這是一家我國天然氣深冷設備領域中的龍頭企業(yè)，憑借著在該領域的強大競爭力，這家公司成功中標了國內單線第二大天然氣液化項目。
【資料圖】
除此之外，該企業(yè)還布局了氫能源產業(yè)，并且在煤制氫深冷分離工藝上取得了國內領先的地位。
從2017年開始，這家公司的歷史業(yè)績已經連續(xù)6年實現了增長，并在2022年以2.78億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高。
業(yè)績連續(xù)增長并且創(chuàng)出歷史新高，則說明該企業(yè)的凈利潤目前正處在上升通道中，未來業(yè)績還會有持續(xù)增長的可能性。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了61%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股天然氣概念板塊中，中泰股份(股票代碼:300435)這家上市企業(yè)2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務及核心競爭力
在該公司的財報中翻譯官了解到，中泰股份的主營業(yè)務為深冷技術的開發(fā)、設計與銷售。
所謂的深冷技術是指溫度達到-150℃以下，使氣體轉化為液化的方法。
該企業(yè)燃氣運營的收入占比為72.15%，深冷技術設備的收入占比為27.85%。
在這家公司的財報中翻譯官還發(fā)現，深冷技術的核心設備是板翹式換熱器。該企業(yè)板翹式換熱器的設計及制造水平處于國內領先水平，并出口40多個國家和地區(qū)，得到眾多境外客戶的認可。
并且在去年末，這家公司天然氣制備領域開工100%達產甚至超產，國內第二大規(guī)模的液化天然氣裝置也由該企業(yè)提供，這些都彰顯了其在該領域的強大競爭力。
而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來累計分紅9次，總共派發(fā)現金2.22億元。
并在2018~2022年為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重達到了15%。這個比例不算低，說明管理層對股東非常負責。
上面看過了這家公司的基本信息，下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現。
利潤表
2022年第一季度，這家公司的凈利潤為6,239萬元。到了2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤則為6982萬元，同比增長了12%。
而這家公司目前的凈利潤，在A股天然氣概念板塊129家上市企業(yè)中排名第59位。這個名次比較高，說明其規(guī)模相對來說并不小。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現，在今年第一季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是天然氣銷售速度的加快。產品的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉天數這個指標來衡量。
2022年第一季度，這家公司天然氣從進入到庫房到產成品離開庫房的時間為33天，而現在只需要32天，銷售速度加快了5%。
存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對該企業(yè)生產的天然氣及深冷設備的需求在增強，這樣就提高了公司的營業(yè)收入增加了凈利潤，同時這也是該企業(yè)今年第一季度凈利潤增長的主要原因。
上面看過了該公司的凈利潤表現，下面我們再來分析一下該企業(yè)的現金流量表。
現金流量表
在這家公司的現金流量表中，我們先來分析一下該企業(yè)的經營活動。
2023年第一季度，這家公司的凈利潤雖然有6,982萬元，但同期該企業(yè)因經營活動而實際收到的現金凈額卻只有709萬元，同比還下降了69%。
經營活動產生的現金凈額這個指標同比下降，說明和去年同期相比這家公司的現金流能力出現了減弱的跡象。
但是通過進一步分析翻譯官發(fā)現，在報告期內該企業(yè)的回款速度是加快的，這說明該公司的銷售很健康。
而經營活動產生的現金凈額這個指標下降的原因是，購買原材料的金額以及為職工支付的薪酬提高了。
2023年第一季度，這家企業(yè)購買商品支付的現金為8.27億元，同比增長了8%。而支付給職工以及為職工支付的現金則為5,167萬元，同比提高了27%。
這兩個報表項目的上漲說明管理層在報告期內擴大了生產，所以需要更多的原材料和工人。
因為經營活動產生的現金凈額這個指標的下降并不是回款速度的放緩，而是因為公司擴大了生產，所以經營活動產生的現金凈額這個指標的下降是可以接受的。
上面看過了該企業(yè)的經營活動，下面我們再來分析一下這家公司的投資情況。
2023年第一季度，這家企業(yè)購建固定資產、無形資產支付的現金為7,085萬元，同比增長了38%。
這個報表項目下記錄的就是管理層為了擴大產能所花的錢，而這個數值不僅高于報告期內公司的凈利潤，而且還增長了38%，這說明管理層在今年第一季度的擴產力度非常大。
所以在2023年第一季度，這家企業(yè)的經營活動和投資情況都非常健康，這也為該公司未來凈利潤的增長打下了堅實的基礎。
上面看過了這家企業(yè)的現金流量表，下面我們再來分析一下該公司的資產負債表，并判斷出管理層在報告期內都做了哪些有建設性的事情。
資產負債表
在這家企業(yè)的資產負債表中翻譯官發(fā)現，在報告期內該公司的有息負債出現了大幅度的增長。
2023年第一季度，這家企業(yè)的短期負債為6.99億元，同比大幅增長了145%。而長期借款為1億元，同比提高了43%。
有息負債的增長說明管理層要搞事情，那么公司到底要做什么呢，我們接著往下看。
因為在報告期內，這家企業(yè)的有息負債出現了增長，使得該公司的貨幣資金也提高了。
2022年第一季度，這家企業(yè)的貨幣資金只有9.86億元。到了2023年第一季度，這家公司的貨幣資金就達到了13.82億元，同比增長了40%。
貨幣資金是該企業(yè)財報中唯一的現金項目，它也是這家公司短期內能拿出的現金總額。
因為在報告期內該企業(yè)采購的金額是增長的，所以這就提高了公司的存貨。2023年第一季度，這家公司的存貨為3.01億元，同比增長了8%。
在報告期內，該企業(yè)賬戶里至少有14億的現金，而這家公司的存貨只有3個億，增長幅度不到8%，這個擴產力度并不是很大。
這說明管理層認為報告期內公司的銷售速度并不是很理想，所以不敢貿然擴大生產。
而因為把該企業(yè)的存貨都賣掉在加上毛利潤就是這家公司的營業(yè)收入，所以存貨增長幅度有限，也會影響該企業(yè)今年第二季度凈利潤的提高，這點是需要我們注意的。
而雖然在報告期內管理層沒有擴大生產，但是公司卻擴大了產能。
2023年第一季度，這家企業(yè)的固定資產為8.48億元，同比增長了1%。而在建工程則為3.86億元，同比大幅提高了270%。
在建工程就是正在建設的固定資產，而固定資產里主要包括了生產線、生產設備和廠房。
而在該公司2022年的財報中翻譯官發(fā)現，這家企業(yè)的在建工程有七項，其中包括深冷技術能源制造項目、燃氣管道以及CNG加氣站項目等。
這說明管理層在去年增加了深冷設備以及天然氣的產能，而因為這些項目并沒有完全竣工，所以翻譯官猜測今年第一季度的在建工程就是去年這些項目的延續(xù)。
通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，雖然該公司產品的銷售速度是加快的，但是管理層卻沒有大幅擴大生產。
而雖然生產沒有擴大，但管理層在報告期內卻花了很多錢來進行擴大產能，這既包括了深冷設備以及天然氣項目。
如果在未來的季度里這些產能能投產的話，管理層一定會大幅增加存貨的數量，如果此時再配合行業(yè)風口，并能加快該企業(yè)產品的銷售速度，那么這家公司今年凈利潤的增長甚至創(chuàng)出歷史新高都將是大概率事件。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦中泰股份這只股票，也沒有說中泰股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。