作者 | 蘇子純?
還未上市，天元寵物高層大幅變動。
近日，《寵業光年》自國家企業信用信息公示系統處獲悉，杭州天元寵物用品股份有限公司（簡稱“天元寵物”）工商變更， 薛元潮由董事長變更為董事長兼總經理，江靈兵由董事兼總經理變更為副董事長，張中平由董事、財務負責人變更為財務負責人；靳朝、馬卓檀、黃簡三名董事退出，新增宋永高、余景選、?張根壯陳斐四名董事。
對此，《寵業光年》聯系天元寵物了解相關情況，但截止發稿前并未得到回復。
招股書顯示, 天元寵物的董事會成員有薛元潮、江靈兵、薛雅利、李安、張中平、虞曉春、黃簡、馬卓檀、靳朝；監事會成員有朱偉強、宋輝、方春雷；高級管理人員有江靈兵、薛雅利、虞曉春、張中平、田金明。
《寵業光年》注意到，工商資料收錄的變更前人員與招股書中披露的高層人員相一致，變更后、新增的四名董事的名字未在招股書中出現過。
01高層換血
資料顯示，天元寵物成立于2003年，主要從事寵物用品的設計開發、生產和銷售，產品包括寵物窩墊、貓爬架、寵物玩具、寵物服飾、電子智能寵物用品以及寵物食品等多系列、全品類寵物產品。
薛元潮為天元寵物創始人。
據招股書，薛元潮直接持有公司32.37%的股份，并通過杭州樂旺和同旺投資控制公司 25.17% 的股份，合計控制公司57.54%的股份，薛元潮和薛雅利兄妹合計控制公司 64.98%表決權，為公司實際控制人。
招股書披露，薛元潮任天元寵物董事長，江靈兵為公司總經理。此番變更后，總經理由薛元潮兼任，江靈兵任副董事長。
江靈兵長期在天元寵物任職，2004 年 9 月至 2015 年 9 月任天元旺旺董事，2012 年 1 月至 2016 年 1 月任天元有限董事兼總經理；2016 年1月至今，任公司董事、總經理。
招股書顯示，江靈兵在天元寵物的持股比例為15.57%，僅次于薛元潮。
《寵業光年》發現，工商資料中退出的靳朝、馬卓檀、黃簡，均為天元寵物獨立董事。據招股書，三人均未直接或間接持有杭州天元的股份。
招股書顯示，靳朝為天元寵物提名委員會人員，薪酬與考核委員會人員、并擔任召集人，以及戰略委員會人員。同時也是吉林大學動物醫學學院教授、中國獸醫協會寵物診療分會副會長、中國畜牧獸醫學會小動物醫學分會副理事長、《小動物醫學》雜志副主編、農業部執業獸醫考試委員會命題專家。
馬卓檀同為天元寵物審計委員會人員，提名委員會人員、并擔任召集人。同時也是國浩律師（深圳）事務所律師、合伙人，深圳市創鑫激光股份有限公司獨立董事。
值得一提的是, 馬卓檀在2014年11月至2020年7月任上市公司九芝堂的獨立董事。2019年1月21日，湖南證監局對九芝堂及馬卓檀等9名責任人員出具警示函, 還被記入中國證監會誠信檔案。
黃簡為天元寵物審計委員會人員、并擔任召集人，薪酬與考核委員會人員。同時也是信永中和會計師事務所 （特殊普通合伙）合伙人、協合新能源集團有限公司獨立董事、中國農業大學會計學院MPAcc導師、北京市大龍偉業房地產開發股份有限公司獨立董事、海光信息技術股份有限公司獨立董事。
《寵業光年》注意到，工商資料上新增的四位董事，其名字未在招股書中出現過。
不過，其中一位新增董事余景選的名字，出現在了創新醫療的公告中，根據其發布的《第五屆董事會2022年第一次臨時會議決議公告》，余景選為公司新的第六屆董事會獨立董事候選人。
候選人簡歷中顯示，余景選為浙江財經大學會計學院副教授、巨匠建設集團股份有限公司獨立董事、浙江豐島食品股份有限公司獨立董事、張小泉股份有限公司獨立董事，2022 年 2 月至今，任杭州天元寵物用品股份有限公司獨立董事。
02多次沖擊上市
近年來，天元寵物屢次謀求登陸資本市場。
