在中國制造業(yè)市場上，工業(yè)富聯(lián)可以說是一家非常特殊的公司，作為一家緣起于富士康的企業(yè)，本身其市場表現(xiàn)就代表著市場的發(fā)展方向，每次工業(yè)富聯(lián)的財報都引發(fā)市場的關(guān)注，最近工業(yè)富聯(lián)的年報終于出來了，年賺200億相當(dāng)不錯，不過過半都用來分紅了，這一點也引發(fā)了市場的熱議。
一、年賺200億的工業(yè)富聯(lián)
【資料圖】
據(jù)中新經(jīng)緯的報道，工業(yè)富聯(lián)14日晚間披露年報，2022年大賺200億，拿出多半分紅。報告期內(nèi)，工業(yè)富聯(lián)營收5118.50億元，同比增16.4%。凈利潤200.73億元，同比微增0.3%。扣非后凈利潤為184.10億元，同比略降0.9%。
富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司董事長李軍旗在致股東一封信中提到，營收凈利雙雙創(chuàng)下歷史新高。分業(yè)務(wù)來看，2022年公司云計算業(yè)務(wù)收入2124.44億元，同比增19.56%。云服務(wù)商產(chǎn)品在云計算收入中占比提升，2022年超40%。
通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備收入2961.78億元，同比增14.37%。5G設(shè)備營收、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備營收增長均超過20%。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模達(dá)19.12億元，同比增長13.46%。
不過，通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和云計算毛利率均同比下降。2022年，通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備營業(yè)成本2687.73億元，同比增加16.39%，其毛利率為9.25%，同比減少1.58個百分點。云計算2040.22億元，同比增加19.78%，毛利率為3.96%，同比減少0.18個百分點。
二、工業(yè)富聯(lián)的做法真的合適嗎？
工業(yè)富聯(lián)是一家以高端電子設(shè)備制造為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)，其產(chǎn)品覆蓋電腦、通訊、消費電子等領(lǐng)域，是全球知名的一線智能制造商。在過去幾年中，公司的業(yè)績?nèi)〉昧碎L足的進(jìn)展，年賺200億的收入是成為了業(yè)內(nèi)巨頭的關(guān)鍵指標(biāo)之一。可以說工業(yè)富聯(lián)的成績相當(dāng)不錯，整體表現(xiàn)也可圈可點，不過就是這個分紅比例問題讓人有了一些爭議。
首先，從市場表現(xiàn)的角度來說，當(dāng)前的工業(yè)富聯(lián)的市場表現(xiàn)是相當(dāng)不錯的，整體市場發(fā)展創(chuàng)下了新高，從這個角度我們可以認(rèn)為工業(yè)富聯(lián)的整體發(fā)展還是相當(dāng)不錯的，是屬于市場發(fā)展中整體向好的企業(yè)，站在這個角度出發(fā)，工業(yè)富聯(lián)的市場發(fā)展有一定的韌性，一方面因為工業(yè)富聯(lián)的頭部地位，可以有效地獲取更多的利潤，另一方面，則是工業(yè)富聯(lián)的技術(shù)優(yōu)勢幫助其取得了更好地增長。
其次，我們也要關(guān)注市場最關(guān)心的工業(yè)富聯(lián)的分紅問題。從股民的短期利益來說，工業(yè)富聯(lián)的分紅多是好事，但是問題不能總從短期的角度來看。
一是全球電子行業(yè)處于競爭激烈的市場環(huán)境中，企業(yè)業(yè)績的增長依賴于持續(xù)的創(chuàng)新和投入。工業(yè)富聯(lián)在擁有領(lǐng)先的生產(chǎn)能力、技術(shù)研發(fā)能力的同時，也需要繼續(xù)投入更多的人力、物力和財力進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和實驗室建設(shè)。因此，在企業(yè)的開支中，研發(fā)支出是一個關(guān)鍵點。為了保持其技術(shù)領(lǐng)先地位，工業(yè)富聯(lián)需要在研發(fā)支出上做出更多的開支。如果過多的利潤用于分紅，研發(fā)支出就會受到影響，這將對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
二是過度分紅可能會影響企業(yè)的股價。股東通常會通過分紅政策來衡量企業(yè)的價值和發(fā)展前景。然而，如果公司頻繁分紅，可能導(dǎo)致股價過高，從而給股東帶來不必要的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。另外，在一定程度上，過度分紅也會影響企業(yè)的債務(wù)資本結(jié)構(gòu)。一旦經(jīng)濟(jì)形勢變化，企業(yè)可能需要借款來支持其增長戰(zhàn)略，而這對于只關(guān)注短期收益、不愿意為中長期發(fā)展做出妥善規(guī)劃的企業(yè)而言是非常危險的。
三是為保護(hù)股東利益，企業(yè)管理層必須對分紅政策進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊?guī)劃和分配。根據(jù)企業(yè)的表現(xiàn)和未來發(fā)展前景，管理層可以制定合理的分紅政策，以滿足股東的需求和企業(yè)自身長期利益的平衡。在實踐中，多數(shù)公司都不會將太多的利潤用于分紅，而是通過適當(dāng)?shù)耐顿Y和現(xiàn)金流的復(fù)投等方式，為企業(yè)增加資產(chǎn)、促進(jìn)業(yè)務(wù)擴(kuò)展或者提高股息收益率等。因此，分析企業(yè)分紅政策是一個復(fù)雜而且深入的過程，需要同時考慮多重因素以及未來的發(fā)展前景。
第三，從長期市場發(fā)展的角度來說，工業(yè)富聯(lián)的分紅問題值得我們關(guān)注，作為一家制造業(yè)企業(yè)，如何能夠?qū)崿F(xiàn)市場的長期發(fā)展以及當(dāng)下股東利益的平衡，這可能才是當(dāng)前工業(yè)富聯(lián)最需要考慮的問題。