今年，盡管指數(shù)不斷調(diào)整，可越來(lái)越多的聰明資金卻借道ETF持續(xù)抄底，指數(shù)被動(dòng)投資反而成為最靚的仔，這也是市場(chǎng)成熟化的一大標(biāo)志。
其中全市場(chǎng)科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品份額由700多億增長(zhǎng)到接近1300億份，尤其是從4月下旬以來(lái)，份額增長(zhǎng)接近一倍。
(相關(guān)資料圖)
可以看出大家對(duì)于科創(chuàng)板這個(gè)科技強(qiáng)國(guó)的“助推器”有多么喜愛(ài)。但是，相對(duì)來(lái)說(shuō)科創(chuàng)50指數(shù)還是單一了，特別在小盤(pán)股風(fēng)格占優(yōu)的當(dāng)下。
指數(shù)投資的蓬勃發(fā)展和指數(shù)開(kāi)發(fā)交相輝映，8月7日，第二個(gè)科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)科創(chuàng)100發(fā)布，隨后基金公司積極響應(yīng)，火速獲批。
下周一，首批科創(chuàng)100ETF就要和大家見(jiàn)面了。活躍資本市場(chǎng)在路上。
前些天，我寫(xiě)了一篇《我最最最期待的指數(shù)寬基終于要來(lái)了》，表達(dá)了對(duì)這個(gè)指數(shù)的喜愛(ài)和寬基產(chǎn)品的期待。今天，我再來(lái)帶大家從更多維度了解下科創(chuàng)100指數(shù)的投資價(jià)值。
01
更小市值，更大彈性
首先我們看一下什么是科創(chuàng)100指數(shù)。
它是從科創(chuàng)50樣本以外選取市值中等且流動(dòng)性較好的100只證券作為樣本。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年7月31日，科創(chuàng)100指數(shù)的總市值中位數(shù)137.6億元，遠(yuǎn)低于科創(chuàng)50指數(shù)的362.7億元。構(gòu)成以100-200億的中小盤(pán)成長(zhǎng)股為主。
顯然，與同在科創(chuàng)板的科創(chuàng)50指數(shù)相比，科創(chuàng)100指數(shù)的成份股公司市值更小，更符合小市值風(fēng)格占優(yōu)下的市場(chǎng)審美。
而從表現(xiàn)來(lái)看，科創(chuàng)100指數(shù)進(jìn)攻性更強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，自從2020年4月1日以來(lái)，科創(chuàng)100相比科創(chuàng)50有著17.72%的超額收益。（科創(chuàng)50指數(shù)區(qū)間漲幅-5.9%，科創(chuàng)100指數(shù)區(qū)間漲幅11.82%，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2020/04/01-2023/07/31）
自科創(chuàng)板上市以來(lái)漲幅超200%的個(gè)股僅8只，其中5只為科創(chuàng)100指數(shù)成份股，而科創(chuàng)50的成份股僅1只。
科創(chuàng)100指數(shù)的彈性凸顯，其討喜的定位相比科創(chuàng)50指數(shù)更容易讓二級(jí)市場(chǎng)的投資者享受到戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的政策紅利。
02
行業(yè)多元均衡，弱化黑天鵝效應(yīng)
(數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，數(shù)據(jù)截止2023/8/18)
再?gòu)男袠I(yè)占比來(lái)看，科創(chuàng)50指數(shù)的電子行業(yè)占接近60%，導(dǎo)致它的走勢(shì)被相關(guān)行業(yè)主題所主導(dǎo)。
中美摩擦的背景下，電子行業(yè)龍頭扎堆的科創(chuàng)50始終存在被制裁的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)電子行業(yè)同樣呈現(xiàn)出明顯的周期特征，長(zhǎng)期處于周期底部也令投資者頗為煎熬。
而科創(chuàng)100指數(shù)的行業(yè)分布更加均衡多元。芯片半導(dǎo)體行業(yè)占比降低，能夠減少黑天鵝事件以及產(chǎn)業(yè)周期對(duì)整個(gè)指數(shù)的沖擊。
生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備、新材料等行業(yè)的占比提升，覆蓋更多投資需求，成為一只名副其實(shí)的寬基指數(shù)。
03
重研發(fā)，創(chuàng)新黑馬頻出
高科技企業(yè)最重要的就是研發(fā)能力。科創(chuàng)100指數(shù)成份股研發(fā)投入占比中位數(shù)為11%，比科創(chuàng)50指數(shù)的10%更高。
