中心、五棵松體育館（北京奧運會的籃球比賽場）等。
趙燕本來是“地產大亨”，卻在機緣巧合之下，認識到了一個人，之后便進入了醫美行業。
2000年，趙燕在北大國際MBA學習時，遇到了尋求融資的凌沛學。凌沛學的老師是“中國玻尿酸之父”張天民，凌沛學的師弟是郭學平（華熙生物現任首席科學家）。
資料顯示，1993年，凌沛學團隊通過技術入股，牽頭成立了山東省生化藥品公司(2005年7月更名為山東福瑞達)。1998年，山東福瑞達組建成立“福瑞達生化”（華熙生物前身）。
2001年，趙燕以1200萬元+45萬元，分別拿下福瑞達生化50%的股權以及向山東省藥物研究院一次性買斷了發酵生產藥用透明質酸的技術。之后，通過一系列股權轉讓，凌沛學團隊持股比例降低至6%，趙燕的華熙系持股占比超過94%。
趙燕雖不是華熙生物的創始人，卻最終獲得了公司控制權。后來，郭學平與趙燕越走越近，凌沛學卻越走越遠，最后“出局”。
2019年11月6日，華熙生物成功登陸A股。此后，該公司于2021年7月份，股價最高漲至314.09元，總市值站上1500億元，實控人趙燕的持股市值一度超過880億元。
資本熱炒褪去后，華熙生物股價開始回落。2022年11月3日，華熙生物最新股價為110.88元，總市值為533.4億元。目前，趙燕持股市值約為314億元。
重營銷、輕研發
華熙生物不僅是一家醫美公司，也是一家化妝品公司。
2012年，華熙生物開始轉型，從供應玻尿酸原材料到做醫美產品、藥械等；2018年，華熙生物再次轉型，做功能性護膚品；2021年，該公司又布局了功能性食品。
截至2022年上半年，功能性護膚品、原料產品、醫療終端，分別占收入比重為72.45%、15.69%、10.21%。
醫美是個朝陽行業，機構預計到2030年市場規模或突破6300億元。
不過，在玻尿酸這個賽道上，醫美公司的產品同質化比較嚴重，且競爭較為激烈。例如，華熙生物旗下有潤百顏、潤致；愛美客旗下有逸美、寶尼達、愛芙萊、嗨體；昊海生科旗下有海魅。
此外，華熙生物在布局肉毒素市場過程中“受挫”，而同行公司愛美客的毒素產品處于三期臨床階段，預計明年提交新藥申請。
再看化妝品業務，目前，功能性護膚品貢獻了七成以上的收入。
由于華熙生物主打的C端市場，必然需要大量的資金投入營銷來獲得用戶。在銷售費用中，線上推廣服務費占據大頭。以2022上半年為例，線上推廣服務費占當期銷售費用比重超過51%。
華熙生物被外界質疑“重營銷、輕研發”。
上市以來（2019年至2022年前三季度），公司的銷售費用分別為5.214億、10.99億、24.36億、20.30億，占營收比重為27.64%、41.74%、49.23%、47%。
同期，公司的研發費用分別為9389萬、1.412億、2.843億、2.773億，占營收比重為4.97%、5.36%、5.74%、6.41%。
華熙生物上市后，走出了一波牛市行情，趙燕憑借持股財富暴漲，隨著華熙生物回調，趙燕財富縮水但也有300億。在趙燕百億身家背后，被曝強制低價回收員工股票。
化妝品、醫美是個有“想象力”的賽道，華熙生物這家公司能走多遠，以及趙燕被舉報事件進展，我們將繼續保持關注！