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觀點(diǎn)：盡管8月PMI繼續(xù)掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過程仍有反復(fù)，或影響市場節(jié)奏。不過，在情緒整體回升以及流動(dòng)性相對寬松提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期，美股連續(xù)調(diào)整后進(jìn)入技術(shù)性熊市，全球弱勢預(yù)期下，亞太股指也迎來殺跌，而人民幣對美元再度貶值下，A股也未能獨(dú)善其身。不過，當(dāng)前A股基本面和政策面穩(wěn)定，連續(xù)調(diào)整后估值處于歷史低位，成交極度萎縮后下行空間有限，昨日集體反攻下，國慶節(jié)前有望震蕩筑底。
隔夜美股漲跌不一，但沖高大幅回落下還是迎來調(diào)整新低，給A股以及全球市場帶來情緒影響。A股昨日集體反攻下，今日雙雙低開。開盤后，多板塊走低，部分大白馬殺跌下指數(shù)連續(xù)下行，而金融、消費(fèi)等板塊護(hù)盤不濟(jì)，指數(shù)午后繼續(xù)走低，全天低開低走。盤面上，銀行板塊是為數(shù)不多的紅盤之一，而食品飲料、煤炭、石油石化以及醫(yī)藥生物等紅盤回落。跌幅榜上，華友鈷業(yè)跌停下有色金屬板塊大跌，國防軍工、電力設(shè)備、汽車以及機(jī)械設(shè)備等走低。
今天的下跌，顯然不是A股本身的原因，主要還是多方因素的干擾。一方面，人民幣匯率跌破7.2，對市場負(fù)面影響繼續(xù)。人民幣破7之后，雖然這種影響已經(jīng)逐步在減弱，但繼續(xù)貶值之下，無論是情緒還是實(shí)質(zhì)影響上，市場都仍有承壓。畢竟人民幣對美元貶值，海外資金配置A股的意愿會再次降低，而市場信心也會受到一定的打擊；另一方面，美股進(jìn)入技術(shù)性熊市下，全球悲觀預(yù)期開啟，亞太指數(shù)全線走低。今日上午日韓股市跳水走低，都迎來階段性的調(diào)整低點(diǎn)。
這種影響下，A股自然不能獨(dú)善其身。尤其是創(chuàng)業(yè)板的殺跌中，個(gè)股紛紛走低，全天一度上漲個(gè)股不足500只。不過在下跌中，我們也看到些許的積極的方面。首先，連續(xù)調(diào)整陰跌的趨勢有所緩解。尤其是當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)不再新低，滬深兩市再次調(diào)整中縮量明顯，整體殺跌動(dòng)能已經(jīng)衰減。其次，持續(xù)調(diào)整之后，當(dāng)前A股的估值已經(jīng)處于歷史低位，具備一定的價(jià)值配置良機(jī)；此外，海外干擾因素不斷，國內(nèi)基本面和政策面相對穩(wěn)定，對市場仍有支撐和提振。
整體看，連續(xù)調(diào)整之后，當(dāng)前市場階段見底的信號逐步釋放，基本面以及政策面穩(wěn)定之下，市場整體有望迎來階段反彈。當(dāng)然，國慶長假前市場規(guī)律性的成交低迷以及較濃的觀望情緒下，市場不會快速走強(qiáng)，更多的還是震蕩反復(fù)。
不過，鑒于國慶節(jié)后市場的向好預(yù)期，當(dāng)前市場分批低吸的時(shí)機(jī)已經(jīng)來臨。對于激進(jìn)的投資者，可適當(dāng)開啟左側(cè)交易，節(jié)前分批進(jìn)行低吸配置。而穩(wěn)健的投資者，也可考慮小倉低吸，并做好階段企穩(wěn)前的加倉準(zhǔn)備。機(jī)會方面，價(jià)值板塊仍會有繼續(xù)抬頭的基礎(chǔ)，而調(diào)整相對充分以及業(yè)績提振下，成長類板塊或有回升的需求，整體可考慮均衡配置。