沒有超預(yù)期，今天市場的震蕩調(diào)整基本上是按照預(yù)期在走的，周末消息面偏空一些，市場這個(gè)位置也有補(bǔ)缺口的需要，這種震蕩從上周就在張家圈強(qiáng)調(diào)過。
為什們老張一直強(qiáng)調(diào)市場是磨底震蕩呢？第一，市場目前是底部區(qū)域無疑。
從影響市場的兩個(gè)關(guān)鍵因素看，美聯(lián)儲(chǔ)加息正在逐步放緩，盡管過程還有些曲折，但是越來越放緩是必然，這就導(dǎo)致目前A股基本上對加息的影響脫敏，從這些龍頭核心資產(chǎn)已經(jīng)開始了估值修復(fù)就能看出來，比如茅臺(tái)、海天、恒瑞等等，都反彈了不少。
(資料圖)
加息的影響，后面只會(huì)越來越好了。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長方面，這個(gè)成了目前影響市場的關(guān)鍵因素，盡管目前各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒有出現(xiàn)大幅回暖的跡象，但是一方面政策支撐不斷，另一個(gè)是口罩預(yù)期在強(qiáng)化，這就導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期也開始強(qiáng)化。
這兩個(gè)關(guān)鍵因素改善下，市場基本告別了最壞的時(shí)候。
從市場本身看，今年以來的持續(xù)調(diào)整，A股不論是整體估值還是核心資產(chǎn)的估值上都已經(jīng)處于歷史低位，并且從調(diào)整空間上看也基本上是歷史極致了。這也支撐市場具備底部的特征。
第二，市場磨底還需時(shí)間。
剛說了，市場目前底部特征是有的，但是卻不能一下子起來，這個(gè)震蕩磨底還需時(shí)間。
1、盡管兩個(gè)關(guān)鍵因素出現(xiàn)向好，但是依然存在一些變數(shù)。最關(guān)鍵的就是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長方面的變數(shù)，現(xiàn)在口罩預(yù)期是有，但是相關(guān)卻遮遮掩掩，這導(dǎo)致市場預(yù)期很難達(dá)成一致，一旦達(dá)不成一致，資金又會(huì)擔(dān)憂口罩持續(xù)給經(jīng)濟(jì)的壓力，導(dǎo)致雙方博弈很激烈。最典型的就是想旅游、酒店等消費(fèi)品種的大漲大跌。
所以，口罩預(yù)期還是需要時(shí)間，這樣市場也需要時(shí)間。
2、核心成長龍頭依然沒有明顯的企穩(wěn)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓制緩和，但是核心資產(chǎn)修復(fù)上還是比較猶豫。
3、市場沒有形成明顯的主線。目前市場基本上是炒政策、炒事件熱點(diǎn)，并沒有出現(xiàn)持續(xù)的主線，而這些熱點(diǎn)又不能承載大量的資金，這就導(dǎo)致不少資金依然處于觀望中。
所以，我們可以看到，市場依然是磨底震蕩的狀態(tài)。底部是有了，但是前面的反彈更多的是兩大因素預(yù)期向好下的超跌修復(fù)，并不會(huì)出現(xiàn)像5月初那樣的持續(xù)反彈，5月那個(gè)時(shí)候是5.5%的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)主推的反轉(zhuǎn)，如果不是后面5.5的目標(biāo)沒了，指數(shù)就從3400直接上去了。
現(xiàn)在的關(guān)鍵，其實(shí)還要看經(jīng)濟(jì)增長方面的數(shù)據(jù)和預(yù)期。
……
盡管目前是磨底狀態(tài)，但是市場還是可圈可點(diǎn)。
第一，目前的這種震蕩調(diào)整還是非常強(qiáng)勢的，資金參與度依然很好。資金敢于在這個(gè)位置進(jìn)行博弈。而市場熱度好的地方，也是口罩預(yù)期的地方，比如醫(yī)藥今天繼續(xù)爆發(fā)，醫(yī)藥的邏輯我們前面直播和文章都解讀的很清楚了，如果看懂了是能夠抓住的。
第二，今天市場風(fēng)向有變，就是新能源方向出現(xiàn)了難得的回暖，比如光伏和整車以及汽配方向均出現(xiàn)了部分品種的大漲。
1、目前市場磨底下，權(quán)重搭臺(tái)后呈現(xiàn)題材輪動(dòng)的狀態(tài)，從輪動(dòng)角度看，軍工、半導(dǎo)體、醫(yī)藥、白酒等都輪到了，新能源也具備輪動(dòng)的需要。
2、從景氣度推動(dòng)看，新能源近期也有一些刺激因素，比如相關(guān)要求鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈因時(shí)因需適度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，避免低水平同質(zhì)化發(fā)展和惡性競爭，引導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定；比如隆基宣布其自主研發(fā)的異質(zhì)結(jié)（HJT）電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到26.81%，新的世界紀(jì)錄；再比如今天剛剛，相關(guān)再次強(qiáng)調(diào)推動(dòng)新能源汽車發(fā)展。
而新能源目前看，即便是熱度升溫，也是輪動(dòng)的結(jié)果，不具備持續(xù)抬估值的條件。并且當(dāng)下重點(diǎn)側(cè)重新技術(shù)以及汽配方向。尤其是一些賣鏟子的企業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，比如我們張家圈解讀的歐晶科技，三要素分析的疊加，今天強(qiáng)勢漲停，邏輯的驗(yàn)證。
當(dāng)前運(yùn)用景氣度加戰(zhàn)法做熱點(diǎn)輪動(dòng)，運(yùn)用確定性加估值做成長賽道，市場不會(huì)辜負(fù)任何一個(gè)遵循邏輯的投資者。
再好的投研邏輯，也需要市場的配合、資金的認(rèn)可、以及較強(qiáng)的擇時(shí)能力。以上內(nèi)容只是基于目前市場環(huán)境以及公司基本面的解讀分析，不做具體買賣建議。A股是個(gè)不確定的市場，老張粉一定要通過增強(qiáng)投研能力和把握市場脈搏的能力來武裝自己，這也是老張投研一直在做的！堅(jiān)持好公司，睡覺才踏實(shí)！歡迎留言區(qū)交流！股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。
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來源：飛鯨投研