中滬網了解到，科創板上市委2023年第8次審議會議定于1月18日召開，屆時將審議深圳威邁斯新能源股份有限公司（以下簡稱“威邁斯”）的首發申請。
據悉，威邁斯主要專注于新能源汽車領域，主要從事新能源汽車相關電力電子產品的研發、生產、銷售和技術服務，主要產品包括車載電源的車載充電機、車載DC/DC變換器、車載電源集成產品，電驅系統的電機控制器、電驅總成，以及液冷充電樁模塊等。
據招股書顯示，威邁斯本次擬募集資金133,230.33萬元，募集資金扣除本次發行費用后將用于公司新能源汽車電源產品生產基地項目、龍崗寶龍新能源汽車電源實驗中心新建項目以及補充流動資金。
(資料圖)
（截圖來源于威邁斯招股書）
中滬網查閱相關資料后，發現威邁斯還存在以下問題，主板被否轉道科創板，研發費用率卻遠低于同行；毛利率下滑凈利潤卻大幅增加，或虛增利潤；客戶入股后對其銷售額暴增，后一直穩居第一大客戶。
主板被否轉道科創板，研發費用率卻遠低于同行
其實，這并非威邁斯首次沖擊A股市場，公司曾欲闖關深市中小板（即目前的深市主板），不過在2020年8月上會被否。但威邁斯并未放棄在A股上市的計劃，在11月披露輔導備案信息再度闖關，不過，與上次不同的是，威邁斯的保薦機構由國信證券變為東方證券，上市板塊也由深交所中小板變為上交所科創板。
與深交所中小板相比，科創板對公司的科創屬性、研發能力及水平均有很大的提升。而威邁斯在研發上面的投入卻遠低于同行業可比公司，2019年、2020年、2021年、2022年1-6月（以下簡稱“報告期”），公司研發費用金額分別為6,405.97萬元、7,656.40萬元、14,571.82萬元和7,601.80萬元，占營業收入的比例分別為8.79%、11.65%、8.60%和5.06%，占比總體呈現下滑的趨勢。
據招股書顯示，威邁斯同行業可比上市欣銳科技的研發費用率分別為7.65%、22.78%、7.32%和7.47%；英博爾的研發費用率分別為16.47%、10.06%、9.39%和8.43%；匯川技術的研發費用率分別為11.58%、8.89%、9.39%和9.66%；精進電動的研發費用率分別為18.20%、22.11%、21.06%和19.00%。同行業可比上市公司研發費用均值分別為13.48%、15.96%、11.80%和11.14%。從上可以看出，無論是與單個同行業可比上市公司相比，還是與同行業總體均值相比，威邁斯的研發費用率都低于同行業可比上市公司不少，這也說明公司在研發投入上比較吝嗇。
（截圖來源于威邁斯招股書）
毛利率下滑凈利潤卻大幅增加，或虛增利潤
據招股書財務數據顯示，報告期內，威邁斯實現營業收入分別為72,886.17萬元、65,722.32萬元、169,510.32萬元、150,230.06萬元；同期凈利潤分別為3,413.80萬元、551.12萬元、7,137.09萬元、12,289.00萬元，報告期內業績波動較大，呈現“過山車”式。另外，報告期各期，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為451.99萬元、4,189.34萬元、15,460.09萬元、4,065.65萬元，凈現比分別為0.13、7.60、2.17、0.33，公司現金流也極不穩定，而且凈現比也呈現大幅下滑的趨勢。
報告期內，受原材料價格、產品銷售價格下調壓力、新能源汽車補貼退坡等多種因素影響，公司主營業務毛利率也呈現下滑的趨勢，報告期各期，公司主營業務毛利率分別為24.71%、26.05%、21.87%和20.38%。值得一提的是，2022年上半年營業收入低于2021年全年營業收入，且主營業務毛利率較2021年也下滑1.39個百分點，但是凈利潤卻較2021年全年增加了5,151.91萬元，大幅增加，試問這是否合理呢，是否存在虛增利潤的情形。
客戶入股后對其銷售額暴增，后一直穩居第一大客戶
上汽集團系威邁斯報告期內的第一大客戶，報告期各期，公司對上汽集團的銷售金額分別為21,175.23萬元、18,904.92萬元、45,850.85萬元、27,873.93萬元。
據招股書顯示，本次發行前，上汽集團通過深圳市同晟金源投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“同晟金源”）、揚州尚頎三期汽車產業并購股權投資基金中心（有限合伙）（以下簡稱“揚州尚頎”）和佛山尚頎德聯汽車股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“佛山尚頎”）間接持有威邁斯3.29%的股份。
2018年3月19日，根據威邁斯有限全體股東審議通過的《股東會決議》，萬仁春分別與揚州尚頎和同晟金源簽署《股權轉讓協議書》，將其持有的威邁斯有限0.0273%的股權（對應0.73萬元注冊資本）以16.8508萬元的價格轉讓給揚州尚頎，0.0727%的股權（對應1.94萬元注冊資本）以44.9353萬元的價格轉讓給同晟金源；劉鈞分別與揚州尚頎和同晟金源簽署《股權轉讓協議書》，將其持有的威邁斯有限0.4364%的股權（對應11.64萬元注冊資本）以269.6120萬元的價格轉讓給揚州尚頎，1.1636%的股權（對應31.03萬元注冊資本）以718.9654萬元的價格轉讓給同晟金源；蔡友良分別與揚州尚頎和同晟金源簽署《股權轉讓協議書》，將其持有的威邁斯有限0.5455%的股權（對應14.55萬元注冊資本）以337.0150萬元的價格轉讓給揚州尚頎，1.4545%的股權（對應38.79萬元注冊資本）以898.7067萬元的價格轉讓給同晟金源；其他股東放棄上述股權轉讓優先購買權。
同日，揚州尚頎、同晟金源與威邁斯有限及其全體股東簽署《增資及股權轉讓協議》，威邁斯有限注冊資本由2,667.00萬元增加至2,805.7288萬元，新增138.7288萬元注冊資本由揚州尚頎和同晟金源認繳，其中揚州尚頎以876.5222萬元的價格認繳新增注冊資本37.8351萬元，同晟金源以2,337.3926萬元的價格認繳新增注冊資本100.8937萬元，其余溢價部分計入威邁斯有限資本公積；其他股東放棄上述新增注冊資本優先認購權。
上述股權轉讓和增資完成后，揚州尚頎、同晟金源和及持有威邁斯有限8.4615%的股份。而據威邁斯中小板招股書顯示，2017年，上汽集團為威邁斯第五大客戶，對應銷售金額為3,777.72萬元，2018年上汽集團為威邁斯第一大客戶，對應銷售金額為18,580.23萬元。
可以看出，就在上汽集團間接入股威邁斯當年，威邁斯對上汽集團的銷售金額就是實現了暴增，一下躍居成為第一大客戶，而且在此之后，上汽集團就一直為威邁斯的第一大客戶。
此外，在威邁斯申報科創板期間，上汽集團再次通過佛山尚頎再次突擊入股了威邁斯。2021年3月17日，劉鈞與佛山尚頎簽訂《關于深圳威邁斯新能源股份有限公司的股權轉讓協議》，劉鈞將其持有的公司0.7143%的股份（對應260萬股股份）以2,000萬元的價格轉讓給佛山尚頎。