8月31日，鄭州速達工業(yè)機械服務股份有限公司（以下簡稱“速達股份”）將首發(fā)上會，擬登陸深交所主板，保薦機構為國信證券。
據(jù)招股書顯示，速達股份本次擬募集資金66,321.54萬元，募集資金扣除本次發(fā)行費用后用于“擴大再制造暨后市場服務能力項目”、“研發(fā)中心建設項目”、“償還銀行貸款項目”。
截圖來源：速達股份招股書
(資料圖片僅供參考)
這已不是速達股份第一次闖關A股了，此前，速達股份創(chuàng)業(yè)板IPO曾于2021年1月20日被上市委否決。
公開資料顯示，速達股份是一家專注于機械設備全生命周期管理的專業(yè)化服務公司，致力于為工業(yè)客戶提供優(yōu)質的機械設備綜合后市場服務。公司業(yè)務目前主要圍繞煤炭綜采設備液壓支架開展，為煤炭生產(chǎn)企業(yè)提供維修與再制造、備品配件供應管理、二手設備租售等綜合后市場服務，并為機械設備生產(chǎn)商提供流體連接件產(chǎn)品。
經(jīng)營業(yè)績方面，2020年-2022年（下稱：報告期），速達股份營業(yè)收入分別為60,374.84萬元、82,224.69萬元、107,625.91萬元，凈利潤分別為7,254.29萬元、10,207.72萬元、10,507.68萬元。
從上述數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，2022年速達股份在營收同比增長30.89%的情況下，凈利潤僅增長了2.94%。如果扣除非經(jīng)常性損益影響，其扣非后的歸母凈利潤則降為1.03億元，增幅下降為2.42%。
但如果追溯到前幾年，速達股份2022年的業(yè)績與2018年相比，營收雖然增長了70.79%，但凈利潤增幅僅為0.61%，而扣非凈利潤不增反降，相比4年前減少了64.37萬元。由此可見，在這4年里，速達股份營收大幅增加，但是盈利能力卻是在后退。
另一方面，速達股份業(yè)績也較為依賴大客戶。
招股書顯示，報告期內，速達股份前五大客戶銷售收入占營業(yè)收入比例分別為71.74%、68.98%、73.86%?？梢钥闯?，報告期內速達股份對前五大客戶的銷售收入均維持在70%以上。
需要指出的是，公司第二大客戶鄭煤機與速達股份關系密切。
招股書顯示，報告期內，速達股份對鄭煤機的及其下屬子公司銷售金額分別為14,749.37萬元、13,846.22萬元和18,605.90萬元，占營業(yè)收入的比例分別為24.43%、16.84%、17.29%。
同時，鄭煤機也一直是速達股份的前五大供應商。報告期內，速達股份對鄭煤機及其下屬子公司采購閥及電液控類、千斤頂類及其他原材料金額分別為2,275.97萬元、5,950.12萬元、5,773.27萬元，占采購總額的比例分別為7.36%和9.41%和8.89%。
截至招股書簽署日，鄭煤機持有速達股份 19.82%的股份，位列公司第二大股東;公司董事張海斌任鄭煤機的董事會秘書。因此雙方交易為關聯(lián)交易。
關聯(lián)交易容易產(chǎn)生利益輸送問題，是監(jiān)管關注的重點，若雙方交易價格公允，且具有合理性，也不是致命問題。但通過翻閱相關資料發(fā)現(xiàn)，速達股份與關聯(lián)方的銷售價格存在一些異常變化。
資料顯示，2020年、2021年，速達股份通過鄭煤機向終端客戶提供液壓支架維修服務比直接向第三方提供液壓支架維修服務的價格分別高出20.27%、2.62%，然而到了2022年卻低了54.96%。顯然，公司2022年的關聯(lián)銷售價格與此前相比有一些異常變化。
值得一提的是，上次被否原因之一可能是其與第二大股東鄭煤機之間比重過高的關聯(lián)交易，但上次IPO時出現(xiàn)的問題仍未能徹底解決。
另外，速達股份對鄭煤機的關聯(lián)采購與對方披露也不一致。據(jù)鄭煤機2020年、2021年、2022年各年度報告顯示，鄭煤機對速達股份關聯(lián)銷售金額分別為2,446.96萬元、3,461.38萬元、8,423.72萬元，與速達股份對鄭煤機的關聯(lián)采購相差170.99萬元、2,488.74萬元、2,650.45萬元。