圖片來源：光格科技官網
(資料圖片)
12月6日，蘇州光格科技股份有限公司（以下簡稱“光格科技”）將首發上會，保薦機構（主承銷商）為中信證券。
公司此次欲募集6億元分別用于分布式光纖傳感系統升級研發及量產項目、資產數字化運維平臺研發項目、研發中心建設項目、補充流動資金。
我們注意到，報告期內公司業績持續上升，但質量卻不高。同時，公司多家勞務供應商疑似空殼。
業績或多為“紙面富貴”
光格科技是專注于新一代光纖傳感網絡與資產數字化運維管理系統研發、生產與銷售的高新技術企業。
財務數據顯示，2019年-2021年及2022年1-6月，光格科技的營業收入分別為11,497.32萬元、19,493.52萬元、27,994.37萬元、10,019.05萬元；凈利潤分別為1,638.17萬元、3,524.31萬元、6,606.24萬元、1,806.72萬元。
隨著公司業績的增長，光格科技應收賬款余額也在不斷增加。報告期各期末，光格科技應收賬款賬面余額分別為9,618.23萬元、12,344.57萬元、20,254.32萬元和18,931.48萬元，占當期營業收入的比例分別為83.66%、63.33%、72.35%和188.95%。壞賬準備金額分別為875.34萬元、1,011.93萬元、1,740.19萬元和1,626.17萬元。其中，應收賬款中逾期款項占比分別為30.11%、56.28%、54.82%和53.12%。
換言之，光格科技的業績或多為“紙面富貴”，應收賬款增多、逾期比例較大，在短時間內很有可能不能及時收回。
與此同時，光格科技經營活動產生的現金流凈額也由正轉負。報告期內，光格科技經營活動產生的現金流量凈額分別為-724.79萬元、2,295.84萬元、1,751.77萬元、-1,518.76萬元。
和經營現金流一樣，光格科技的資產負債率情況也不樂觀。報告期內，報告期各期末，公司資產負債率分別為51.18%、52.16%、47.75%和45.22%，高于可比同行均值35.30%、37.45%、31.22%和26.51%。公司流動比率分別為1.83、1.78、1.92和1.76，速動比率分別為1.43、1.40、1.54和1.32，流動比率和速動比率均低于可比同行均值。
多家勞務供應商疑似空殼
招股書顯示，報告期內，光格科技對前五勞務供應商采購額分別為1,516.78萬元、2,677.41萬元、2,436.31萬元和662.86萬元，占比分別為27.70%、30.44%、21.61%和15.09%，對勞務供應商的采購較為分散。
光格科技主要安裝勞務供應商變動較大，2019年與2020年前五供應商均是不同的公司，無一家共同的勞務供應商，而其他各期也存在2到3家的變化。
值得注意的是，公司部分主要安裝勞務商中，四川青光玉鑫科技有限公司（下稱：青光玉鑫）、四川潼城鴻碩科技有限公司（下稱：鴻碩科技）實繳資金和參保人數均為0。根據天眼查顯示，潼城鴻碩在2022年2月已經被注銷。
同時，青光玉鑫、四川青光玉鑫科技有限公司（以下簡稱：四川青光）等成立時間較短即與光格科技合作。