投資要點
本周（4 月4 日-4 月10 日）全國整體碳配額交易市場活躍度下降，主要受清明節(jié)假期影響；各地碳價漲跌不一。本周碳配額二級市場成交量共計29.93 萬噸，其中全國碳市場交易量13.5 萬噸，同比上漲93.99%，碳試點交易量16.43 萬噸，同比下降82.99%，其中僅重慶成交量上漲、漲幅為64.00%。本周碳配額二級市場成交額共計1546 萬元，其中全國碳市場交易額771 萬元，同比上漲89.22%，碳試點交易額775 萬元，同比下降63.43%。從線上周均價上看，全國碳市場均價59.99 元/噸，同比上漲2.45%，碳試點平均碳價47.16 元/噸，同比上漲114.93%，主要是北京、上海、湖北碳價增長，漲幅分別為21.03%、9.51%、1.33%。
本周（4 月4 日-4 月10 日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場活躍度下降。本周CCER 二級市場成交量共計13.55 萬噸，同比下降20.82%，主要由于四川CCER 交易量大幅下降。根據(jù)可跟蹤到的碳試點CCER 掛牌交易價格情況來看，每日信息速遞每日信息速遞近1 個月CCER 掛牌交易價格在24 元/噸上下。
本周（4 月4 日-4 月10 日）國外碳配額二級交易市場活躍度變化情況不一，碳價有所回落。歐盟市場本周EUA 現(xiàn)貨成交量下降9.62%，期貨成交量下降32.93%，期現(xiàn)貨成交均價分別下跌0.18%、1.92%，價格下跌主要原因系本周二歐盟擬禁止從俄進口煤炭，導致煤炭價格的上漲，因而導致4月6 日碳價的下跌。韓國市場本周KAU21 現(xiàn)貨成交量大幅增長，漲幅為47.37%，平均碳價有所降低，降幅為8.8%。
相關新聞：1）4 月8 日，碳達峰碳中和工作領導小組辦公室召開電視電話會議，通報碳市場數(shù)據(jù)造假有關問題，部署嚴厲打擊碳排放數(shù)據(jù)造假行為、推進碳市場健康有序發(fā)展工作。2）當?shù)貢r間4 月4 日，政府間氣候變化專門委員會第六次評估報告第三工作組報告《氣候變化2022：減緩氣候變化》正式發(fā)布。
投資建議：碳交易市場將逐步從區(qū)域試點階段過渡到全國交易階段。碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業(yè)通過節(jié)能減排技術降低碳排放，排放配額的市場化交易手段為其提供安排動力及經(jīng)濟性支撐，另一方面可再生能源企業(yè)也將受益于自愿核證機制的推廣，通過CCER 交易實現(xiàn)企業(yè)價值重估，同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統(tǒng)建設需求較大。
重點關注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務等領域的相關投資機遇。
風險提示：碳中和政策推進力度不及預期，碳交易市場建設進度不及預期，碳交易市場活躍度不及預期。