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欣賀股份有限公司（以下簡稱“欣賀股份”）今天（1月11日）晚間發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.15億元-1.45億元，同比下降49.5%~59.95%。
對于業(yè)績變動原因，欣賀股份解釋稱，報告期內(nèi)，2022年，因疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟下滑等原因，導(dǎo)致消費者消費欲望萎靡、需求下降，銷售渠道因防疫管控關(guān)閉以及物流管控，疊加異常氣候等因素，服裝消費市場受到了更為明顯的影響。短期內(nèi)，疫情持續(xù)，部分消費者的收入和生活受到影響，對服飾的消費需求下降，外出活動有所減少等因素，對公司線上線下經(jīng)營及拓展產(chǎn)生一定負面影響。但長期來看，疫情對行業(yè)的負面影響主要表現(xiàn)為短期的沖擊，公共衛(wèi)生突發(fā)事件對宏觀經(jīng)濟的影響也終究具有暫時性。
而隨著國家出臺新冠疫情“乙類乙管”的實施方案等調(diào)控舉措和各項擴大內(nèi)需以及高質(zhì)量發(fā)展政策的帶動下，欣賀股份預(yù)計市場銷售也將逐漸恢復(fù)正常。
公開資料顯示，欣賀股份成立于2006年，是國內(nèi)高端品牌女裝的領(lǐng)軍企業(yè)之一，擁有成熟而優(yōu)質(zhì)的品牌矩陣和從。設(shè)計到銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈條。公司已形成JORYA、JORYAweekend定位高端，ΛNMΛNI(恩曼琳)、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端的金字塔式的品牌架構(gòu)。各品牌具有差異化的產(chǎn)品風格和品牌定位，覆蓋了不同年齡、職業(yè)、造型風格、搭配場景、消費能力的女性客群。公司主品牌JORYA創(chuàng)立于20世紀90年代初，是目前國內(nèi)自主高端女裝歷史較長的知名品牌之一；具有較高知名度，獲得了目標客戶的高度認可和市場地位，同時也帶動了公司其他品牌的良性發(fā)展。從產(chǎn)業(yè)鏈條看，公司擁有設(shè)計、采購、生產(chǎn)、物流、銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈，通過智能化、信息化的手段，公司供應(yīng)鏈體系效率和把控能力持續(xù)提升。
欣賀股份自成立以來深耕高端女裝市場，始終專注于打造中國自主的高端女裝品牌，是國內(nèi)高端女裝品牌龍頭企業(yè)之一，公司主營JORYA、JORYAweekend、ΛNMΛNI（恩曼琳）、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI等七個自主品牌女裝的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，建立了基本覆蓋全國的線下線上的銷售網(wǎng)絡(luò)體系。公司核心品牌JORYA創(chuàng)立于20世紀90年代初，品牌成立已有30年，是目前國內(nèi)自主高端女裝歷史較長的知名品牌之一，JORYA以獨特的產(chǎn)品風格獲得了目標客戶的高度認可和市場地位，同時也帶動了JORYAweekend、ΛNMΛNI（恩曼琳）、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI等其他品牌的良性發(fā)展，已形成了風格多元化、價格差異化的多品牌矩陣。
觀察來看，欣賀股份的主品牌保持高端品牌定位、持續(xù)貢獻收入；其他品牌作為第二梯度協(xié)同發(fā)展，共同拓展新渠道。2015-2019年，JR品牌收入保持穩(wěn)定增長，CAGR為6.9%。產(chǎn)品平均銷售價格有所提升，其毛利率保持較高水平且逐年增加，2018、2019年凈開店數(shù)量增加。未來幾年，JR、JW品牌維護好自身的品牌形象和消費客群，并且隨著“品牌營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”項目的進行，終端門店向未覆蓋到的一、二線城市的核心商圈滲透，收入規(guī)模有望進一步提高。公司另一高端核心品牌JW在市場有一定的知名度，2017-2019年收入規(guī)模逐步提高，在2019年達到2.25億元。2015-2019年CAGR為2.16%。此外，近年來AN、CR、IV品牌收入規(guī)模有所擴大，2019年收入分別達到2.86億元、2.44億元、2.38億元。公司主品牌的市場知名度和地位能夠在未來對其余品牌發(fā)展起到良好的帶動作用，加之公司在具有較大市場潛力的“新三線”城市進行擴張的營銷網(wǎng)絡(luò)布局，其余品牌的發(fā)展有望得到提升，貢獻新的收入增長點。
財報顯示，欣賀股份在2015、2016年經(jīng)歷了收入業(yè)績下滑壓力，2017年公司經(jīng)營管理團隊變革，創(chuàng)始人孫瑞鴻親任總經(jīng)理，公司的渠道體系也發(fā)生變化，自此公司重回增長。2016-2019年公司收入CAGR達9.5%，2020年受疫情影響營收略有下滑，但仍體現(xiàn)出韌性同比僅下降6.7%。2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.04億元，同比下降13.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.29億元，同比下降47.3%。
華西證券分析師唐爽爽表示，隨著疫情下三季度終端逐漸恢復(fù)，增速較二季度改善，2022年三季度，欣賀股份實現(xiàn)營業(yè)收入4.06億元，同比下降11.74%，相較二季度的3.94億元有所改善，而短期疫情影響下公司終端承壓，預(yù)計主品牌降幅最低，體現(xiàn)出一定韌性。不過，隨著疫情恢復(fù)，公司直營比例高有望迎來更大的利潤彈性；需要看到的是，欣賀股份已形成多品牌、差異化的品牌矩陣，未來公司線下拓店具備空間，線上專款專供高增長，在數(shù)字化賦能、精細化運作下公司運營效率有望提升。
業(yè)內(nèi)人士指出，2022年11月下旬以來疫情管控逐步優(yōu)化，以及擴內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃出臺，預(yù)計后續(xù)可選消費有望持續(xù)修復(fù)。品牌服裝板塊的銷售仍然以線下為主，因此過去三年服裝家紡公司的收入隨著疫情的狀態(tài)而波動，各公司的變動趨勢大致相同，但增速上有所差異。中長期看，隨著渠道變遷與品牌成長，線上滲透率接近天花板，但線上平臺多元化趨勢確定。長期看品牌成長能力，線上流量獲取與私域運營能力強及線下賦能經(jīng)銷商的能力極為重要，通過產(chǎn)品的提升和營銷的配合提升品牌勢能。
截至第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前，欣賀股份收報8.83元/股，跌幅2.21%，市值38.11億元。（第一紡織網(wǎng) martin）