11月以來，江蘇通潤裝備科技股份有限公司（公司簡稱：通潤裝備，股票代碼：002150）公布擬資產重組消息。點燃了市場激情，公司股價直沖上天，走出11天11個漲停板，無疑是當前A股市場最璀璨的明星。
11月17日，通潤裝備發布公告稱，擬以現金方式向浙江正泰電器股份有限公司（以下簡稱“正泰電器”）、上海摯者管理咨詢中心（有限合伙）、上海綽峰管理咨詢中心（有限合伙）收購正泰電器控制的光伏逆變器及儲能資產“正泰電源”的控制權。
公告還提及，正泰電器及其一致行動人擬以10.2億元的現金對價收購常熟市千斤頂廠、TORIN JACKS, INC.合計持有通潤裝備29.99%的股份，預計交易完成后，正泰電器將成為公司的控股股東。此外，通潤裝備還準備將輸配電控制設備業務的相關子公司股權轉讓給常熟市千斤頂廠及其關聯方。
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切入新能源賽道，迎來發展新機遇
公開信息顯示，正泰電源是國內最早開始研發光伏逆變器的公司之一，具備顯著的先發優勢、充足的技術儲備與豐富的制造經驗。并且在多款產品上實現了技術突破，相關產品技術已達到行業領先水平，在行業內獲得良好聲譽。
目前，正泰電源擁有自主知識產權的1KW-4.4MW全系列光伏逆變器產品及BMS等儲能系統核心設備，可以提供光儲一體化解決方案，產品獲得了CGC、UL、CSA、ETL等權威認證，可滿足多個國家和場景的應用需求，具備較強的全球競爭能力。
正泰電源憑借完善的產品矩陣、過硬的產品技術與成熟的全球銷售渠道，產品銷往全球25個國家，累計光伏安裝量超過20GW，儲能安裝量超過200MWh。其中，在美國、韓國等優質海外市場占據了較高的市場份額。據IHS統計數據，2021年度正泰電源逆變器產品已占據北美工商業光伏市場份額的32.50%，已占據韓國光伏發電市場份額的18.30%，市場占有率位居韓國市場前列。
近年來，光伏產業在全球碳中和大主題的促進下，規模擴張速度不斷加快。據統計，全球光伏新增裝機量已由2010年的17.5GW快速提升至2020年的125.8GW，復合增長率達到22%。CPIA預測，2025年全球光伏裝機新增容量將高達270-330GW。同時統計數據表明，光伏為代表的新能源在全球能源中占比迅速提升的同時，儲能的需求量也飛速增長。根據《國家發展改革委國家能源局關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，2025年我國新型儲能裝機規模將達3000萬千瓦以上，到2030年將實現新型儲能全面市場化發展。
隨著光伏、儲能業務的快速發展，正泰電源也迎來業績高速增長期。在光伏逆變器方面，維持高增速態勢，2021年正泰電源光伏逆變器出貨量同比增長130.60%，2022年1-10月正泰電源光伏逆變器出貨量累計為3133.52MW，實現同比142.27%的增長；在儲能業務方面，已形成高能量比儲能技術解決方案，成功簽約多個大型儲能項目，形成較好市場影響力。
對于此次收購原因，通潤裝備表示，看好光伏產業和儲能發展趨勢，通過此次收購，將獲得正泰電源的光伏逆變器及儲能優質資產，并借助其海外渠道、制造能力、融資能力等方面的優勢，實現與現有業務的產業協同效應，推動業務進一步發展。
中國化學與物理電源行業協會儲能應用分會秘書長劉勇接受采訪時說，“通潤裝備主要以生產金屬結構件為主，屬于為儲能系統做外協配件，收購正泰電源顯然是要進入高景氣度的新能源和儲能賽道。”而對于轉讓輸配電控制設備業務相關子公司的股權，通潤裝備認為，目前輸配電控制設備行業中制造企業數量較多，市場競爭愈演愈烈且行業集中度較低。雖然公司在部分細分市場中，高低壓成套設備及元器件業務具備一定競爭優勢，但與國內外行業龍頭相比，公司的總體規模、品牌的影響力和產品的競爭力相對較小，所以出售此業務有利于資源整合，實施以新能源業務為第二增長極的經營戰略。
形成優勢互補產業協同效應
此次公告還提到，作為正泰電源的實際控制人正泰電器即將入主，成為通潤裝備的控股股東。
公開資料顯示，正泰電器是國內低壓電器行業龍頭企業，近年來深耕戶用光伏領域，形成“低壓電器”和“光伏新能源”雙主業格局。在低壓電器領域，正泰電器主要從事配電電器、終端電器、控制電器、電源電器等產品的研發、生產和銷售；在光伏領域，正泰電器主要從事光伏 EPC，電站開發、建設及運維等業務。
當前，正泰電器業績走勢良好。年報數據顯示，2021年正泰電器低壓電器產業營業收入196.54億元，同比增長6.69%，營收占比為50.57%；光伏業務實現營業收入181.97億元，同比增長28.76%。
而通潤裝備是國內最早進入鋼制工具箱柜行業的規模企業，是國內鋼制工具箱柜行業龍頭企業，在國際工具箱柜行業也具有較高的知名度。公司在鈑金制造行業積累了豐富的技術與經驗，工藝水平處于行業領先。此外，還擁有成熟穩定的優質客戶群，產品遠銷海外多個國家。
根據2022年半年報數據，通潤裝備的金屬制品業務和海外業務均保持上升勢頭。從行業來看，金屬制品業務實現營收7.29億元，同比增長13.61%，營收占比為81.98%。分地區來看，海外業務實現營收6.80億元，同比增長14.20%，營收占比73.10%。
對于此次入主通潤裝備的目的，正泰電器稱，看中通潤裝備在海外渠道、鈑金加工制造能力等方面的優勢，有意通過本次交易整合資源，提升光伏逆變器及儲能業務的全球競爭水平，搶抓全球碳中和發展趨勢帶來的機遇，充分發揮資本市場優化資源配置的作用，持續提升相關產業的核心競爭力。
通潤裝備則表示，看好正泰電器在新能源領域的雄厚實力和行業影響力，及其旗下光伏逆變器及儲能業務的發展空間，與自身戰略發展方向相匹配。
財聞君認為，正泰電器在新能源領域具有較強的行業影響力和產業資源，通過本次交易能夠更好的助力通潤裝備在新能源行業的布局發展；同時雙方可以在市場渠道、技術研發、產品和品牌等方面形成優勢互補和協同效應，提升兩家公司的業務拓展能力和競爭實力，是資本市場發揮資源配置優勢作用的一次有力體現。