【資料圖】
作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：十一月PMI再返榮枯線下方，經濟弱復蘇依舊。不過，穩增長政策不斷加碼下，經濟整體回升預期仍值得期待。此外，連續回調后A股估值已經處于歷史低位，具備中期戰略配置價值，看好A股整體回升的階段投資機會。短期，多方利好預期兌現，資金落袋為安，指數迎來連續調整。6連陰之后，市場不僅回補此前缺口，而且成交極度萎縮。在政策持續加碼以及市場估值歷史底部之下，整體向好的趨勢明顯。短期連續調整下，有望逐步接近尾聲。
昨日美股集體反彈，短期或有止跌跡象。而如果美股階段性反彈，對于A股的止跌也有一定的間接提振。從今日市場看，滬深兩市雙雙高開，金融等價值股一度推動指數上行，但隨后沖高回落，并于午后跳水翻綠，尾盤再次下探走低。盤面上，美容護理大漲領銜，食品飲料、農林牧漁以及商貿零售等漲幅居前，而電力設備領跌，基礎化工、煤炭以及有色金屬等走低。
12月15日開始，指數連續走低，截止今日已經迎來了6連陰。短期的調整，如我們此前所說，主要是利好預期的兌現，同時短期海外因素的干擾導致調整加劇。具體來說，一方面，海外美聯儲加息放緩落地，但表態整體強硬，高利率仍是一段時間主基調，而衰退擔憂之下，美股也迎來連續調整，對A股帶來間接影響；國內方面，重要會議落地，利好預期基本兌現，資金落袋為安。除此，日本央行意外“加息”、國內疫情幡然人數快速增加對生產和消費的擔憂、技術面的回撤需求等等，都給市場帶來短期的干擾。
而如今，指數連續調整之后，一方面回補了此前11月29日跳空上行的缺口，技術面的回撤基本到位；另一方面，兩市成交量快速萎縮，市場相對低迷，但也顯示出短期的惜售。此前市場成交8000億之上，基本能支撐一波反彈。但8000億之下，市場基本保持低迷。如今成交萎縮至6000億左右，短期情緒也或將達到冰點。如此，接下來市場會有成交的釋放，無論是放量下跌還是上行，短期變盤或將一觸即發。
因此，短期階段調整后，我們需要繼續保持觀望和等待，等待市場信號的釋放。而這個信號之一，最簡單的就是成交量的重新釋放。所以，在等待的過程中，可做好新的配置和低吸的準備。機會方面，11月以來價值風格的基調沒有改變，在當前市場估值低位以及經濟修復預期下，這個基調仍有延續的可能。而企業盈利未見底之際，中小盤等成長股的整體反彈，或還需等待。
總結一下：近期市場的調整，主要還是利好預期的兌現，資金落袋為安下的技術性調整。在海內外大環境邊際改善之下，隨著市場估值的相對低位以及經濟復蘇預期的加強，市場配置價值逐步凸顯，當前仍是中期戰略配置的好時機。而短期連續調整之后，隨著成交的極度萎縮，短期調整也將接近尾聲，可做好低吸的準備。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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