周四（7月6日），電力板塊盤初再度沖高，大連熱電兩連板，東望時代10%漲停，京能熱力、協(xié)鑫能科、長源電力、天富能源等概念股漲幅居前。
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“迎峰度夏”催化火電需求
消息面，全球氣溫再創(chuàng)新高！
7月4日周二，全球平均氣溫達到17.18℃，刷新了1979年有記載以來的最高紀錄。專家們警告，預計紀錄很快就會被打破。
在我國，今年最大范圍高溫天氣即將上線。
7月5日至下周初，華北、黃淮等地將迎新一輪超長待機的高溫天氣，江南、華南等地也會加入“高溫群聊”，出現(xiàn)桑拿天氣。北方部分地區(qū)將再次沖上40℃，河北、遼寧等局地或現(xiàn)極端高溫。
隨著高溫的席卷，電網(wǎng)負荷能力也迎來每年一度的最大挑戰(zhàn)，最高用電負荷將顯著提升，并且各地用電高負荷預期提前，或主要集中在7月。
火電板塊迎“戴維斯雙擊”
在我國電力整體供需偏緊的背景下，火電仍然是電力保供的主力。今年水電出力偏弱形勢下，火電仍將發(fā)揮能源安全壓艙石作用。需求側(cè)保持強度下，將推動火電企業(yè)盈利擴張。
從景氣投資角度來看，火電企業(yè)受益于煤炭價格的回落。
受動力煤供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤捎绊懀径纫詠硎袌雒簝r急跌至800元/噸左右，推動了長協(xié)煤價下行至6月份的709元/噸，在當前價格下先進火電機組得到大幅改善。三季度有望迎接業(yè)績的高光時刻。
據(jù)機構(gòu)測算，在全年市場煤均價下跌100元/噸的情景下，華能國際將增加凈利潤55億元，華電國際、大唐發(fā)電、粵電力將增加凈利潤25億元左右，火電板塊業(yè)績在煤價下行推動下，2023Q2整體扭虧為盈確定性高，未來業(yè)績有望持續(xù)改善。
電價保持高位運行
電價方面，今年電價處于一個高位，主要原因，是目前電力處于一個供需緊平衡的狀態(tài)。
據(jù)媒體報道，5月31日，南方電網(wǎng)最高電力負荷，已經(jīng)接近歷史最高水平，隨著高溫天氣持續(xù)，電力的供應情況可能會更加緊張。
所以，電力或還將存在一定的供需缺口，也就是說，火電價格還可能有再度上浮的空間。即使不上浮，也會維持現(xiàn)在的高價位。
此外，由于電力行業(yè)比較特殊，基本以國企為主，因此涉及到中特估概念。現(xiàn)在公募基金對于公用事業(yè)板塊屬于低配，而后面有增量資金進來的話，可能會有一定的補漲空間。
投資機會梳理
國盛證券指出，高溫熱浪席卷，重點看好火電及需求響應投資機會。火電有望持續(xù)發(fā)揮壓艙石作用，在今年迎峰度夏中發(fā)電量有望增長；同時，煤價進入下行通道，有望顯著修復火電企業(yè)盈利能力；電改背景下電價趨于上升，企業(yè)盈利空間走闊；綠電轉(zhuǎn)型有望拉動第二成長曲線，重塑估值。重點看好火電央企龍頭。
天風證券也表示，5月以來，市場煤價格加速下跌，火電燃料成本持續(xù)改善；此外，國內(nèi)用電量維持較高增速。電量增長疊加煤價下行，二季度火電公司盈利有望持續(xù)修復。其中，沿海電廠位于經(jīng)濟較發(fā)達省份，電價普遍高于內(nèi)陸電廠，同時具有進口煤作為補充，二季度業(yè)績或?qū)⒕邆涓蟮膹椥浴?/p>
東高科技投顧 李德（執(zhí)業(yè)編號：A0100622110008）
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