碧桂園業(yè)績預(yù)虧，再遭債股雙殺
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7月31日，碧桂園發(fā)布公告稱，根據(jù)管理層目前可獲得的資料，即上半年未經(jīng)審核管理賬目的初步評估及其他數(shù)據(jù)，公司預(yù)計2023年上半年可能錄得未經(jīng)審核的凈虧損。作為對比，2022年上半年，碧桂園凈利潤約為19.1億元，股東應(yīng)占核心凈利潤約49.1億元。
在公告中，碧桂園簡要解釋預(yù)計出現(xiàn)凈虧損的原因：由于房地產(chǎn)行業(yè)銷售下行的影響，導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率下降、物業(yè)項目減值增加；以及外匯波動造成預(yù)期凈匯兌損失所致。
就前述原因，碧桂園方面表示，進(jìn)一步將預(yù)虧原因拆解成三點：第一，本輪市場下行周期之久遠(yuǎn)超預(yù)期，一些毛利較低的項目逐漸進(jìn)入結(jié)轉(zhuǎn)周期。此外，在行業(yè)風(fēng)險出清的過程中，為保障公司現(xiàn)金流安全，對部分尾盤項目和沉淀資產(chǎn)做了量價平衡的安排，影響了本期的毛利規(guī)模；第二，面對市場變化的不確定性，公司本期繼續(xù)對存貨進(jìn)行了較大額的減值計提；第三，受美元持續(xù)升值影響，公司今年上半年形成了較大額的匯兌損失。
實際上，碧桂園所提及的虧損原因在2022年財報中即有體現(xiàn)。2022年，碧桂園歸屬股東的凈虧損為60.5億元，碧桂園當(dāng)時表示，如剔除公允價值變動、匯兌凈損益等影響后，公司核心凈利潤約為26.12億元。
面對當(dāng)下情況，碧桂園董事會表示，公司在堅決履行保交付、保民生職責(zé)的前提下，為了確?，F(xiàn)金流安全，將積極考慮采取各種對策，包括但不限于壓降各項經(jīng)營支出、加快回款安排、積極拓展融資渠道、管理及優(yōu)化債務(wù)償還安排等，同時積極尋求政府及各方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和支持。
而在消息傳出前后，進(jìn)入七月中下旬，碧桂園的股債價格波動開始加劇。據(jù)悉，7月19日，碧桂園多只債券價格連續(xù)跳水，甚至腰斬。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，碧桂園境內(nèi)債“20碧地03”四個交易日從84元跌至到39元；“21碧地03”五個交易日從88元跌至44元；“20碧地04”六個交易日從80元附近跌至33元附近。
而這也并不是第一輪股債雙殺了，早在3月上旬，碧桂園便呈現(xiàn)出了單邊下跌走勢，并在幾個交易日內(nèi)腰斬，存續(xù)的“21碧地04”債券也被“砸?！?。
但是，從經(jīng)營情況來看，碧桂園上半年在銷售表現(xiàn)仍在業(yè)內(nèi)排名靠前，拿地、新增貨值表現(xiàn)有所回落，但仍有所作為。據(jù)中指研究院統(tǒng)計，今年上半年，碧桂園銷售額1678.8億元，排名全國第5名；拿地金額58億元，排名全國第21名；全口徑新增貨值150億元，排名全國第32名。
據(jù)統(tǒng)計，截至7月31日，A股市場累計有52家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)披露業(yè)績預(yù)告，其中凈利潤預(yù)計處于虧損區(qū)間的企業(yè)達(dá)到31家。碧桂園所提及的項目結(jié)算毛利率低、“靈活的銷售策略”是造成虧損的普遍原因。此外，房地產(chǎn)公司對存貨的大額減值計提，自2022年財報季以來也較為普遍。