在研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，科創(chuàng)100指數(shù)的2023年業(yè)績(jī)預(yù)期高增長(zhǎng)，盈利增速預(yù)期為58%，較科創(chuàng)50指數(shù)49%，較科創(chuàng)板整體領(lǐng)先18%。
在這種高投入高產(chǎn)出的良性循環(huán)下，目前科創(chuàng)100指數(shù)中匯聚了大量稀缺性成長(zhǎng)黑馬和潛力新星，如填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白、首個(gè)國(guó)產(chǎn)獲批心臟瓣膜生產(chǎn)商——佰仁醫(yī)療；國(guó)產(chǎn)骨科植入醫(yī)療器械標(biāo)準(zhǔn)制定者——威高骨科；機(jī)器人核心部件、減速器龍頭——綠的諧波；以及大量在半導(dǎo)體、新能源等細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍。（個(gè)股僅作示例，不代表基金管理投資推薦，不預(yù)示基金實(shí)際持倉(cāng)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎）
這些市值還不大的細(xì)分賽道龍頭，都是未來(lái)實(shí)現(xiàn)彎道超車的重要力量。
04
調(diào)整充分空間大
在主要寬基指數(shù)中，科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)的調(diào)整時(shí)間更久。自2020年7月高點(diǎn)以來(lái)，調(diào)整時(shí)間已超過(guò)3年。
從調(diào)整幅度來(lái)看，科創(chuàng)100指數(shù)的調(diào)整幅度最大，截至2023年8月11日，跌幅高達(dá)49.15%。從估值來(lái)看，科創(chuàng)100指數(shù)的估值在4.13倍PB，低于同類的科創(chuàng)50指數(shù)的4.14和創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的5.11。
說(shuō)到創(chuàng)業(yè)板，最近大家都在討論科創(chuàng)板近期的回購(gòu)熱潮和指數(shù)破發(fā)走勢(shì)，與2012年底的創(chuàng)業(yè)板境遇有幾分相似。
眾所周知上一波2014年啟動(dòng)的大牛市，正是2013年啟動(dòng)的創(chuàng)業(yè)板超級(jí)行情帶動(dòng)的。
我拿2022和2023年的科創(chuàng)100指數(shù)與2011和2012年的創(chuàng)業(yè)板指做了對(duì)比，兩年中都經(jīng)歷了大幅回調(diào)和底部盤(pán)整兩個(gè)階段。創(chuàng)業(yè)板跌幅53%，科創(chuàng)板跌幅50%，時(shí)間和空間十分相似！
當(dāng)下科創(chuàng)100指數(shù)定位很像當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板的pro版，擠出泡沫后的科創(chuàng)100指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)值得期待。
結(jié)合當(dāng)下的市場(chǎng)點(diǎn)位，這次科創(chuàng)板指數(shù)及其ETF快速發(fā)布、快速獲批、快速募集，對(duì)于懂行的投資者來(lái)說(shuō)，還是比較友好的。
8月23日，鵬華上證科創(chuàng)板100ETF基金（認(rèn)購(gòu)代碼：588223）就發(fā)布公告，將于下周一（8月28日）開(kāi)始募集。
提到鵬華基金的指數(shù)產(chǎn)品，大家的第一印象可能是他們家的指數(shù)品牌“鵬華Ashares”，實(shí)際上鵬華有著豐厚的指數(shù)布局及量化投資底蘊(yùn)，目前已在各主流寬基指數(shù)，如創(chuàng)業(yè)板、中證500、中證1000以及國(guó)證2000等各指數(shù)全線發(fā)行了ETF產(chǎn)品。
另外，鵬華基金還發(fā)行了科創(chuàng)50指數(shù)增強(qiáng)ETF，很好地拓展了市場(chǎng)上指數(shù)增強(qiáng)型ETF的跟蹤標(biāo)的，在提高自身寬基創(chuàng)設(shè)能力的同時(shí)，也幫助投資者擴(kuò)大了指數(shù)投資的可選范圍。
截至2023年6月，鵬華量化團(tuán)隊(duì)管理各類資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)突破560億元。
說(shuō)了這么多，投資科創(chuàng)100指數(shù)的邏輯也很簡(jiǎn)單。如果你看好科創(chuàng)板的硬科技，又想分享中小市值風(fēng)格的紅利，還想更均衡分散的布局，可以關(guān)注鵬華科創(chuàng)100ETF基金。