作者|郭一鳴，編輯|wjx
來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：十一月PMI再返榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇依舊。不過，穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷加碼下，經(jīng)濟(jì)整體回升預(yù)期仍值得期待。此外，連續(xù)回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價(jià)值，看好A股整體回升的階段投資機(jī)會(huì)。短期，滬深港通標(biāo)的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，A股市場(chǎng)再迎活水。此外，隨著海外流動(dòng)性改善以及國(guó)內(nèi)居民配置力量的加強(qiáng)，2023年流入A股的資金有望得到提振，推動(dòng)市場(chǎng)上行。此外，不斷推動(dòng)國(guó)內(nèi)外長(zhǎng)期資金入市之下，中期配置上還是要青睞于基本面穩(wěn)定的龍頭品種。
(資料圖)
今年三季度，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期下，外資呈現(xiàn)大幅流出，國(guó)內(nèi)資金面也相對(duì)緊縮。而與此同時(shí)，指數(shù)也連續(xù)走低一度跌破3000點(diǎn)。除了信心，市場(chǎng)資金的重要性不言而喻。而進(jìn)入到四季度，隨著海外流動(dòng)性的緩解，海外近期資金回流，內(nèi)部增量資金也逐步釋放，指數(shù)連續(xù)突破3100點(diǎn)以及3200點(diǎn)。所以，資金面的改善對(duì)于市場(chǎng)的推動(dòng)力至關(guān)重要。
而值得注意的是，近期A股市場(chǎng)可謂是再迎活水。根據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)19日晚間發(fā)布聯(lián)合公告，進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制，擴(kuò)大股票互聯(lián)互通標(biāo)的范圍。這意味著，滬深港通將雙向擴(kuò)容，相互帶來增量資金的助推，維護(hù)資金市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。
在雙向擴(kuò)容的基礎(chǔ)上，也意味著外資通過港股通可以更多的進(jìn)入A股市場(chǎng)。外資的敏感以及“聰明”也能更多的給市場(chǎng)投資者帶來參考。而說到資金，對(duì)于2023年的展望，多家機(jī)構(gòu)也是給出了新的預(yù)期。比如海通證券表示，2023年美聯(lián)儲(chǔ)加息有望停止，海外流動(dòng)性有望邊際改善，疊加我國(guó)居民資產(chǎn)配置力量，預(yù)計(jì)2023年A股增量資金有望達(dá)到1萬億元。而國(guó)泰君安證券業(yè)表示，海外緊縮與強(qiáng)勢(shì)美元中后期，外資亦有望回流中國(guó)市場(chǎng)。2023年入市資金預(yù)計(jì)為1.8萬億元。
實(shí)際上近幾年來，海外資金整體都是流出狀態(tài)，而場(chǎng)內(nèi)資金?呈現(xiàn)出逐年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。尤其是當(dāng)前居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)下，資本市場(chǎng)的配置增強(qiáng)，資金整體流入態(tài)勢(shì)明顯。不過，這個(gè)過程中還需要一點(diǎn)留意，那就是資金的屬性，其實(shí)更多的還是偏向中長(zhǎng)期資金。也就是說，更加傾向和支持的，還是不斷引進(jìn)國(guó)內(nèi)外中長(zhǎng)期資金，來維持市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。
在這種基調(diào)下，資金的進(jìn)入對(duì)市場(chǎng)帶來活水，并推動(dòng)指數(shù)整體穩(wěn)定發(fā)展。而中長(zhǎng)期的資金介入趨勢(shì)下，實(shí)際上投資上還是需要更多的留意，那就是從穩(wěn)定的角度，中長(zhǎng)期資金會(huì)配置各類板塊和風(fēng)格當(dāng)中的龍頭品種，作為長(zhǎng)期配置的重點(diǎn)標(biāo)的。所以，對(duì)于更多的投資者，也應(yīng)該順應(yīng)趨勢(shì)，從中期角度做戰(zhàn)略配置，從基本面出發(fā)，選擇質(zhì)地優(yōu)良的龍頭品種作為配置的重點(diǎn)，而階段上，對(duì)相關(guān)熱門板塊和概念做適當(dāng)?shù)牟┺摹?/p>
回到市場(chǎng)中，當(dāng)前重要經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議落幕后，市場(chǎng)利好行情兌現(xiàn)，短期資落袋為安。短期調(diào)整是多重因素導(dǎo)致的，但對(duì)于行情并不悲觀，尤其是國(guó)內(nèi)外大環(huán)境邊際改善延續(xù)，國(guó)內(nèi)政策提振不斷加固，疊加疫情影響周期不會(huì)太長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)整體影響有限，更多的還是提振力度大于抑制因素。操作上，中期可繼續(xù)逢低做好戰(zhàn)略性配置，而短期也可從波段角度，適當(dāng)進(jìn)行新的加倉(cāng)或建倉(cāng)，博弈可能的階段反彈行情。
作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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