2014年前后，天元寵物曾籌劃上市事宜，后因2013年子公司經營的泳池發生漏電事故，導致一名游客身亡，受此影響，公司于2014年終止上市計劃。
2016年8月，天元寵物在新三板掛牌，然而不到一年時間，2017年5月5日公司便在新三板終止掛牌。
2017年6月，天元寵物遞交A股IPO申請并獲受理，但在2019年首次上會時，卻因自產率低等原因被發審委質疑，隨后IPO失敗，并且成為新任發審委上任后第一家IPO被否的公司。
2020年7月，天元寵物向深交所創業板提出IPO申請。2020年8月，杭州天元創業板發行上市文件獲得受理。
公開資料顯示，天元寵物此次IPO提交注冊時間為2021年5月14日，目前依舊為提交注冊階段。據悉，本次IPO擬發行股份數2250萬股，融資金額5.90億元，保薦機構為中信證券股份有限公司。
03依賴出口退稅
招股書顯示，天元寵物主要從事寵物用品的設計開發、生產和銷售業務，產品包括寵物窩墊、貓爬架、 寵物玩具、寵物服飾、電子智能寵物用品以及寵物食品等多系列、全品類寵物產品。
2018年-2021年上半年，公司營業收入依次為 8.87 億元、10.49 億元、14.50 億元及8.20 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤依次為8747.93萬元、8718.40萬元、1.14億元、4,541.31萬元。
招股書顯示，公司預計2021年1-9月實現營業收入12.5億元至13億元，較 2020年1-9月增長23.86%至28.81%；受期間美元兌人民幣匯率下降、部分原材料、海運成本上升等因素所影響，公司預計2020 年1-9 月歸屬于母公司所有者的凈利潤為7800萬元至8500萬元，較2020年1-9月變動-3.60%至5.05%。
天元寵物的生產模式依賴外協。
除了自產寵物窩墊和貓爬架外，天元寵物的其他大部分產品以外協加工的模式進行。2018年-2021年上半年，公司各期外協產品入庫金額占比分別為 74.37%、72.63%、71.54%和 74.25%，外協生產模式的產品明顯高于自主生產。
值得注意的是，2019年天元寵物IPO失敗時，證監會不予核準上市的公告中提到，發審委在審核過程中關注到天元寵物未能充分說明公司外協產品毛利率較低但占比不斷提升的原因及合理性。
根據最新招股書，天元寵物表示，公司的貓爬架、寵物窩墊分別以自產、外協為主，寵物玩具和其他寵物用品則均采用外協生產，該生產方式符合公司將核心競爭力定位于寵物用品的產品開發設計、供應鏈管理及客戶開拓維護等高附加值環節的經營模式與競爭優勢，不會影響公司在上述領域的核心競爭力。
2018-2021年上半年，天元寵物自產產品的毛利率為30.75%、30.89%、31.19%及28.62%；外協產品的毛利率為26.53%、26.58%、26.58%及24.21%，外協產品毛利率明顯低于自產產品毛利率。
關于外協毛利率較低，公司給出的解釋是，主要是自產產品包含了自主生產的利潤在內所致，其中貓爬架的毛利率差異更大，系因貓爬架生產工藝更為復雜，因此制造環節的利潤空間更大。
除此之外，天元寵物的出口退稅占比較大。
2020年天元寵物盈利首次過億元，不過盈利穩步增長最大的貢獻不是公司的經營收益，而是政府的出口退稅。
2018年-2021年上半年，公司境外銷售收入占比分別為91.19%、90.94%、74.08%及71.28%。公司收到的增值稅出口退稅額分別為7682.84萬元、7778.24萬元、1.07億元和 5650.95萬元，同期公司利潤總額為1.15億元、1.1億元、1.37億元及5,390.67萬元，退稅額占66.94%、70.68%、78.39%和104.83%。