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在這些資管巨頭的持倉中，有些公司的名字曾多次出現，如蘋果、強生、微軟等。最近幾天，正值美國資管巨頭正在公布其二季度持倉報告，包括巴菲特的伯克希爾·哈撒韋、黑石公司、橋水基金、景順集團、老虎環球基金等。在這些資管巨頭的持倉中，有些公司的名字曾多次出現，如蘋果、強生等。但共同選擇之外，資管公司也在各顯神通，以求在下滑的大市中獲得收益。
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資管巨頭估值縮水
從各家機構公布的數字來看，大部分機構的持倉在二季度都出現了估值縮水。截至6月30日，伯克希爾哈撒韋投資組合的估值為3001.31億美元，而第一季度末的估值為3635.54億美元，縮水17.4%。黑石公司二季度投資組合估值為3.117萬億美元，一季度為3.712萬億美元，估值縮水16%。景順集團二季度持倉總市值為3300.38億美元，上一季度總市值為3920.52億美元，環比降低15.8%。老虎環球基金二季度末的持倉總市值從一季度的266.4億元，下滑至119.27億元，下滑25%。橋水基金二季度末總持倉市值為235.98億美元，一季度末為248.07億美元。估值下滑不到4.9%。資管巨頭的持倉估值表現跟整體市場基本保持一致，二季度標普500指數下跌了16.45%；納斯達克指數下跌了22.44%；道瓊斯工業指數下跌了11.25%。從數據來看，橋水基金的表現較好。二季度橋水基金的前五大持股公司為保潔（PG）和強生（JNJ）、iShares Core MSCI Emerging Markets ETF(IEMG.US) 、標普500ETF看跌期權（SPY）和可口可樂。橋水基金二季度前五大持倉
數據來源：whalewisdom表現相對較差的是老虎環球基金。前五大持股為京東（JD）、微軟、網絡安全公司CRWD、數字銀行平臺NU和金融服務公司Sea Limited。其中京東在投資組合占比為16.44%。橋水基金則在二季度賣出了阿里巴巴和京東。但橋水基金和老虎環球基金二季度都在買入Facebook母公司META。Meta公布第二季度收入為288.2億美元，同比下降1%，略低于華爾街290億美元的預測。該公司預計三季度收入在260億至285億美元之間，遠低于華爾街對307億美元的一致預測。在這一范圍的底部，Meta的收入將比上個季度下降10%左右。但數據顯示，97%覆蓋該公司的分析師將股票評級為買入或持有。這是因為，該公司正在進行的元宇宙業務和數據廣告業務仍然被分析師看好。
蘋果之外，各顯神通
蘋果公司是伯克希爾·哈撒韋和黑石公司的共同首選。蘋果公司（AAPL）在巴菲特的持倉份額達到40.76%。黑石公司持有的蘋果公司在其投資組合中的份額為4.51%。《巴倫周刊》在8月初報道中提到，蘋果公司正在進入廣告市場，分析師認為廣告可能成為帶動蘋果增長的大市場。甚至預測，2022年蘋果的廣告業務將產生40億美元收入，同時由于廣告收入的毛利率通常能夠達到70%到80%，因此幾乎可以肯定，蘋果的廣告利潤會比收入增長更快。截至8月15日，蘋果總市值2.78萬億美元，為全球最大的股票市值，占標普500指數的比重超過7%。市場預計，在截至9月份的本財政年，蘋果稅后利潤近1000億美元。伯克希爾是蘋果的第三大股東，根據《巴倫周刊》計算，在最近蘋果向股東派息中，伯克希爾將獲得其37億美元中的約2億美元。不過伯克希爾和黑石持有蘋果的策略不同。巴菲特40%以上的持倉充分反映了巴菲特投資理念的第一條集中持股策略——集中投資，把雞蛋放在一個籃子里，然后小心看好這個籃子。不僅集中在第一大持倉，巴菲特持有的第二三四大股票，分別是美國銀行（BAC）、可口可樂（KO）和雪佛龍（CVX），分別在投資組合中占比為10.48%、8.38%和7.79%。巴菲特的投資組合中，前10只股票占比達87.51%。黑石公司前十大股占比為18.91%。當然，黑石的持倉總量大很多。在其他選擇上，伯克希爾和黑石則差異巨大。黑石的持倉集中在科技股。其持有的第二三四五大股票為微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、谷歌母公司（GOOGL、GOOG）。黑石的投資組合跟景順集團相近，景順集團持股第一大持股為微軟，占投資組合比重為2.45%；其次為蘋果、谷歌和亞馬遜。景順集團前十大持倉標的占總市值的11.32%。《巴倫周刊》在7月底撰文指出，大型科技公司最新公布的收益顯示，大型科技公司前景仍然強勁，推薦買入。
更看好醫藥股
但二季度的數據來看，黑石似乎更看好醫藥公司。黑石二季度的前五大買入公司為聯合健康醫療（UNH.N ）、強生（JNJ）、默克（MRK.N）、埃克森美孚（XOM.N）和輝瑞制藥（PFE.N），醫藥行業五占其四。聯合健康醫療也是景順的第五大持倉，占比0.97%。強生看起來很受歡迎，強生是黑石的第八大持倉，也是橋水基金的第二大持倉，且持倉占比在二季度出現提升。強生是《巴倫周刊》2022年的十大推薦股票之一。強生是美國僅有的兩個擁有AAA評級的公司之一。另一個是微軟。《巴倫周刊》該公司擁有強勁的盈利能力和良好的保守的資產負債表。強生第二季度經調整后的收益為每股2.59美元，高于分析師預期。強生的目標是到2025年將其藥品銷售額擴大5%，達到600億美元，年銷售額達到10億美元或以上。強生也在7月份《巴倫周刊》篩選出的可以安然度過經濟衰退的9個股息貴族股。文｜《巴倫周刊》中文版撰稿人 吳海珊編輯 ｜彭韌版權聲明：《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。（本文內容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場有風險，投資須謹慎。）