上半年的最后一個(gè)交易日，港股上市公司JS環(huán)球生活開(kāi)盤(pán)“低開(kāi)”超80%。
在港股上市的公司中，偶爾出現(xiàn)暴跌并不是什么稀奇的事情，對(duì)于這些公司而言，要么是發(fā)生重大的負(fù)面事件，要么就是主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了較大的問(wèn)題。
(資料圖片)
作為九陽(yáng)股份的控股公司，出現(xiàn)如此大跌，究竟是因?yàn)槭裁矗?/p>
實(shí)際上，此前JS環(huán)球生活就曾宣布，分拆SharkNinja赴美上市，全部股份以實(shí)物方式送予公司股東。而此次“大跌”，正是因?yàn)槌龣?quán)的原因。
分拆完成之后，SharkNinja集團(tuán)將完全從JS環(huán)球生活剝離，并于美國(guó)證券交易所單獨(dú)上市，而JS環(huán)球生活仍于聯(lián)交所上市。分拆完成之后，JS環(huán)球生活保留SharkNinja亞太業(yè)務(wù)及九陽(yáng)分部，SharkNinja北美、歐洲及其他海外區(qū)域業(yè)務(wù)拆分至美股獨(dú)立上市。
據(jù)悉，此次分拆計(jì)劃將采用直接上市方式不涉及新股發(fā)行，原有股東將1:1獲得SN在美股份且無(wú)限售期。
因?yàn)榇舜尾鸱滞酝静鸱中问铰杂胁煌虼艘伯a(chǎn)生了一些疑惑，究竟分拆之后SharkNinja價(jià)值幾何？JS環(huán)球生活又怎樣進(jìn)行重新估值？
根據(jù)聯(lián)交所的相關(guān)要求，SharkNinja集團(tuán)重新按照國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則調(diào)整了財(cái)務(wù)資料，資料顯示，2020年至2022年末，SharkNinja總資產(chǎn)分別為29.7億美元、33.83億美元以及34.22億美元；其中凈資產(chǎn)值分別為14.19億美元、17.16億美元以及17.11億美元。
而分拆之后的JS環(huán)球生活2020年至2022年末的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)則為，2020年至2022年，JS環(huán)球生活的總資產(chǎn)為27.54億美元、26.17億美元以及24.45億美元；凈資產(chǎn)分別為14.82億美元、13.1億美元以及12.83億美元。
SharkNinja拆分上市之后，除了王旭寧仍為兩家公司大股東和董事長(zhǎng)，其余高管將不再重疊，將獨(dú)立運(yùn)營(yíng)以及管理。另外，此次拆分完成之后，因?yàn)槭袌?chǎng)監(jiān)管規(guī)則的原因，港股通股東則無(wú)法持有SharkNinja歐美業(yè)務(wù)的股權(quán)，港股通股東則會(huì)以信托代持的方式計(jì)劃在90天之內(nèi)出售該部分股權(quán)，未出售完成的由SharkNinja于期滿之后的10個(gè)交易日按照均價(jià)進(jìn)行回購(gòu)。
回購(gòu)結(jié)束后，信托在收取費(fèi)用后將所得款凈額轉(zhuǎn)交于中央結(jié)算系統(tǒng)，中央結(jié)算系統(tǒng)隨后將轉(zhuǎn)交于中國(guó)結(jié)算，并通過(guò)內(nèi)地經(jīng)紀(jì)商分配給港股通投資者。
那么此次分拆的意義在哪？?jī)杉夜镜暮侠砉乐邓降降自撊绾斡?jì)算？
鑒于港股市場(chǎng)流動(dòng)性以及估值的問(wèn)題，分拆則有利于增加公司的流動(dòng)性，提高企業(yè)的估值水平。為了彰顯公司的信心，JS環(huán)球生活還發(fā)布了一項(xiàng)回購(gòu)計(jì)劃，計(jì)劃4億港元回購(gòu)并且注銷(xiāo)以提振市場(chǎng)信心，目前回購(gòu)已完成約1.5億港元。
但受分拆影響，JS環(huán)球生活6月30日開(kāi)盤(pán)大跌，市值已經(jīng)跌至47.53億港元。相較于前一個(gè)交易日“跌幅”高達(dá)83.71%。那么此次分拆是否能達(dá)到該公司該公司的目標(biāo)。根據(jù)JS環(huán)球生活的預(yù)估，截至2022年9月30日，SharkNinja的參考股權(quán)價(jià)值為25億美元，假如以此對(duì)價(jià)進(jìn)行招股，那么JS環(huán)球生活的股權(quán)價(jià)值基本對(duì)價(jià)為12.5億美元，但基于JS環(huán)球生活增加流動(dòng)性以及提高估值的愿景，很顯然當(dāng)下的拆分很難達(dá)到管理層的初衷。
但對(duì)于JS環(huán)球生活而言，目前公司還有約2.5億港元的回購(gòu)權(quán)限尚未使用，而JS環(huán)球生活的大跌也基本上反應(yīng)了市場(chǎng)情緒。
侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，JS環(huán)球生活的管理層需要向市場(chǎng)充分解釋?zhuān)鸱种蟮倪h(yuǎn)景以及具體規(guī)劃，以此消除市場(chǎng)的部分擔(dān)憂，且當(dāng)下距離SharkNinja大約還有半年之久，也有一定的概率出現(xiàn)一些不確定性因素，因此從這個(gè)維度，JS環(huán)球生活也應(yīng)該充分的注意港股市場(chǎng)的估值問(wèn)題。