中國建筑防水行業(yè)被稱為隱藏的“金飯碗”，從上市的幾家公司過往業(yè)績來看，“金飯碗”的確名實相符。也因如此，近年來，不少諸如北新、三棵樹、聯(lián)塑等建材相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)跨行業(yè)進(jìn)入防水市場，期望能在“金飯碗”中分得一羹。
即便2021年以來，受房地產(chǎn)及原材料等多方面因素影響，中國建筑防水行業(yè)增長速度有所變緩，但依然是建筑建材領(lǐng)域最值得期待的行業(yè)。
(資料圖片)
科順股份是中國建筑防水行業(yè)的頭部企業(yè)，以防水業(yè)務(wù)規(guī)模看，在行業(yè)中排名第二。在2018年上市后，科順股份營收年均增長在30%以上，行業(yè)老二位置越發(fā)鞏固，與東方雨虹成為不容置疑的行業(yè)第一梯隊，科順股份2022年多元化業(yè)務(wù)布局，前瞻性戰(zhàn)略制定與實施，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過第二三梯隊的規(guī)模與發(fā)展。
東方雨虹被成為“防水茅”，但就在8月10日，“防水茅”東方雨虹早盤持續(xù)下跌，股價創(chuàng)下年內(nèi)新低。作為防水建材領(lǐng)域的“大哥”，東方近年來享受到一波業(yè)績與估值齊飛的優(yōu)厚待遇。公司自2020年開始，戴維斯雙擊下，短短一年股價翻了約2.4倍。2021年8月公司最高市值超過1600億元。但現(xiàn)在，東方雨虹的市值已被“腰斬”，僅900億元。
其實東方雨虹在7月即經(jīng)歷過閃崩跌停，而在此之前，其公司高管紛紛賣出各自手中所持有的部分公司股權(quán)，實現(xiàn)了精準(zhǔn)“逃頂”——東方雨虹的“狼性文化”似乎有點狗了。
防水茅風(fēng)光不再，但中國建筑防水行業(yè)的“金飯碗”卻依然金光閃閃，科順股份作為中國建筑防水行業(yè)的老二，有著更大的想象空間。
守正出新的企業(yè)文化，更為穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略
相比于東方雨虹，科順股份的發(fā)展戰(zhàn)略與文化更為穩(wěn)健。
近年來，東方雨虹因惡劣的競爭手段受到整個中國建筑防水行業(yè)的“抵制”，在建立行業(yè)供應(yīng)鏈平臺時候，科順股份、北新建材、凱倫股份三巨頭聯(lián)合創(chuàng)立，偏偏“遺漏”了東方雨虹。而據(jù)行業(yè)媒體的報道，東方雨虹因為惡意舉報與無原則低價競爭，被行業(yè)諸多企業(yè)集體“拉黑”。
而科順股份則更為“長袖善舞”，不僅與北新建材、凱倫股份保持良好的競合關(guān)系，而且在創(chuàng)造行業(yè)共享優(yōu)勢資源上，發(fā)揮著主導(dǎo)作用，雖規(guī)模為行業(yè)第二，但行業(yè)“領(lǐng)頭羊”的姿態(tài)比之雨虹有過之而無不及。
從東方雨虹、科順股份、北新建材等企業(yè)自媒體了解，相比于東方雨虹，科順股份、北新建材擁有更多長期合作的經(jīng)銷商與客戶，這也說明了企業(yè)在渠道運營上更加穩(wěn)健。
從生產(chǎn)基地建設(shè)來看，科順股份從2018年的3座生產(chǎn)基地，拓展到目前的10座生產(chǎn)基地，從布局到產(chǎn)能，與經(jīng)營增長及預(yù)期匹配，產(chǎn)能供應(yīng)及使用效率科學(xué)合理。
東方雨虹自2020年以來，發(fā)布了數(shù)十個基地建設(shè)公告，是否匹配市場規(guī)模？是否匹配發(fā)展速度？不得而知，但其在目前的產(chǎn)能之下，已屢次發(fā)布代生產(chǎn)需求，令人質(zhì)疑是否已產(chǎn)能過剩？公告的數(shù)十個生產(chǎn)基地建設(shè)計劃是否只是公告？
