受下游需求低迷和新增產(chǎn)能落地的影響下，眼下的氨綸市場(chǎng)沒(méi)有了去年高歌猛進(jìn)的勢(shì)頭，市場(chǎng)行情持續(xù)走弱，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期。
卓創(chuàng)資訊分析師趙思佳在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)階段氨綸行業(yè)整體開(kāi)工維持在8成以上的高開(kāi)工狀態(tài)，但氨綸下游紡織服裝行業(yè)市場(chǎng)需求恢復(fù)緩慢，導(dǎo)致氨綸企業(yè)成品庫(kù)存增漲，生產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售壓力陡增。加之目前原料端價(jià)格出現(xiàn)下滑，氨綸行業(yè)面臨成本、需求雙弱的局面，預(yù)計(jì)氨綸市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)仍將延續(xù)。
財(cái)聯(lián)社記者注意到，新鄉(xiāng)化纖（000949.SZ）、泰和新材（002254.SZ）等行業(yè)頭部企業(yè)今年仍有新增產(chǎn)能投產(chǎn)。
對(duì)此，山東一位資深行業(yè)人士對(duì)記者表示，氨綸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分，行業(yè)景氣下行時(shí)，頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)將給行業(yè)帶來(lái)一定沖擊，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望進(jìn)一步改善。同時(shí)，隨著需求復(fù)蘇，頭部企業(yè)將有望獲得更多紅利。
氨綸又稱(chēng)聚氨酯彈性纖維，主要應(yīng)用在紡織服裝領(lǐng)域以增加織物的彈性和舒適性。
2021年前三季度隨著經(jīng)濟(jì)逐步回暖，前期被抑制的紡織服裝需求得到釋放，加之海外消費(fèi)復(fù)蘇，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)紡織服裝出口大幅增加。與此同時(shí)，防疫物資對(duì)氨綸的需求也保持在較高水平，導(dǎo)致氨綸市場(chǎng)在2021年前三季度持續(xù)供不應(yīng)求，產(chǎn)品價(jià)格、利潤(rùn)均處于近年來(lái)的高位。
進(jìn)入四季度，隨著國(guó)內(nèi)氨綸新增產(chǎn)能的釋放，氨綸市場(chǎng)供不應(yīng)求的局面得以緩解，產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始回落。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)疫情出現(xiàn)反復(fù)，對(duì)紡織服裝行業(yè)造成沖擊，江浙地區(qū)尤為明顯。
趙思佳介紹，受疫情影響，目前江浙地區(qū)紡織服裝行業(yè)的情況極不穩(wěn)定，多數(shù)企業(yè)存在員工到崗率不足的現(xiàn)象，且內(nèi)外銷(xiāo)訂單均不理想，同時(shí)由于原材料及成品雙向運(yùn)輸均較為緩慢，終端需求疏導(dǎo)不暢，預(yù)計(jì)后續(xù)需求跟進(jìn)也較為有限。
與此同時(shí)，由于生產(chǎn)氨綸所需的PTMG、MDI等原材料存儲(chǔ)難度較大，氨綸生產(chǎn)企業(yè)通常并不會(huì)因下游需求不振而停工，企業(yè)庫(kù)存增加明顯。記者了解到，目前，氨綸企業(yè)普遍庫(kù)存周期達(dá)1個(gè)月以上，而去年行情火爆之時(shí)這一數(shù)字僅為數(shù)天，兩相對(duì)比差距明顯。
一面是需求疲軟，一面是供給端庫(kù)存增加，氨綸市場(chǎng)的供需形勢(shì)徹底扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價(jià)格一落再落。卓創(chuàng)資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前氨綸40D的市場(chǎng)價(jià)格約5萬(wàn)元-5.4萬(wàn)元/噸，較去年高點(diǎn)回落超過(guò)30%。
前述行業(yè)人士表示，目前來(lái)看，氨綸市場(chǎng)的供需已然反轉(zhuǎn)，行業(yè)也從去年的高景氣周期轉(zhuǎn)入調(diào)整周期，而今年氨綸行業(yè)仍會(huì)有約20萬(wàn)噸新增產(chǎn)能，氨綸行業(yè)的低迷態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)。
業(yè)績(jī)回落 擴(kuò)產(chǎn)依舊
行業(yè)景氣下行，相關(guān)企業(yè)的盈利能力承壓。
根據(jù)公告，新鄉(xiāng)化纖、泰和新材均在去年四季度盈利收窄。其中，新鄉(xiāng)化纖去年單四季度歸母凈利潤(rùn)近0.76億元，環(huán)比下滑86.27%；泰和新材在其芳綸業(yè)務(wù)帶動(dòng)下情況稍好，單四季度歸母凈利潤(rùn)達(dá)2.34億元，但仍舊環(huán)比下滑了19.42%。
另一家國(guó)內(nèi)氨綸主要生產(chǎn)企業(yè)華峰化學(xué)（002064.SZ）披露的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告則顯示，公司一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.8億元-13.8億元，同比下降15.86%-21.95%。
雖然行業(yè)面臨下行，企業(yè)盈利能力也已經(jīng)出現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但記者注意到，行業(yè)頭部企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)仍在繼續(xù)。
記者了解到，新鄉(xiāng)化纖在建的氨綸產(chǎn)能約7萬(wàn)噸，其中有3萬(wàn)噸預(yù)計(jì)將于今年內(nèi)建成投產(chǎn)；泰和新材位于寧夏的3萬(wàn)噸氨綸新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于2季度開(kāi)始陸續(xù)投產(chǎn)。
華峰化學(xué)于2021年發(fā)布的定增預(yù)案修訂稿顯示，擬募集資金不超過(guò)28億元，用于年產(chǎn)30萬(wàn)噸差別化氨綸擴(kuò)建項(xiàng)目。根據(jù)公司發(fā)布的說(shuō)明公告，項(xiàng)目將分三期實(shí)施，預(yù)計(jì)建設(shè)期72個(gè)月，三期各自擴(kuò)建產(chǎn)能分別為5萬(wàn)噸/年、15萬(wàn)噸/年和10萬(wàn)噸/年。
新鄉(xiāng)化纖相關(guān)人士對(duì)記者表示，雖然受市場(chǎng)供需影響，眼下氨綸價(jià)格出現(xiàn)下降，但這主要是外部環(huán)境所致，近年來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)并未改變，公司仍對(duì)氨綸行業(yè)保持較大信心。
此外，通過(guò)新建產(chǎn)能，發(fā)揮自身在技術(shù)及規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)，繼而擠占落后產(chǎn)能出清后的市場(chǎng)空間，也是頭部企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)的原因之一。
泰和新材相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)表示，在像氨綸這樣一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，對(duì)企業(yè)成本和效率要求較高，目前行業(yè)轉(zhuǎn)入下行周期，規(guī)模實(shí)力弱、技術(shù)落后、運(yùn)行成本高的產(chǎn)能面臨淘汰，而新建產(chǎn)能將憑借在工藝、效率和成本上的優(yōu)勢(shì)，替代老舊產(chǎn)能。