在去年同期基數走低的情況下，3 月我國出口增速小幅下滑。而通過對數量和價格兩方面因素的拆解，我們發現，3 月我國主要商品的出口金額增速中，價格的貢獻仍然占據主導，而數量增長的貢獻轉為負值。3 月我國進口增速自2020 年8 月以來首次轉負，而數量減少構成對進口的主要拖累。展望未來，國內疫情短期或仍在高位運行，對我國生產和物流活動的制約使得出口仍然面臨壓力，加上去年同期基數較高，我國出口份額年內恐難再增長。而俄烏沖突導致大宗商品價格高企，加之內需疲弱，進口增速或也陷入低迷，未來外貿運行仍面臨一定壓力。
出口增速小幅下滑。2022 年3 月我國以美元計價出口同比增速錄得14.7%，較1-2 月增速有所回落。雖然出口增速尚屬穩健，但一方面，受到去年同期基數走低的影響；另一方面，俄烏沖突帶來的貿易制裁或導致部分貿易向我國轉移，同時海外疫情整體轉好帶動外需恢復，對我國出口也形成一定程度的支撐。
價格仍是主導。近來出口增速中價格因素的貢獻保持高位，前兩月出口價格指數增速繼續上行至10.6%。通過將十余種商品的出口增速按照數量和價格兩方面因素來進行拆解，我們發現，3 月我國主要商品的出口金額增速中，價格對出口增速的貢獻占據主導，而數量增長的貢獻轉為負值。分品類來看，機電產品中，價格貢獻仍為主導，數量增長對于出口形成拖累；勞動密集產品中，數量增長的貢獻首次超過價格。
對美國出口回升。從主要國別和地區來看，由于去年同期的低基數效應，對美國（22.4%）和日本（9.7%）出口有所回升。對歐盟（21.4%）出口高位略降，但對東盟（10.4%）出口小幅下滑。除日本外，宏觀經濟·周度報告：疫情沖擊需求 商品多一份謹慎宏觀經濟·周度報告：疫情沖擊需求 商品多一份謹慎3 月歐元區和美英等國制造業PMI 高位回落，但仍在榮枯線之上，一定程度上對出口需求仍有拉動。
勞動密集出口上行。與1-2 月增速相比，由于去年同期的低基數效應，勞動密集產品增速有所回升，錄得17.1%。但機電和高新技術產品增速繼續回落，分別錄得11.2%和9.6%。機電產品中，集成電路（15.5%）大幅回落，家電出口跌幅擴大（-8.5%），汽車和汽車底盤（54.6%）由于高基數效應增速下行，自動數據處理設備（9.8%）保持平穩，手機（14.1%）由于低基數效應回升。勞動密集型產品中，箱包（32.6%）、服裝（10.5%）和鞋靴（26.6%）增速均有上升。
進口增速由正轉負。2022 年3 月我國進口同比增長-0.1%，是自2020 年8月以來首次轉負，顯著低于1-2 月的15.5%。進口大幅回落主因高基數效應以及國內疫情影響導致內需進一步放緩，我國PMI 進口指數已連續10個月低于榮枯線。通過將十余種商品的進口增速按照數量和價格兩方面因素來進行拆解，我們發現，3 月我國主要商品的進口金額增速中，價格對進口增速的貢獻占據主導，數量的貢獻為負值，顯著拖累進口。從金額來看，進口大豆（1.4%）、銅（6%）和鐵礦石（-34%）由于高基數效應顯著回落。從數量上看，鐵礦石（-14.5%），銅（-8.8%）和原油（-14%）由于 去年同期基數抬升有所下行。
順差略有減少。3 月我國貿易順差473.8 億美元，順差規模較1-2 月平均值有所減少，但高于去年同期水平。展望未來，國內疫情短期或仍在高位運行，對我國生產和物流活動的制約使得出口仍然面臨壓力，加上去年同期基數較高，我國出口份額年內恐難再增長。而俄烏沖突導致大宗商品價格高企，加之內需疲弱，進口增速或也陷入低迷，未來外貿運行仍面臨一定壓力。
風險提示：政策變動，經濟恢復不及預期。