作者：漢中
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8月29日晚間，鹿山新材（603051.SH）發布2023年半年度報告，報告期間，公司實現營業收入14.59億元，同比增長11.33%。
從經營情況來看，上半年公司核心主營均呈現良好增長態勢，公司營收穩步提升，而同期，公司利潤未能實現同步增長則主要為受太陽能電池封裝膠膜毛利率下降、股權激勵費用計提、可轉債費用計提及銷售規模擴張導致財務費用增加等因素的影響。而隨著報告期內公司太陽能封裝膠膜產能提升目標階段性完成、大客戶開拓取得良好效果、新技術與新產品開發得到客戶認可、產品結構持續優化升級等因素帶動，下半年公司經營業績與盈利能力有望得到持續改善。
熱熔膠膜業務增長顯著
太陽能電池封裝膠膜競爭力持續凸顯
作為一家專注于綠色環保高性能功能高分子材料研發、生產和銷售的高新技術企業，鹿山新材的產品主要包括功能性膠膜及功能性聚烯烴熱熔膠粒。其中，熱熔膠膜產品體系主要適用于太陽能電池及平板顯示領域，其產品包括：太陽能電池封裝膠膜及熱塑型光學透明膠膜等；而功能性聚烯烴熱熔膠粒方面，該產品體系則主要適用于復合建材、油氣管道和高阻隔包裝三大領域，主要產品為復合建材熱熔膠、油氣管道防腐熱熔膠和高阻隔包裝熱熔膠。
經營數據顯示，今年上半年，公司熱熔膠膜的出貨量為9950.55萬平方米，同比增長74.53%，功能性聚烯烴熱熔膠粒出貨量為40629.82噸，同比增長24.28%，期間，公司主要產品均取得較好增長，產品競爭力得到持續凸顯。而其中，以太陽能電池封裝膠膜為主的公司熱熔膠膜業務增幅尤為顯著，這主要得益于公司在該技術領域取得的持續突破。
鹿山新材表示，截至目前，該公司研發的黑色組件用高反射黑色膠膜已向N型電池異質結（HJT）知名企業批量供貨，同時在N型組件封裝膠膜研發方面取得了重大進展，其N型TOPCon雙玻組件封裝方案和單玻組件封裝方案已經批量使用；同時，N型電池異質結（HJT）封裝膠膜在組件廠家持續出貨，并在知名HJT組件廠家進行工藝匹配測試和可靠性測試。
業內人士分析指出，通過緊跟光伏產業技術發展的步伐和持續優化和迭代太陽能電池封裝膠膜技術，公司已在太陽能電池封裝膠膜領域已建立了較強的競爭優勢，產品已獲得下游市場的一定認可。預計隨著大客戶在公司業務量占比持續提升，未來太陽能電池封裝膠膜出貨量將有望持續保持高速增長。此外，鹿山新材的UV轉光膠膜完成測試并進入認證報備階段，熱塑性聚烯烴封裝膠膜能夠滿足鈣鈦礦電池100-120℃的低溫封裝要求，后續該產品的放量亦將有望對該公司業績帶來進一步提振。
成功拓寬聚烯烴熱熔膠粒產品應用領域
OCA光學膠膜即將實現量產
除了太陽能電池封裝膠膜的持續放量，鹿山新材在功能性聚烯烴熱熔膠粒的應用領域亦成功實現了進一步推進。據公告顯示，今年上半年，公司通過持續優化鋁塑膜粘接材料、鋰電池電芯粘接材料、新型聚烯烴耐候粘接片材等新市場產品，成功開發了深拉伸高阻隔片材用粘接樹脂、彎管防腐用復合帶粘接樹脂、ASA/金屬復合粘接材料、PVC片材/金屬復合粘接材料等多種新產品，進一步拓寬公司聚烯烴熱熔膠粒產品在阻隔包裝、管道防腐、復合建材、新能源電池等領域的應用，這也使得該板塊迎來了進一步放量。
而另一方面，公司對OCA光學膠膜、鋰電池、氫燃料電池等領域的拓張亦在不斷推進。據披露，目前鹿山新材已掌握多種OCA光學膠膜生產技術并擁有自主設計和生產關鍵原料的能力，OCA光學膠膜產品系列完整，性能優異，擁有獨立知識產權。預計其全面建設和安裝OCA光學膠膜無塵車間和精密涂布線將在下半年量產。
企業方面表示，后續公司將全面展開客戶驗證和市場推廣工作，逐步獲得認可并切入百億級OCA光學膠膜市場。而隨著智能家居，智慧城市，可穿戴柔性，VR/AR產品的推廣，未來公司OCA光學膠膜將延伸到更廣的新應用領域，該業務板塊將有望得到持續強化。
此外，報告期內，鹿山新材在鋰電池粘接材料開發方面成功推出鋁塑膜粘接材料和電芯粘接材料兩大系列，在氫燃料電池、液流電池粘接材料開發方面，推出了應用于膜電極和雙極板等領域粘接復合的系列產品。
對此，分析人士指出，未來隨著電動汽車市場的快速發展，鋰電池的需求顯著增加。公司推出的鋁塑膜粘接材料和電芯粘接材料將能夠提升鋰電池的性能和可靠性，滿足市場對高品質電池產品的需求。同時，隨著氫能源的逐漸普及，氫燃料電池也將成為未來能源領域的重要方向，而公司在氫燃料電池和液流電池粘接材料開發方面的系列產品將有望為其帶來更多的業務機會，并助益其長遠發展。
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