觀點(diǎn)：結(jié)束了連續(xù)四個(gè)月的回升之后，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。而在此之下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力依舊對(duì)市場(chǎng)有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場(chǎng)整體還是震蕩筑底的過(guò)程。短期，重要會(huì)議疊加多方提振，“政策底”不斷加強(qiáng)。不過(guò)，市場(chǎng)下跌共振以及多方擔(dān)憂(yōu)下，整體仍有反復(fù)，震蕩筑底仍是主基調(diào)。戰(zhàn)略性投資者仍可逢低進(jìn)行配置，而階段性博弈的投資者耐心等待市場(chǎng)新的低吸良機(jī)。
海外市場(chǎng)悉數(shù)走低，滬深兩市開(kāi)盤(pán)震蕩，上午收盤(pán)前還迎來(lái)一波跳水，指數(shù)迎來(lái)連續(xù)調(diào)整。不過(guò)，午后風(fēng)云突變，證券板塊的突然啟動(dòng)，帶領(lǐng)指數(shù)直線拉升，快速翻紅后繼續(xù)走高，盤(pán)中一度收復(fù)3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。盤(pán)面上，社會(huì)服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易領(lǐng)漲，交通運(yùn)輸、美容護(hù)理以及非銀金融走強(qiáng)，多板塊迎來(lái)拉升，僅有房地產(chǎn)等少數(shù)板塊走低。
昨日（4月11日），證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委和全國(guó)工商聯(lián)等三部門(mén)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知》，穩(wěn)定企業(yè)信心、穩(wěn)定投資者信心、穩(wěn)定政策預(yù)期。僅從政策的角度，對(duì)于市場(chǎng)信心的提振和預(yù)期的穩(wěn)定，還是有一定的提振意義。但是從上午一度的走勢(shì)看，對(duì)于消息面的影響基本是“無(wú)感”，指數(shù)還一度走低，這也充分說(shuō)明目前市場(chǎng)整體還是比較疲軟的。
午后，證券為代表的金融股的拉升，相對(duì)比較突然，猜測(cè)有潛在消息的同時(shí)，其他的利好貌似并沒(méi)有直接顯現(xiàn)。所以我們可以關(guān)注晚些時(shí)候的消息面，如果有利好，那么短期指數(shù)就還會(huì)反彈，但如果沒(méi)有，那么很可能就是盤(pán)中的反抽。而總體上看，短期市場(chǎng)也不具備快速拉升的基礎(chǔ)和力量，即便有利好，也要謹(jǐn)防可能的沖高回落。所以，今日市場(chǎng)的突然拉升，并不能說(shuō)明短期調(diào)整就結(jié)束了，相反，需要留意行情突然變動(dòng)的持續(xù)性，如果反彈仍是縮量，還需要謹(jǐn)防反彈后再次回歸調(diào)整趨勢(shì)中。
整體上，當(dāng)前市場(chǎng)的現(xiàn)狀是，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力依然較大，市場(chǎng)基本面支撐下仍有承壓，而海外美聯(lián)儲(chǔ)加息以及縮表趨勢(shì)令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。內(nèi)憂(yōu)外患之下，整體震蕩反復(fù)為主。我們對(duì)行情不悲觀的，但還不到樂(lè)觀的時(shí)候。投資者仍可進(jìn)行階段性的博弈，但整體以低吸為主。
總結(jié)一下：市場(chǎng)底之前仍有反復(fù)，短期指數(shù)調(diào)整共振之后，仍有再次走低的可能，不隨意追進(jìn)之下，耐心等待此輪調(diào)整的結(jié)束。戰(zhàn)略配置的投資者，逢回調(diào)仍是潛伏的好時(shí)機(jī)。而波段博弈的投資者，還是控制好倉(cāng)位，等待新的低吸良機(jī)。