如果只求大，則不可持久，企業(yè)發(fā)展更應(yīng)該兼顧大與穩(wěn)健。從科順股份近年來的業(yè)績與行動看來，發(fā)展速度與穩(wěn)健經(jīng)營是它的戰(zhàn)略方向，如近期發(fā)布的科順股份2022年半年報中可以看出，在當(dāng)下復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境下，兼顧速度與穩(wěn)健的企業(yè)更有突破的機會。
多元業(yè)務(wù)布局，迎合趨勢，協(xié)同性強
2021年，科順股份完成收購豐澤股份，開展減隔震相關(guān)業(yè)務(wù)；同年建立光伏事業(yè)部，并在2022年公告成立科順能源公司；2020年，科順股份整合修繕業(yè)務(wù)，在荊門生產(chǎn)基地投產(chǎn)儀式上宣布成立科順修繕集團(tuán)。
不僅如此，科順股份還成立了諸如“雨水管理系統(tǒng)”等綠色建筑相關(guān)事業(yè)部。
無論減隔震、光伏亦或建筑修繕，這三類業(yè)務(wù)與建筑防水在渠道建設(shè)、客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)需求上有著相當(dāng)?shù)闹睾霞盎パa性，而且能夠為建筑防水在非房領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開拓帶來助益。而且，這些業(yè)務(wù)都非常符合國家政策需求，老舊小區(qū)改造、抗震減震法規(guī)、碳中和碳達(dá)峰推進(jìn)……在科順股份的每一個行動之后，都有隨之而來的國家政策印證，廣東企業(yè)似乎都能走在趨勢前沿。
經(jīng)銷與直營比例調(diào)整，成功轉(zhuǎn)型效果初顯
在答投資者問的內(nèi)容中，我們可以了解，科順股份自2019年開始調(diào)整經(jīng)銷與直營比例，至目前，經(jīng)銷商數(shù)量與質(zhì)量提升明顯，轉(zhuǎn)型已初具成果。
而隨著房地產(chǎn)下行，這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型更印證了科順股份的先見之明。我們可以看看為什么經(jīng)銷商數(shù)量提升對于科順股份當(dāng)下運營有著很大助益：經(jīng)銷商的下游是非房領(lǐng)域，受地產(chǎn)影響小；經(jīng)銷商現(xiàn)金流好，風(fēng)險更為可控；對經(jīng)銷商議價能力強，可預(yù)期性強。因此，在房地產(chǎn)下行背景下，已轉(zhuǎn)型成功的科順股份可以更好的應(yīng)對，
從科順股份2022年公告與答投資者問中，可以了解科順股份對經(jīng)銷商的支持：1、供應(yīng)鏈融資支持，就是將上市公司的授信額度共享給經(jīng)銷商，這樣經(jīng)銷商就可以拿到很低的融資成本，經(jīng)銷商大部分可能在7-8%的利息，但科順股份作為上市公司，估計3%左右就夠了，這樣經(jīng)銷商一下子就少了很多財務(wù)費用；2、年底返利，指定年度任務(wù)按照比例返利；3、三年成長返利，也就是在年底返利的基礎(chǔ)上，還有連續(xù)三年的返利；4、“水二代”的培養(yǎng)，據(jù)說是把經(jīng)銷商的二代引入科順股份內(nèi)部予以培訓(xùn)，提供財務(wù)、商務(wù)、法務(wù)等各種支持和賦能；5、日常的特價和促銷。聽完董秘講得這些，趕緊科順股份對經(jīng)銷商的扶持力度和人文關(guān)懷是很真實的，當(dāng)然這本身也是互利互贏的結(jié)果。
廣府菜追求原味，講究本質(zhì)，科順股份正如廣府菜一般，追求的是企業(yè)發(fā)展本質(zhì)，追求的是可持續(xù)發(fā)展。在大基建、光伏、舊改等政策的推動下，中國建筑防水市場廣闊，“金飯碗”依然閃閃發(fā)光，我們相信憑借科順股份的實力、眼光與在行業(yè)中的影響力，在中國建筑防水這個“金飯碗”中，科順股份2022年下半年必然能夠更加耀眼。