來源：新浪基金
(資料圖)
近一周以來，地產板塊維持低位整理狀態，以中證800地產指數為例，該指數仍在近9年低點附近徘徊。昨日（7月10日），地產板塊全天窄幅震蕩，中證800地產指數微跌0.35%，其跟蹤ETF——地產ETF（159707）場內價格微跌0.5%。不過，昨日晚間，繼5年期以上LPR報價下調、引導居民房貸利率下行后，房地產行業支持政策再度加碼。央行等兩部門出手穩地產，地產板塊能否突破區間向上，咱們拭目以待。
1、央行等兩部門出手，地產再迎重磅利好
7月10日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局發布《關于延長金融支持房地產市場平穩健康發展有關政策期限的通知》，對“金融16條”中關于房企存量融資展期等部分政策進行延期。
本次《通知》將相關政策延期后，“金融16條”第四條和第八條現有關內容相應變更為：
對于房地產企業開發貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權安全的前提下，鼓勵金融機構與房地產企業基于商業性原則自主協商，積極通過存量貸款展期、調整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規定多展期1年，可不調整貸款分類，報送征信系統的貸款分類與之保持一致。
對于商業銀行按照本通知要求，2024年12月31日前向專項借款支持項目發放的配套融資，在貸款期限內不下調風險分類；對債務新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理。對于新發放的配套融資形成不良的，相關機構和人員已盡職的，可予免責。
除上述兩條政策外，其他不涉及適用期限的政策長期有效。各金融機構應按照文件要求切實抓好落實，因城施策支持剛性和改善性住房需求，保持房地產融資合理適度，加大保交樓金融支持，推動行業風險市場化出清，促進房地產市場平穩健康發展。
2、機構最新解讀來了！后市建議這樣布局
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兩部門發布關于延長金融支持房地產市場平穩健康發展有關政策期限的通知，政策重點從逆周期調節轉向防風險，需求側有望在2023年底前走穩，政策的變化是符合行業實際情況的，也是有利于宏觀經濟行穩致遠的。
在需求端，當前政策工具箱儲備依然十分豐富，特別是在一些核心城市，限購、限貸、限價和按揭利率（特別是二套房）還有進一步的調整空間。我們認為，隨著基本面持續下行，尤其是一線核心城市確認房價下跌，2023年四季度有望是政策進一步放開的季度。
中金公司
我們認為兩項政策延期是當前房地產銷售仍偏弱情況下的合理選擇，有利于降低房企到期的還款壓力，防止由于逾期導致銀行下調貸款評級、房企融資條件進一步收緊；同時也有利于鼓勵銀行投放“保交樓”配套融資。延期到2024年底為房企緩釋風險預留了較為充足的時間窗口，有助于穩定市場預期、降低房企信用風險。
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政策再度聚焦至房地產融資端，我們認為有兩點原因：
①風險控制的必要性有所提升。因二季度以來地產銷售復蘇節奏放緩，市場對于房企現金流的擔憂又有所升溫。盡管年內到期壓力最大的時點已過，但部分房企2023H2公開市場債券到期規模仍然較大，本次延期政策將進一步緩解房企壓力。
②保交樓支持力度還有加大的空間。參照去年的文件，本次政策對于政策目的的表述增加了“加大保交樓金融支持，推動行業風險市場化出清”這一論述，據我們跟蹤，去年以來保交樓方面專項借款落實較快，但是銀行配套資金相對依然較慢，當中的障礙可能需要更多政策支持和補充。
展望后市，我們認為地產板塊將進入政策博弈期，房地產市場將繼續演繹分化行情，更加看好具備充裕供應彈性的城市和在主流城市有充裕貨值和補貨能力的優質房企。
就優質房企布局而言，建議特別關注地產ETF（159707）。資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，集中匯集市場頭部房企，該指數6月12日迎來2023年第一次調樣生效，此次調倉后，前十大成份股權重超8成，“保萬招金”權重占比超5成，高度聚焦頭部地產企業，契合龍頭強者恒強產業周期趨勢！同時，中證800地產指數成份股國企央企含量高，同時享受“中特估”概念加持。
地產ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性與辨識度。
風險提示：地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發布日期為2012.12.21，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。